أخبار سارة نادرة من Credit Suisse بصفقة مبادلة الديون بالطبيعة

أبرم بنك كريدي سويس عددًا قليلاً من الصفقات المعقدة على مدار القرن ونصف القرن الماضي ، مثل “سندات التونة” الموزمبيقية التي دفعت الدولة الواقعة في جنوب إفريقيا إلى أزمة ديون.

أحدث صفقة لها ، وهي أكبر عملية مقايضة للديون مقابل الطبيعة في العالم ، أفضل بكثير لصورتها. تعمل مقايضة الديون البالغة 1.6 مليار دولار على إعادة هيكلة بعض ديون الإكوادور السيادية الرخيصة على نحو متزايد مع توجيه ما يقدر بنحو 450 مليون دولار نحو الحفاظ على البيئة البحرية في جزر غالاباغوس.

في إصدار اليوم ، تحدثت إلى رئيس بنك التنمية الذي قدم ضمانة حاسمة للمبادلة حول رؤيته لمزيد من الصفقات من هذا النوع عبر أمريكا اللاتينية.

بالإضافة إلى الرئيس التنفيذي لشركة Calpers ، وهي أكبر خطة معاشات تقاعدية في الولايات المتحدة ، يخبر Jo Cumbo عن مسؤوليته في المساعدة في القضاء على “الغسل الأخضر”. (كنزا بريان)

البنكان وراء مقايضة الديون الضخمة في الإكوادور

تصدّر “كريدي سويس” عناوين الأخبار مؤخرًا لجميع الأسباب الخاطئة. ولكن الآن هناك سبب أكثر تشجيعًا لمشاهدة البنك السويسري. حتى عندما ابتلعها منافسه اللدود UBS ، فقد أصبح رائدًا بعيد الاحتمال في الصفقات المبتكرة التي تعيد تجميع ديون الأسواق الناشئة مقابل وعود بحماية التنوع البيولوجي.

بعد هيكلة وترتيب أكبر عملية مقايضة للديون مقابل الطبيعة لبليز في عام 2021 ، قال Credit Suisse الأسبوع الماضي إنه أبرم صفقة أكبر (وأكثر تعقيدًا) في الإكوادور.

إذن كيف يعمل هذا النوع من الصفقات؟ اشترى Credit Suisse 1.6 مليار دولار من ديون الحكومة الإكوادورية من الدولة ذات الغابات الكثيفة في أمريكا الجنوبية – والتي هي أيضًا في وسط أزمة سياسية تختمر. بعد ذلك ، وبدعم من الضمانات والتأمين من مؤسسة تمويل التنمية الدولية الأمريكية وبنك التنمية للبلدان الأمريكية (IDB) ، استبدلت Credit Suisse السندات عبر وسيلة ذات أغراض خاصة بقرض أصغر بتكلفة اقتراض أقل بقليل من 7 في المائة من أجل الاكوادور.

ما الرابط بالطبيعة؟ كجزء من الصفقة ، وعدت الإكوادور بإنفاق مئات الملايين من الدولارات على الحفاظ على البيئة البحرية في جزر غالاباغوس. ويعني هذا التطور أيضًا أنه يمكن لـ Credit Suisse ، من الناحية النظرية ، تمويل شراء السندات من خلال إصدار سنداته الخاصة “الزرقاء” ذات الطابع المحيطي ، والتي يحرص مستثمرو ESG على إضافتها إلى الصناديق المستدامة.

قال إيلان جولدفاين ، الرئيس المنتخب حديثًا لبنك التنمية الإسلامي ومقره واشنطن ، لمورال موني الأسبوع الماضي بعد أن ساعد البنك في إطلاق الصفقة: “هذه ليست صفقة فردية خاصة”. وقال إن البنك الإسلامي للتنمية يجري مناقشات نشطة مع دول أمريكا الوسطى والجنوبية الأخرى بهدف إجراء المزيد من مقايضات الديون مقابل الطبيعة في الأشهر المقبلة ، بعد تلقيه اهتمامًا كبيرًا في اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي وتجمعه السنوي في بنما.

وقال إن ظروف الاقتصاد الكلي العالمي الحالية تدعم المزيد من الصفقات من هذا النوع. “نحن في فترة كان فيها الوباء ، الغزو الروسي ، لحظة حيث الديون والمسائل المالية في المقدمة. . . في الوقت نفسه ، نحن في وقت يوجد فيه دافع لإصلاح المنظمات الدولية (بنوك التنمية) لمحاولة أن تكون فعالة قدر الإمكان “.

قبل الإكوادور ، ظهر اسم بنك التنمية في بعض أكبر الصفقات من هذا النوع. لقد قدمت ضمانًا لمقايضة الديون بالطبيعة في بربادوس العام الماضي ، وقدمت أيضًا المشورة بشأن إصدار سندات أوروغواي بقيمة 1.5 مليار دولار العام الماضي ، والتي ربطت تكلفة السداد بقدرة البلاد على الوصول إلى أهداف إزالة الغابات وإزالة الكربون. وقال Goldfajn إن البنك كان يستثمر الكثير من الموارد في “الابتكار المالي”.

كان Goldfajn محافظًا سابقًا للبنك المركزي البرازيلي ، وعمل مؤخرًا كخبير اقتصادي ومدير في صندوق النقد الدولي ، حيث أشرف على إطلاق أول مرفق للصمود والاستدامة في الصندوق العام الماضي. وافق صندوق النقد الدولي على برامج ائتمانية مرتبطة بإصلاح تغير المناخ لبنجلاديش وبربادوس وكوستاريكا وجامايكا ورواندا ، وصرف أول دفعة له إلى كوستاريكا في مارس من هذا العام ، وفقًا لورقة بحثية صادرة عن مركز التنمية العالمية.

يدافع Goldfajn عن مزيد من التكامل بين بنوك التنمية وصندوق النقد الدولي ، مقترحًا إمكانية إنشاء صندوق مشترك لضمانات أدوات التمويل الأخضر.

على الرغم من أن البنك الإسلامي للتنمية يركز على التنمية في أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي ، إلا أن جاذبية مقايضة الديون بالطبيعة قد تصبح عالمية بسرعة. يقال إن بنك أوف أمريكا يعد صفقة مماثلة لفصل الصيف ، وهي مبادلة ديون بقيمة 500 مليون دولار للمحافظة على البيئة البحرية في الغابون. نسمع أيضًا أن بنوك التنمية ستتطلع لمناقشة هذا النوع من الاتفاقات في قمة ماكرون للمناخ في باريس الشهر المقبل. (كنزا بريان)

رئيس Calpers: أظهر لنا بيانات المناخ

تواجه الشركات المعرضة لمطالبات الاستدامة المبالغ فيها حملة قمع جماعية من قبل المنظمين على جانبي المحيط الأطلسي. كما يتعين عليهم أيضًا التعامل مع شركة Calpers ، وهي أكبر خطة معاشات عامة في الولايات المتحدة ، والتي يقول رئيسها إنها مصممة على دفع الشركات للحصول على معلومات أفضل حول المخاطر المتعلقة بالمناخ.

تعرض مستثمرون مؤسسيون كبار مثل Calpers ، التي تدير صندوق تقاعد بقيمة 442 مليار دولار نيابة عن مليوني عامل في قطاع التعليم في كاليفورنيا ، لضغوط من النشطاء البيئيين لأخذ قضايا المناخ على محمل الجد.

إحدى نقاط الضعف هذه كانت “الغسل الأخضر” ، أو الادعاءات المبالغ فيها من قبل الشركات حول أدائها البيئي.

وردا على سؤال عما إذا كان بإمكان مالكي الأصول الكبار مثل كالبرز أن يلعبوا دورًا في معالجة عملية الغسل الأخضر ، قال الرئيس التنفيذي مارسي فروست إن الصندوق “عليه التزام” للتأكد من أن الأسواق تسعير مخاطر المناخ “بشكل مناسب”.

أخبرتني في مقابلة: “لقد كنا صوتًا قويًا للغاية فيما يتعلق بالشفافية وحول الحصول على البيانات التي نحتاجها لتسعير هذا الخطر بشكل مناسب”.

لكن فروست دافع عن قرار كالبرز بالاحتفاظ بحصص في أعمال الوقود الأحفوري ، مثل شركات النفط التي تقدم أرباحًا ثابتة. في ولاية كاليفورنيا ، كانت هناك حملة تشريعية متجددة لإجبار الصندوق على سحب ممتلكاته من الوقود الأحفوري بحلول عام 2030 ، وهي خطوة قال فروست إنها ستجبر الصندوق على التخلص من أصول بنحو 9.4 مليار دولار.

قال فروست: “الابتعاد عن القطاع – لا نعتقد أن هذا هو الجواب الصحيح اليوم لانتقال الطاقة”. “لدي مجموعة هنا في كاليفورنيا لا تريد أي انبعاثات غازات دفيئة في المحفظة. إذا قمت بإخراج هذا الأمر حقًا ، فلا توجد طريقة يمكننا من خلالها الوصول إلى افتراض عائد 6.8 (في المائة) “، في إشارة إلى هدف Calpers السنوي لعائدات الاستثمار.

“نعتقد أننا يجب أن نكون مع الشركات. . . سيستغرق الأمر وقتًا ورأس مالًا حتى تتمكن شركات الطاقة هذه من الانتقال إلى طاقة أنظف. يمكن أن يكون Greenwashing حقيقيًا ، ولكن إذا كنت تشارك بشكل مناسب مع هذه الشركات لتكون أكثر شفافية ، فإننا نرى هذه الشركات تقدم بالفعل البيانات التي نحتاجها لاتخاذ قرارات بشأن أفعالها ، “قال فروست. (جوزفين كومبو)

قراءة ذكية

تتعرض برايس ووترهاوس كوبرز للنيران في أستراليا بعد استخدام معرفتها بخطط الضرائب الحكومية لتقديم المشورة للعملاء. يلخص تقرير فاينانشيال تايمز الآثار “المرعبة قليلاً” لشركة المحاسبة الأربعة الكبار.

قمة المال الأخلاقي بأوروبا

انضم إلينا في لندن ، أو عبر الإنترنت ، لحضور القمة السنوية الثالثة للمال الأخلاقي في أوروبا يومي 23 و 24 مايو. سيجتمع كبار المستثمرين والشركات وصناع السياسات معًا لمناقشة ما يجب أن يحدث بعد ذلك لفتح اقتصاد أكثر استدامة وإنصافًا وشمولية.