صدم تمرد فاجنر بالروسية العالم. كان رد فعل سوق النفط بتثاؤب جماعي.
أسعار النفط اليوم ، بشكل لا يصدق ، أقل مما كانت عليه قبل الانتفاضة قصيرة العمر في روسيا – أحد أهم اللاعبين في العالم في سوق النفط.
الرسالة من سوق النفط هي أن الأزمة قد انتهت. لن تنحرف تدفقات النفط من روسيا عن مسارها ولن يطغى اختبار قبضة فلاديمير بوتين على السلطة على قلق المستثمرين الأكثر إلحاحًا في الولايات المتحدة: التداعيات الاقتصادية من جيروم باول وحرب الاحتياطي الفيدرالي على التضخم.
وقالت هيليما كروفت ، المحللة السابقة في وكالة المخابرات المركزية والتي ترأس الآن استراتيجية السلع في آر بي سي كابيتال ماركتس ، لشبكة سي إن إن في مقابلة عبر الهاتف: “هذه سوق تخشى باول أكثر من بوتين”.
التحول في التركيز بعيدًا عن روسيا هو 180 مقارنة بالعام الماضي ، عندما بالغ المستثمرون في رد فعلهم على مجرد التهديد بتعطيل النفط الروسي من الحرب في أوكرانيا والعقوبات الغربية. ارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008 ، لكنها انهارت عندما لم تتحقق تلك التهديدات.
“الآن هو سوق استعراضي وليس سوق أخبرني. قال كروفت: “لا أحد على استعداد لتسعير الاضطراب – حتى يحدث”.
تراجعت أسعار النفط الأمريكي إلى حوالي 68.50 دولارًا للبرميل يوم الأربعاء ، انخفاضًا من 69.51 دولارًا للبرميل يوم الخميس قبل أن يطلق رئيس فاجنر يفغيني بريجوزين تمرده.
لكن بعض المخضرمين في سوق النفط يتساءلون عما إذا كان البندول قد تأرجح الآن كثيرًا في الاتجاه الآخر. هل يشعر المستثمرون بالرضا الشديد عن الوضع في روسيا ، حتى مع ظهور تفاصيل جديدة حول مدى الانتفاضة؟
قال بوب مكنالي ، مسؤول كبير سابق في مجال الطاقة لدى الرئيس جورج دبليو بوش ، وهو الآن رئيس شركة رابيدان إنرجي جروب الاستشارية: “نعتقد أن خطر انقطاع الإمدادات الروسية آخذ في الازدياد – على الرغم من أن السوق متفائلة للغاية”.
قد يؤدي حدوث اضطراب فعلي في تدفقات النفط الروسية إلى تغيير قواعد اللعبة بالنسبة لسوق النفط ، وربما الاقتصاد العالمي. روسيا هي واحدة من كبار منتجي ومصدري النفط على كوكب الأرض. من المرجح أن تؤدي خسارة البراميل الروسية إلى ارتفاع أسعار البنزين تمامًا كما هدأ التضخم.
القلق هو أن تمرد فاجنر جعل بوتين يبدو ضعيفًا لدرجة أنه سيشعر بأنه مضطر إلى الظهور بمظهر قوي.
“معظم الناس افترضوا أن بوتين كان يلعب مباراة طويلة وصبور هنا: اطحنوا الأوكرانيين. اجلس هناك لسنوات ، إذا كان عليك ذلك. قال ماكنالي: “استخدم الحجم الأكبر لسحق أوكرانيا”.
وأضاف ماكنالي: “لكن الناس يدركون أن بوتين قد لا يكون قادرًا على تحمل نفقات لعبة طويلة”. قد يحتاج إلى تصعيد الحرب للوصول بها إلى نتيجة مرضية له. وهذا يشكل مخاطر ، مباشرة وغير مباشرة ، على صادرات النفط “.
بطبيعة الحال ، فإن استراتيجية القطع والحرق من قبل موسكو ستكون محفوفة بالمخاطر بالنسبة لبوتين أيضًا. قد يكلفه ذلك دعم الصين ودول أخرى ، ناهيك عن دعم الأوليغارشية الروسية.
وبدلاً من تصعيد الأمور ، ربما يأمل بوتين في استقرار سفينته وإحلال الاستقرار بعد ما يرقى إلى أكبر تحدٍ لحكمه منذ صعوده إلى السلطة.
في هذه الحالة ، فإن سوق النفط محق في التركيز بشكل أكبر على صحة الاقتصاد وتأثير رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
لكن كروفت ، الخبيرة الإستراتيجية في RBC ، قالت إنها تشعر بالقلق من أن السوق لا تقدر المخاطر حول روسيا.
أحد المخاوف التي عبر عنها كروفت هو أن بوتين يلجأ إلى “تكتيكات أكثر فتكًا” في أوكرانيا. يشير المحلل السابق في وكالة المخابرات المركزية إلى أن بريغوزين كان شديد الانتقاد لقرار موسكو عدم استخدام الأسلحة النووية التكتيكية في أوكرانيا.
لقد أصبحت الحرب ضجيجًا في الخلفية للمستثمرين. لا يفكرون في الأسلحة النووية. قال كروفت: “إنه خارج إطارهم المرجعي”.
بالطبع ، إذا لجأ بوتين إلى الأسلحة النووية ، فستكون هناك مخاوف أكثر إلحاحًا من سعر البنزين.
مصدر قلق آخر ، قال كروفت إنه تم التعبير عنه خلال عطلة نهاية الأسبوع من قبل المسؤولين الأمريكيين ، هو أن بوتين سيعلن الأحكام العرفية. يمكن لمثل هذه الخطوة الدراماتيكية أن تشل الموانئ الروسية ، وتوقف الإمداد ليس فقط بالنفط ولكن أيضًا الصادرات الرئيسية الأخرى مثل القمح.
في عام 2011 ، فوجئت إدارة أوباما بالاضطرابات العميقة في منتج نفط آخر: ليبيا. أدت الحرب الأهلية في ذلك البلد إلى إغلاق محطات تصدير النفط – وعلى الرغم من أن إنتاج ليبيا أقل بكثير من إنتاج روسيا ، إلا أن أسعار النفط ارتفعت.
في النهاية ، قرر المسؤولون الأمريكيون الاستفادة من إمدادات النفط الطارئة ، والإفراج عن البراميل من الاحتياطي البترولي الاستراتيجي في محاولة لتخفيف الاضطراب وخفض أسعار النفط مرة أخرى في ذلك الصيف.
في الوقت الحالي ، تراهن سوق النفط على عدم تكرار الاضطرابات الليبية في روسيا.
قال كروفت: “فقط لأن السوق تجاهلت هذا الأمر ، لا يعني أن خطر السيناريو السيئ قد زال”. “حتى تصبح المخاطرة حقيقة ، لن يتفاعل السوق.”
