ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في إدارة الصناديق ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تعمل شركة أبولو جلوبال مانجمنت وشركة ستيت ستريت على الجمع بين قواهما لإطلاق صندوق متداول في البورصة يستثمر في الائتمان العام والخاص، في أحدث جهد تبذله شركات الاستثمار العملاقة لبيع أصول بديلة للمستثمرين الأفراد لتغذية المرحلة التالية من النمو.
أعلنت شركة إس إس جي إيه، وهي الذراع المسؤولة عن إدارة الأصول التابعة للبنك والتي تبلغ قيمتها 4.37 تريليون دولار، عن خططها لإدراج الصندوق المتداول في البورصة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية يوم الثلاثاء. وسوف يحتفظ المنتج في الغالب بديون من الدرجة الاستثمارية، بما في ذلك الائتمان الخاص الذي أنشأته شركة أبولو.
ويأتي الصندوق الجديد في الوقت الذي يعزز فيه مديرو الأصول التقليديون وشركات الاستثمار الخاص والائتمان الكبرى جهودهم لبيع منتجات للمستثمرين الأفراد تجمع بين الائتمان الخاص غير المدرج والأصول البديلة الأخرى في صناديق توفر بعض السيولة المنتظمة.
وفي مايو/أيار الماضي، أعلنت شركة “كيه كيه آر” ومجموعة “كابيتال جروب” عن شراكة مماثلة في مجال الديون العامة والخاصة، كما حققت شركة بلاكستون نجاحا هائلا مع صناديق الائتمان شبه السائلة والعقارات التي تستهدف الأفراد الأثرياء للغاية.
وتبحث شركات الاستثمار الخاصة العملاقة عن عملاء جدد إلى جانب قاعدة المستثمرين التقليدية من صناديق الثروة السيادية ومعاشات التقاعد والهبات. وفي الوقت نفسه، يرغب مديرو الأصول التقليديون في تقديم مجموعة أوسع من المنتجات، من أجل الاحتفاظ بعملائهم وتعزيز الرسوم.
ومن المتوقع أن يصبح المستثمرون الأفراد مشترين أكبر بكثير للاستثمارات البديلة، مثل الائتمان الخاص. وقد قدرت شركة Cerulli Associates الاستشارية أن المستشارين الماليين سيعززون حيازاتهم من الاستثمارات البديلة مثل الائتمان الخاص من 1.4 تريليون دولار إلى 2.5 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2025.
وقال رون أوهانلي الرئيس التنفيذي لشركة ستيت ستريت، التي كانت رائدة في إنشاء صندوق المؤشرات المتداولة من خلال صندوق ستاندرد آند بورز 500 في تسعينيات القرن العشرين: “الأصول الخاصة هي واحدة من أسرع القطاعات نمواً في الصناعة المالية… وتجمع هذه العلاقة بين نقاط القوة لدى شركتين رائدتين في السوق للسماح لمزيد من المستثمرين بالمشاركة”.
وأظهر الملف أن الصندوق الجديد – SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF – سوف يتداول يوميًا مثل الأوراق المالية العامة، وسيخصص ما لا يقل عن 80 في المائة من محفظته للديون ذات الدرجة الاستثمارية. وسوف يتكون ذلك من الديون المتداولة علنًا، بالإضافة إلى الائتمان الذي تحصل عليه Apollo بمفردها. ويمكن للصندوق أن يستثمر ما يصل إلى 20 في المائة في الديون غير المرغوب فيها.
وتسعى مجموعة الاستثمار التي تتخذ من نيويورك مقراً لها إلى تحقيق هدف يتمثل في إصدار 150 مليار دولار من الديون والسندات والقروض سنوياً، والتي تستخدمها في تمويل شركات التأمين التابعة لها وشركات التأمين المنافسة. وتوفر هذه الصفقات، التي تدعمها في بعض الحالات قروض للمستهلكين أو العقارات أو المعدات، عوائد أعلى من السندات الاستثمارية التقليدية المتداولة في البورصة.
إن التحرك نحو وضع الأصول الخاصة، التي لا يتم تداولها بانتظام والتي يصعب تقييمها مقارنة بالسندات أو القروض التي تتغير ملكيتها بشكل متكرر، في صناديق ذات سيولة يومية لم يتم اختباره على نطاق واسع من خلال تباطؤ السوق.
وافقت شركة أبولو على تقديم ما وصفته بـ”عروض ثابتة” على كل الديون التي أصدرتها لصالح الصندوق. ومع ذلك، تحذر الإيداعات المستثمرين من أنه إذا لم تتمكن أبولو من الوفاء بهذا الالتزام التعاقدي، فقد تصبح بعض الأصول “غير سائلة”.
في أغسطس/آب، قال مارك روان، الرئيس التنفيذي لشركة أبولو، للمستثمرين: “لا توجد سيولة حقيقية في أسواق الدخل الثابت العامة. لذا فإن المقايضة بين السيولة والسيولة ليست هائلة إلى هذا الحد”.
تعد ستيت ستريت ثالث أكبر جهة إصدار لصناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة، بما في ذلك أكبر صندوق متداول للذهب في العالم، لكنها فقدت حصتها في السوق في السنوات الأخيرة مع قيام المستثمرين بضخ مبالغ قياسية في صناديق الاستثمار المتداولة التي يتم إدارتها بنشاط. أضافت الشركة في وقت سابق من هذا العام آنا باجليا كرئيسة تنفيذية للأعمال، مما وضع المخضرمة في إنفيسكو مسؤولة عن النمو الطويل الأجل لامتياز صناديق الاستثمار المتداولة العالمية SSGA.
