وافق الرئيس جو بايدن والجمهوريون في مجلس النواب أخيرًا على صفقة لرفع سقف ديون الحكومة ، بما في ذلك تغييرات في الميزانية الفيدرالية في عدد من المجالات. ويقول محللون إن الاتفاقية قد يكون لها تأثيرات هامشية فقط على الاقتصاد الأمريكي.
يعتمد ذلك على تقديرات مختلفة تُظهر أن الإنفاق الحكومي سيتم تقليصه بشكل طفيف فقط على مدار عامين من الصفقة ، مما يخلق تأثيرًا طفيفًا على الناتج الاقتصادي الإجمالي كما يقاس بإجمالي الناتج المحلي ، بما في ذلك عدد محدود من فقدان الوظائف.
يعتبر الاقتصاد الأمريكي هو الأكبر في العالم ، لذا فإن الآثار المتواضعة نسبيًا على النمو قد تكون أخبارًا جيدة للمستثمرين الذين يخشون أن تؤدي أزمة سقف الديون إلى عائق أكبر وأكثر انتشارًا.
قال مارك زاندي ، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics ، لشبكة CNN: “ستكون التأثيرات سلبية ولكنها صغيرة”. “عندما تنفد كل شيء ، فهذه رياح معاكسة متواضعة للاقتصاد الراكد ، لكنني لا أعتقد أن هذا هو الشيء الذي سيؤدي إلى انهيار الاقتصاد في الركود.”
على الرغم من التأثير المحدود على الاقتصاد الكلي للصفقة ، يقول بعض المحللين إنها يمكن أن تبشر أيضًا بعصر جديد من السياسة المالية الأكثر تشددًا حيث يتعامل المشرعون في الكونجرس مع عجز وطني تضخم خلال سنوات وباء كوفيد -19.
إليك ما هو موجود في الصفقة المقترحة وكيف ستظهر في الاقتصاد الأوسع.
ستعلق الصفقة حد ديون الحكومة الفيدرالية البالغ 31.4 تريليون دولار حتى يناير 2025. وستبقي الإنفاق غير الدفاعي ثابتًا نسبيًا في السنة المالية 2024 ثم تحدد سقفًا بنسبة 1 ٪ في زيادة الإنفاق للعام المالي 2025. تبدأ السنة المالية للحكومة الأمريكية من أكتوبر خلال سبتمبر.
بالإضافة إلى كبح الإنفاق ، ستحمي الصفقة مزايا الرعاية الصحية للمحاربين القدامى ، وتوسع مؤقتًا متطلبات العمل لبعض البالغين الذين يتلقون مزايا المساعدة الغذائية ، واستعادة بعض أموال الإغاثة الخاصة بـ Covid-19 ، وخفض التمويل لخدمة الإيرادات الداخلية ، وإعادة سداد قروض الطلاب ، الحفاظ على تدابير المناخ ، وتسريع خط أنابيب الغاز الطبيعي في ولاية فرجينيا الغربية.
من المتوقع أن يصدر مكتب الميزانية في الكونجرس تحليلاً مفصلاً للصفقة في وقت ما هذا الأسبوع.
لا يزال يتعين تمرير الصفقة المقترحة من خلال مجلسي الكونجرس وتوقيعها من قبل بايدن ، على الرغم من أن الأسواق المالية استجابت بشكل إيجابي وشهدت بعض الشركات بالفعل ارتفاعًا في أسهمها. مجلس النواب الأمريكي في طريقه للتصويت على الصفقة مساء الأربعاء. إذا تم تمرير مشروع القانون ، فمن المحتمل تصويت مجلس الشيوخ في أقرب وقت يوم الخميس.
يتوقع الاقتصاديون في Goldman Sachs أن تخفض الصفقة الإنفاق الفيدرالي بنسبة تصل إلى 0.2 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي سنويًا على مدار عامين من الصفقة ، مقارنةً بتقديراتهم الأساسية.
كتب الاقتصاديون في جولدمان ساكس في تقرير: “كانت الزيادة في تمويل الكونجرس التي وافق عليها الكونجرس في أواخر العام الماضي للسنة المالية 23 ضخمة جدًا (ما يقرب من 10٪ على أساس سنوي) ، ومن المرجح أن يكون الإنفاق التقديري الإجمالي أعلى قليلاً من حيث القيمة الحقيقية في العام المقبل على الرغم من الحدود القصوى الجديدة”. ملاحظة المحلل.
ومع ذلك ، قال إيان شيبردسون ، كبير الاقتصاديين في Pantheon Macroeconomics ، في ندوة عبر الإنترنت إنه يتوقع أن تخفض الصفقة نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.2٪ في عام 2024 وبنسبة 0.1٪ أخرى في عام 2025 ، وهي “ضمن هامش خطأ قياس الناتج المحلي الإجمالي” . ”
وقدر جريجوري داكو ، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon ، أن الصفقة المقترحة سيكون لها عائق بنسبة 0.3٪ في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في عام 2024 وستؤدي إلى خسارة 250 ألف وظيفة. كان الاقتصاد قد شغل حوالي 161 مليون وظيفة في أبريل ، وفقًا لبيانات من مكتب إحصاءات العمل.
على الأقل في الوقت الحالي ، يبدو أن الضوء في نهاية النفق في شكل صفقة سقف الديون قد طمأن الأسواق المالية.
قال مايك سكورديليس ، رئيس قسم الاقتصاد الأمريكي في Truist Advisory Services ، “إن التخلص من حالة عدم اليقين هذه عن طريق الأسواق وصناع القرار له تأثير حقيقي”.
قال زاندي إن استئناف مدفوعات قروض الطلاب في وقت لاحق من هذا العام ، والذي كان مخططًا له حتى قبل دراما سقف الديون ، سيكون له أيضًا تأثير طفيف على الاقتصاد الكلي ، نظرًا لأن حسابات الادخار للأمريكيين لا تزال في حالة جيدة ، إلى جانب استمرار سوق العمل في الوقت الحالي. .
لكن أحد المحللين قال إن الصفقة قد تمثل بداية حقبة من التقشف ، والتي تُعرّف على أنها مجموعة من السياسات الاقتصادية التي تهدف إلى السيطرة على الديون.
“ما نراه في هذه الصفقة هو في الحقيقة مجرد خطوة أولى في سلسلة من إجراءات التقشف التي يمكن أن تلوح في الأفق لكبح تكاليف الفوائد التي يبدو أنها تزداد أكثر من أي وقت مضى مع تقدمنا خلال عشرينيات القرن الحالي وحتى ثلاثينيات القرن الحالي قال مايكل رينولدز ، نائب رئيس استراتيجية الاستثمار في Glenmede ، لشبكة CNN.
سيحتاج المستثمرون إلى التعامل مع حقيقة أنه ربما يكون منحازًا لخفض الإنفاق من الحكومة الفيدرالية للمضي قدمًا. حتى مع مراعاة هذا التغيير ، قد تكون هناك تغييرات أخرى في المستقبل من شأنها أن تزيد من خفض الإنفاق “.
