شيء واحد للبدء: سنة جديدة سعيدة ومرحبا بكم مرة أخرى في FT Asset Management. أتمنى أن تكون قد قضيت استراحة رائعة. هنا روشير شارماأهم 10 اتجاهات لعام 2025. تفترض التوقعات حول العام المقبل أن تحولات السوق سوف تمليها دونالد ترامب. لكن من غير المرجح أن يتمحور الاقتصاد العالمي حول الولايات المتحدة، كما يتوقع شارما.
في نشرة اليوم :
-
أحدث هبوط أخضر لشركة BlackRock
-
من هو على حق فيما يتعلق بـ “اقتصاد ماجانوميكس”: الاقتصاديون المتشائمون أم المستثمرون المتفائلون؟
-
دولتشي آند غابانا تحول القصر الكبير إلى قصر للمتعة
بلاك روك تنسحب من مجموعة تغير المناخ
في الأسابيع التي تلت ذلك دونالد ترامب بعد استعادة رئاسة الولايات المتحدة، كانت الشركات المالية الأمريكية تسارع إلى إبعاد نفسها عن برامج المناخ والتنوع وأي شيء تفوح منه رائحة ما ينتقده المحافظون باعتباره “رأسمالية مستيقظة”.
الأسبوع الماضي، بلاك روك“، شركة إدارة الأموال التي فعلت أكثر من أي شركة أخرى لوضع الاستدامة على رأس أولويات المستثمرين في وقت سابق من هذا العقد، انضمت إلى الهجرة الجماعية، كما كتبت بروك ماسترز في نيويورك.
أخبر مدير الأموال الذي تبلغ قيمته 11.5 تريليون دولار عملاءه من المؤسسات في رسالة يوم الخميس أنه استقال صافي مديري الأصول صفروهي مجموعة عالمية تطوعية تصف نفسها بأنها ملتزمة “بهدف الوصول بصافي انبعاثات غازات الدفيئة إلى الصفر بحلول عام 2050 أو قبل ذلك”.
نائب رئيس شركة بلاك روك، فيليب هيلدبراندكتب أن المجموعة كانت مدفوعة بشكل خاص بالضغط التنظيمي المتزايد. وكتب أن الانتماء إلى NZAM “تسبب في ارتباك فيما يتعلق بممارسات شركة BlackRock وأخضعنا لاستفسارات قانونية من مختلف المسؤولين العموميين”.
تكساس وغيرها جمهوري وقد رفعت الولايات دعوى قضائية ضد بلاك روك، الطليعة و شارع الدولةبدعوى أنهم تآمروا لتقييد إمدادات الفحم وتعزيز “أجندة بيئية مدمرة ومسيسة”. ويعتبر مدير الأموال أيضًا موضوعًا لقوانين المقاطعة في عدد من الولايات بزعم أنه “معادي” للوقود الأحفوري.
وفي الوقت نفسه، تنخرط شركة BlackRock في صراع مع المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع بشأن القواعد التنظيمية التي تتطلب من كبار المساهمين في البنوك العمل كمستثمرين سلبيين. تريد مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية من شركة بلاك روك أن توقع “اتفاقيات سلبية” من شأنها إخضاعها لعمليات تدقيق الامتثال لضمان أنها لا تستخدم حصصها الكبيرة للضغط على الإدارة بشأن قضايا مثل الاستدامة. توصلت شركة Vanguard إلى اتفاق مع مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) في ديسمبر بعد أشهر من المفاوضات، لكن BlackRock والهيئة الرقابية وصلتا إلى طريق مسدود قبل الموعد النهائي يوم الجمعة الماضي.
كتبت شركة BlackRock الأسبوع الماضي إلى مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) تطلب فيها تمديدًا. “لسنا على علم بأي مشكلات وشيكة أو مستمرة من شأنها أن تبرر الإسراع في وضع اللمسات النهائية على إطار تنظيمي جديد تمامًا خلال فترة أسبوعين.” بن تكميروقال رئيس الشؤون التنظيمية الأمريكية في بلاك روك في الرسالة. ووافقت مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) على منح مدير الأموال حتى 10 فبراير، عندما تتولى إدارة ترامب السلطة.
غادرت فانجارد NZAM منذ أكثر من عام، وقد تركت أكبر بنوك وول ستريت مجموعة مماثلة للبنوك، وهي التحالف المصرفي الصافي الصفري، في الأسابيع الأخيرة.
الرسم البياني للأسبوع
يتجاهل مستثمرو الأسهم توقعات الاقتصاديين القاتمة بشأن الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامبسياساته الاقتصادية، مراهنًا بدلاً من ذلك على أن خططه ستعزز أرباح الشركات وتدفع السوق إلى الارتفاع.
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في وول ستريت إلى مستويات قياسية العام الماضي، وعلى الرغم من التراجع الأخير، توقع استراتيجيو الأسهم مكاسب بنحو 10 في المائة للمؤشر هذا العام على خلفية نمو قوي في الأرباح.
وتتناقض هذه اللهجة المتفائلة بشكل حاد مع التحذيرات الأخيرة من الاقتصاديين بشأن الضرر المحتمل الناجم عن سياسات ترامب الحمائية، والتي، كما يقولون، يمكن أن تضر بالنمو الاقتصادي وتزيد التضخم وتحد من التضخم. الاحتياطي الفيدراليالقدرة على خفض أسعار الفائدة.
يعزو البعض هذا الانقسام الحاد إلى اختلاف وجهات النظر حول مدى تنفيذ ترامب لخططه، والشكوك حول تأثير نمو الناتج المحلي الإجمالي على أرباح مجموعات التكنولوجيا الكبرى التي تقود صعود السوق، واختلاف الفترات الزمنية لقياس آثار سياسات الرئيس الجديد.
وقال: “أظن أن الاقتصاديين يأخذون الكثير مما يقول ترامب إنه سيفعله على الأرجح”. إيفان براون، مدير المحفظة ورئيس استراتيجية الأصول المتعددة في يو بي إس لإدارة الأصول. “يراهن المستثمرون، سواء كانوا على حق أم على خطأ، على أن ترامب لن يتابع الأمر بنفس القدر تقريبًا”.
وجدت استطلاعات الرأي الأخيرة التي أجرتها صحيفة فايننشال تايمز أن أكثر من نصف الاقتصاديين الـ 47 الذين شملهم الاستطلاع حول الاقتصاد الأمريكي يتوقعون “بعض التأثير السلبي” من سياسات ترامب، مع توقع عشر آخرين “تأثيرًا سلبيًا كبيرًا” وتوقع الخمس فقط تأثيرًا إيجابيًا. .
وركز كثيرون على المخاطر الناجمة عن اثنتين من سياسات ترامب البارزة: التعريفات التجارية والقيود المفروضة على الهجرة إلى الولايات المتحدة.
قال: “إذا قمت بتوجيه خبير اقتصادي ونظرت إلى هذا العصر الجديد باعتباره نصف كوب فارغ، فسيكون هذان العرضان (أ) و(ب) اللذان أود الإشارة إليهما”. جورين تيمر، مدير الماكرو العالمي في الإخلاص. “لكن السوق يتطلع إلى الأرباح.”
10 قصص ربما فاتتك خلال فترة الاستراحة
هل سوق الأسهم الأمريكية في منطقة الفقاعة؟ يقول إن التقييمات قد تكون رغوية، لكنها لا تبدو مجنونة أوكتري كابيتال مانجمنت المؤسس المشارك هوارد ماركس.
صناديق التحوط متعددة المديرين قلعة و إدارة الألفية كانوا من بين الفائزين في ما كان عامًا قويًا بشكل عام بالنسبة لصناعة صناديق التحوط العالمية.
إن التحول العميق في التمويل قد يسهم في الاستثمارات الضخمة اللازمة لمراكز البيانات والطاقة وإعادة الصناعة أوليفر وايمان نائب الرئيس هوو فان ستينيسمما يشير إلى دور جديد كبير للائتمان الخاص.
تستعد صناعة الأسهم الخاصة للضغط على الوافدين دونالد ترامب الإدارة الأمريكية لمنحها إمكانية الوصول إلى صناديق التقاعد للمدخرين، في خطوة يمكن أن تفتح تريليونات الدولارات لشركات مثل بلاكستون, أبولو العالمية و كيه كيه آر.
سحب المستثمرون رقما قياسيا قدره 450 مليار دولار من صناديق الأسهم المدارة بنشاط في العام الماضي، وفقا لبيانات من EPFR، حيث أن التحول إلى استثمارات أرخص لتتبع المؤشرات يعيد تشكيل صناعة إدارة الأصول.
بوعز وينشتاين، مؤسس صندوق التحوط ومقره نيويورك صبا كابيتالقال إنه يريد أن يكون “الفارس الأبيض” للمستثمرين في المملكة المتحدة وسوق الأوراق المالية في لندن من خلال الشراء في قطاع الائتمان الاستثماري بقيمة 266 مليار جنيه إسترليني.
هل ينبغي للمملكة المتحدة حقاً أن تنظر إلى نظام التقاعد الكندي باعتباره نموذجاً لها؟ المستشار راشيل ريفز يريدون تعلم الدروس من “Maple 8” – لكن لديهم مشاكلهم الخاصة.
مدير الاستثمار المخضرم تيري سميث لقد تخلص من حصته في الصندوق ذات الأداء الضعيف البالغة 22.5 مليار جنيه استرليني دياجيو بعد ما يقرب من 15 عامًا، مما يعكس التهديد الذي تشكله أدوية إنقاص الوزن للطلب.
رائدة بلاك روك خسر صندوق الأسهم الخاصة أكثر من 600 مليون دولار بسبب استثماره في النشاط، وهي شركة الاستعانة بمصادر خارجية للتأمين، بعد أن عانت الشركة من عبء الديون.
السر البسيط وراء كنسينغتون وتشيلسي، صندوق معاشات التقاعد الأفضل أداءً في المملكة المتحدة – ولماذا يخشى رئيسه من “الصناديق الضخمة” التي يملكها المستشار.
وأخيرا
باريس رمادية، والضوء خافت، ولكن لا يهم: في القصر الكبير الذي أعيد افتتاحه حديثًا، تسود الحياة الجميلة، كما يكتب كبير ناقدي الفنون البصرية لدينا جاكي فولشلاغر. يلوح بك فستان أسود على شكل برج إيفل، وتبدأ باريس عام 2025 بمعرض فخم ومغري وممتع بذكاء كما استضافت هذا القرن: Dolce & Gabbana's Du Cœur à la Main (من القلب إلى اليدين). نراكم على يوروستار.
