ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في النشرة الإخبارية لشبكة CNN Business ‘Before the Bell. لست مشتركا؟ يمكنك التسجيل هنا. يمكنك الاستماع إلى إصدار صوتي من النشرة الإخبارية بالنقر فوق نفس الارتباط.
أدى الإنفاق الاستهلاكي البطيء والتضخم الثابت إلى ربعين متتاليين من الانكماش الاقتصادي في الاتحاد الأوروبي. وهذا يعني أن منطقة اليورو سقطت في ركود خلال أشهر الشتاء ، ومن المرجح أن يكون النمو هذا العام ضعيفًا.
يقول الاقتصاديون إن الركود معتدل وأن الاقتصاد الأوروبي الأوسع قد نجح في تجنب حدوث انكماش خطير – لكنهم يركزون أيضًا على الآثار غير المباشرة على الولايات المتحدة والاقتصاد العالمي.
يتساءل الاقتصاديون إذا عطست أوروبا ، فهل من الممكن أن يكون الولايات المتحدة تصاب بنزلة برد؟
قال الخبيران الاقتصاديان في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أوزجي أكينشي وباولو بيسنتي إن الجواب يشبه إلى حد كبير “عندما تصاب أوروبا بنزلة برد ، يعطس بقية العالم”.
ماذا يحدث: سقطت الدول العشرين التي تستخدم اليورو في ركود معتدل في نهاية العام ، حيث أدى ارتفاع التضخم إلى تثبيط الإنفاق الاستهلاكي وشددت الحكومات قيودها المالية ، وفقًا لمراجعة حديثة للبيانات. وهذا يعني أن منطقة اليورو والاتحاد الأوروبي بأسره يتخلفان الآن عن الاقتصاد الأمريكي.
في الأشهر الثلاثة الأولى من العام ، انخفض الناتج الاقتصادي في منطقة اليورو بنسبة 0.1٪ مقارنة بالربع السابق ، بعد انخفاض بنفس الحجم في الربع الأخير من عام 2022.
في غضون ذلك ، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي عبر المحيط الأطلسي بنسبة 0.3٪ في الربع الأول بعد زيادة بنسبة 0.6٪ في الربع الأخير من العام الماضي ، وفقًا لبيانات من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية.
لكن الأمور قد لا تستمر على هذا النحو لفترة طويلة.
فحص أكينجي وبيسينتي مؤخرًا ما إذا كانت الأزمات الاقتصادية في أوروبا قد أثرت على الولايات المتحدة على مدار الثلاثين عامًا الماضية. الجواب ، كما أفادوا ، هو “نعم (معتدلة)”.
ووجدوا أن التطورات الأوروبية يمكن أن تؤثر على الولايات المتحدة بعدة طرق: هناك روابط تجارية ، حيث يستخدم المقيمون الأمريكيون السلع والخدمات المستوردة من أوروبا ، وينتجون السلع والخدمات المصدرة إلى الخارج. التدفقات المالية عبر الحدود ، عندما تقرض البنوك والشركات الأمريكية وتقترض من المؤسسات المالية الأوروبية والأوروبية ، يمكن أن تتوقف أيضًا. تؤثر أسعار الصرف أيضًا على التضخم في الولايات المتحدة ويمكن أن يكون لصدمات الثقة العالمية تأثير كبير.
استرجاع التاريخ: خذ عام 2012 ، على سبيل المثال ، عندما سقطت أوروبا في أزمة ديون متعددة السنوات.
أدت المخاوف بشأن الصحة المالية في أوروبا ، وخاصة في اليونان ، إلى أزمة الائتمان في جميع أنحاء القارة. هذا الأمر يتعلق بمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. في محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر 2012 ، تحدثوا عن خوفهم من العدوى.
وقالت المذكرات إن صانعي السياسة “لاحظوا أن ارتفاع مستوى عدم اليقين فيما يتعلق بالأزمة المالية والمصرفية الأوروبية وتوقعات السياسات المالية والتنظيمية الأمريكية كان يثقل كاهل الثقة ، مما يحد من إنفاق الأسر والشركات”.
“كان من بين هذه المخاطر تكثيف محتمل للضغوط في منطقة اليورو ، مع تداعيات محتملة على الأسواق والمؤسسات المالية الأمريكية وبالتالي على الاقتصاد الأمريكي الأوسع”.
ماذا يأتي بعد ذلك: أوروبا ليست قريبة من أزمة بهذا الحجم. لكننا سنحصل على مزيد من الأفكار حول كيفية تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي في الانكماش الأوروبي الحالي يوم الأربعاء عندما يصدر البنك المركزي الأمريكي قراره السياسي الأخير والتوقعات الاقتصادية.
من المحتمل أيضًا أن نسمع المزيد عن احتمال العدوى عندما تسافر وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين إلى فرنسا الأسبوع المقبل للمشاركة في قمة ، ينظمها الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون ، لمعالجة عدد من القضايا بما في ذلك بنوك التنمية والديون العالمية.
قال ديفيد سولومون ، الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس ، في مقابلة مع قناة سي إن بي سي صباح يوم الاثنين ، إن الاقتصاد الأمريكي كان مرنًا بشكل مدهش هذا العام ، ولكن من المرجح أن تأتي مطبات مؤلمة.
قال سليمان عن التوقعات الاقتصادية الحالية: “أعتقد أننا في لحظة غير مؤكدة”. “أعتقد أنها فترة يجب أن نتوخى فيها بعض الحذر.”
توقع سليمان أن يجد الاقتصاد الأمريكي نفسه في بيئة “قد لا تكون ركودًا ، لكنها بالتأكيد ستشعر بالركود”. وقال إن ذلك سيعني تجنب الهبوط الشديد ولكن لا يزال هناك تشويش من خلال “النمو البطيء والتضخم الثابت”.
أظهر أحدث تقرير للوظائف أن جداول الرواتب قد زادت بمقدار ضعف متوسط المكاسب الشهرية تقريبًا في السنوات العشر التي سبقت الوباء ، في حين ارتد مقياس التضخم المفضل للاحتياطي الفيدرالي أعلى في أبريل. الإنفاق لا يزال قويا أيضا.
يمكن أن تعني العمالة القوية والأجور المرتفعة تضخمًا أعلى حيث تمرر الشركات تكاليف العمالة المتزايدة عن طريق رفع أسعار السلع.
قال سولومون يوم الإثنين إنه بينما لا يتوقع أن يرفع صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمحاربة التضخم في اجتماعهم في وقت لاحق من هذا الأسبوع ، إلا أنه يعتقد أن المؤشرات الاقتصادية القوية والتضخم العنيد قد يعني المزيد من الارتفاعات في المستقبل. وقال إن هذه الزيادات “ستجعل على الأرجح البيئة الاقتصادية أكثر تحديًا إلى حد ما”.
وأضاف أنه إذا وقعت الولايات المتحدة في ركود ، فمن المحتمل ألا يحدث ذلك حتى نهاية هذا العام أو بداية عام 2024.
من المتوقع أن يستمر التضخم السنوي في تباطؤه البطيء ولكن الثابت في مايو ، وفقًا لأحدث مؤشر أسعار المستهلك الصادر يوم الأربعاء.
يتوقع الاقتصاديون أن مؤشر أسعار المستهلكين ، وهو مقياس تضخم رئيسي يقيس تغيرات الأسعار لسلة من السلع والخدمات ، سيرتفع بنسبة 4.1٪ للسنة المنتهية في مايو. ويمثل ذلك تراجعًا حادًا عن 4.9٪ في أبريل وسيكون الشهر الحادي عشر على التوالي الذي تباطأ فيه التضخم ، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلكين.
لقد مرت سنتان من الأسعار المرتفعة ، لكن يبدو أن المستثمرين والمستهلكين على حد سواء يعتقدون أن النهاية قريبة.
انخفضت توقعات التضخم على المدى القريب للمستهلكين في مايو إلى أدنى مستوى لها في عامين ، وفقًا لبيانات المسح الجديدة الصادرة يوم الاثنين من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
لماذا يهم: يراقب مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن كثب هذه التوقعات ، حيث يمكن أن تكون نبوءة تتحقق من تلقاء نفسها ، حسب زميلتي أليسيا والاس. إذا توقع المستهلكون أن الأسعار ستظل مرتفعة ، فقد ينفقون المزيد الآن ويدفعون لزيادة الأجور ، وقد ترفع الشركات الأسعار لاستيعاب ارتفاع الطلب وتكاليف العمالة.
