ملاحظة المحرر: اشترك في النشرة الإخبارية لقناة CNN “في الوقت نفسه في الصين”، والتي تستكشف ما تحتاج إلى معرفته حول صعود البلاد وكيفية تأثيره على العالم.
وتعهد كبار المسؤولين الصينيين بالتركيز بشكل أكبر على النمو الاقتصادي في العام المقبل، لكن الافتقار إلى التدابير اللازمة لتعزيز الطلب الاستهلاكي قد يجعل من الصعب الوفاء بهذا الوعد.
بكين السنوية التي تراقب عن كثب مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي (CEWC). يحدد عادة نغمة السياسة الاقتصادية للعام المقبل، والتي انتهت في وقت متأخر من يوم الثلاثاء بالالتزام “بالتركيز على المهمة المركزية للتنمية الاقتصادية والمهمة الأساسية المتمثلة في التنمية عالية الجودة”، وفقًا لقراءة الاجتماع.
“في العام المقبل، يجب علينا أن نستمر في السعي لتحقيق النمو مع الحفاظ على الاستقرار، وتسهيل الاستقرار من خلال النمو، وبناء الجديد قبل كسر القديم”.
وقال لاري هو، كبير الاقتصاديين الصينيين في مجموعة ماكواري، إن الاجتماع، الذي استضافه الرئيس شي جين بينغ، كان “مؤيدا للنمو” أكثر مما كان عليه في السنوات السابقة.
وبلهجة أكثر “استباقية”، ربما يحدد صناع السياسات “4.5% إلى 5%” أو “حوالي 5%” كهدف لنمو الناتج المحلي الإجمالي للعام المقبل، على حد قول هو، وهو ما يشبه إلى حد كبير هدف عام 2023.
لكن محللين آخرين تساءلوا عما إذا كان من الممكن تحقيق هذا المستوى من النمو دون إجراءات تحفيزية تستهدف المستهلكين بشكل مباشر، وهو ما لم يتم ذكره.
قال محللو سيتي يوم الأربعاء: “(لم يكن هناك) أي إشارة إلى سياسات دعم الاستهلاك الضخمة”. “لم تكن هناك مناقشة مفصلة حول زيادة دخل الأسرة.”
ويواجه ثاني أكبر اقتصاد في العالم مشاكل متفاقمة، حيث يشكل ضعف الاستهلاك عائقاً كبيراً.
وقد تعهد صناع السياسات مرارا وتكرارا بتوسيع الطلب المحلي وتحفيز الإنفاق الاستهلاكي. لكن لم يكن هناك أي تحفيز واسع النطاق، على الرغم من دعوة الاقتصاديين والمستشارين الحكوميين إلى اتخاذ تدابير أكثر عدوانية.
وقال محللو UBS: “نعتقد أن (مستوى 5٪) سيكون من الصعب للغاية تحقيقه، بالنظر إلى رياح النمو المعاكسة المستمرة وموقف الدعم السياسي المتواضع الذي تم تحديده في المؤتمر”. ويتوقعون أن يتباطأ النمو إلى 4.4% العام المقبل.
وإلى جانب الاستهلاك، يشكل انخفاض الأسعار مصدر قلق كبير ويبدو أن صناع السياسات قد اعترفوا بالمشكلة لأول مرة منذ سنوات.
وتكافح الصين الأسعار الضعيفة في معظم فترات هذا العام بسبب تراجع سوق العقارات وضعف الإنفاق. الانكماش ضار بالاقتصاد لأن المستهلكين والشركات قد يؤجلون عمليات الشراء أو الاستثمارات تحسبا لمزيد من انخفاض الأسعار. وهذا بدوره يمكن أن يزيد من تباطؤ الاقتصاد، ويخلق حلقة مفرغة.
وقالت القراءة: “يجب أن يتماشى إجمالي التمويل الاجتماعي والمعروض النقدي مع النمو الاقتصادي والسعر المستهدف”، في إشارة إلى إجمالي مبلغ التمويل للاقتصاد الحقيقي.
إن زيادة المعروض من النقود هي إحدى الأدوات التي يمكن للبنوك المركزية استخدامها لمكافحة الانكماش.
“إنها المرة الأولى التي يضيفون فيها “السعر المستهدف”” (للقراءات)، قال هو. وبعبارة أخرى، يمكن أن تصبح السياسة النقدية أكثر تيسيراً في مواجهة المخاطر الانكماشية. وأضاف أن ذلك يعني خفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
وفي الشهر الماضي، انخفض مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.5٪، وهو أكبر انخفاض له منذ ذروة الوباء قبل ثلاث سنوات. ويمثل هذا الانخفاض تسارعا في معدل الانكماش منذ أكتوبر، والذي انخفض بنسبة 0.2٪ عن العام السابق.
وقال كبار المسؤولين في الحزب الشيوعي إن أولويتهم الأولى هي بناء نظام صناعي حديث يعتمد على “الابتكار التكنولوجي”.
كما أزالت القراءة الصادرة عن CEWC أيضًا عبارة “المنازل للعيش فيها، وليس للمضاربة” لأول مرة منذ عام 2018.
بدأ القادة الصينيون استخدام هذه العبارة في عام 2016، عندما بدأوا في تشديد القواعد لسوق العقارات. وفي يوليو/تموز، أسقط المكتب السياسي هذه العبارة من بيان اجتماعه الشهري، مما أرسل إشارة إلى إمكانية رفع بعض القيود على الممتلكات.
وقال محللو بنك HSBC يوم الأربعاء: “استقرار سوق العقارات أصبح أكثر إلحاحا”، مضيفين أن هناك دلائل على أن أزمة سوق العقارات تمتد إلى الاقتصاد الأوسع، بما في ذلك الأسواق المالية وثقة المستهلكين.
وفي البيان، أكدت لجنة CEWC أهمية حل المخاطر في “العقارات، وديون الحكومات المحلية، والمؤسسات المالية الصغيرة والمتوسطة الحجم”.
وأضافت أن الحكومة ستسرع أعمال البناء في ثلاثة مجالات رئيسية – الإسكان الميسر، وإعادة تطوير القرى الحضرية، ومرافق البنية التحتية العامة – لدعم النشاط في قطاع العقارات.
يعتبر الركود العقاري هو السبب الرئيسي للعديد من المشاكل الاقتصادية الحالية في الصين. وقد سقطت هذه الصناعة، التي تمثل ما يصل إلى 30% من الناتج المحلي الإجمالي، في أزمة منذ ثلاث سنوات، بعد أن اتخذت الحكومة إجراءات صارمة ضد الاقتراض المتهور للمطورين.
لقد انخفضت مبيعات المنازل، ويعاني العديد من المطورين من أزمة نقدية. لقد امتدت مشاكل ديونهم إلى نظام الظل المصرفي الضخم، بما في ذلك الشركات الائتمانية، التي قدمت قروضا واسعة النطاق للمطورين على مر السنين.
