ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في المرافق myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تدفع شركات المياه المدرجة في المملكة المتحدة أرباحا أكثر من نظيراتها المملوكة للقطاع الخاص للمرة الأولى منذ الخصخصة، وفقا لتحليل أجرته صحيفة فايننشال تايمز.
دفعت شركات United Utilities وSevern Trent Water وPennon Group، وجميعها مدرجة علنًا في لندن، أرباحًا بقيمة 3.6 مليار جنيه إسترليني للمساهمين منذ عام 2020، وهو ما يمثل 61 في المائة من إجمالي قطاع المياه في المملكة المتحدة خلال هذه الفترة.
هذه هي المرة الأولى التي يدفع فيها القطاع المقتبس أغلبية الأرباح منذ أن قامت حكومة المحافظين بقيادة مارغريت تاتشر بخصخصة صناعة المياه قبل أكثر من 30 عامًا.
بالمقارنة، كانت الشركات المدرجة مسؤولة فقط عن ثلث إجمالي أرباح القطاع للفترة 2015-2019، حسبما وجدت صحيفة فايننشال تايمز، بينما دفعت شركات المياه المملوكة للقطاع الخاص نسبة 67 في المائة المتبقية.
وتأتي هذه النتائج في الوقت الذي تؤيد فيه هيئة تنظيم القطاع Ofwat الملكية العامة لشركات المياه كوسيلة لتحسين الأداء والمساعدة في الشفافية. قال ديفيد بلاك، الرئيس التنفيذي لشركة Ofwat، لأعضاء البرلمان في تشرين الثاني (نوفمبر) إنه يريد “تشجيع الشركات على الإدراج في سوق الأوراق المالية”، وأن هناك مبررا لاسترداد تكلفة إدراج الشركات من المستهلكين.
ومع ذلك، فإن توزيع أرباح شركات المياه العامة والخاصة أمر مثير للجدل لأن المرافق أثارت غضبًا عامًا وسياسيًا بسبب سلسلة من الانقطاعات وضخ مياه الصرف الصحي إلى الأنهار والمياه الساحلية.
وقال ديفيد هول، الأستاذ الزائر في جامعة غرينتش، إن “كل دخل شركات المياه يأتي من فواتير العملاء، ومن خلال إنفاق الكثير على الأرباح، فإنها تقلل بشكل واضح من الأموال النقدية المتاحة لتحسين البنية التحتية – والنتيجة التي يمكننا أن نرى ذلك في انقطاع المياه وتسربها وتلوث الصرف الصحي”.
ويقول آخرون إن سجل المساهمين في جني الأرباح يمكن أن يجذب المزيد من الاستثمار إلى هذا القطاع.
قال كولم جيبسون، العضو المنتدب في مجموعة بيركلي للأبحاث الاستشارية، إن الأرباح القوية جعلت “من الأسهل جمع أسهم جديدة، الأمر الذي من شأنه أن يساعد في تمويل الاستثمار الرأسمالي على مدى السنوات القليلة المقبلة”.
بشكل عام، دفعت شركات المياه الإنجليزية 83 مليار جنيه استرليني من الأرباح على مدار الـ 34 عاما الماضية، بما في ذلك أكثر من 18 مليار جنيه استرليني في العقد الماضي، وفقا لبحث محدث لصحيفة فايننشال تايمز. كما تراكمت عليهم ديون بقيمة 74 مليار جنيه استرليني على مدى العقود الثلاثة. تم نقل المرافق دون قروض إلى الملكية الخاصة في ظل حكومة تاتشر.
إن التعويضات البالغة 83 مليار جنيه استرليني هي أكثر من ثلث الـ 230 مليار جنيه استرليني التي أنفقتها الشركات في نفس العقود الثلاثة على البنية التحتية. لم يتم بناء أي خزان في المملكة المتحدة منذ عام 1992، على الرغم من أنه يجري الآن التخطيط لإنشاء ثلاثة خزانات على الأقل.
القواعد التي قدمتها Ofwat في مايو 2023 تقيد مجموعات المياه من دفع أرباح الأسهم إذا عرضت المرونة المالية للشركات للخطر أو إذا كان أداء المرافق ضعيفًا وفقًا للمقاييس الاجتماعية أو البيئية. حصلت شركة Thames Water – أكبر شركة مياه في المملكة المتحدة، والتي تتأرجح على حافة الإفلاس وتحاول تجنب إعادة التأميم المؤقت – على أول غرامة فرضها Ofwat لخرقها مثل هذه القواعد في كانون الأول (ديسمبر)، على الرغم من أنها لا تزال قيد التشاور.
وشملت المبالغ البالغة 3.6 مليار جنيه إسترليني التي دفعتها الشركات الثلاث المدرجة بين عامي 2020 و2024 ما يقرب من 1.7 مليار جنيه إسترليني من شركة يونايتد يوتيليتيز، التي تعرضت لانتقادات بسبب تدفقات مياه الصرف الصحي إلى منطقة ليك ديستريكت الخلابة في إنجلترا. ودفعت سيفيرن ترينت 1.3 مليار جنيه استرليني، في حين دفع بينون، مالك شركتي ساوث ويست ووتر وبريستول ووتر وغيرهما، 700 مليون جنيه استرليني. واستثمرت الشركات الثلاث 11.5 مليار جنيه استرليني في البنية التحتية خلال الفترة نفسها، وفقا لـ Ofwat، أو 32 في المائة من إجمالي القطاع.
وقالت شركة يونايتد يوتيليتيز: “إن توزيعات الأرباح المدفوعة هي دالة على العائدات التي حققتها الشركة في الماضي، في حين أن الإنفاق الرأسمالي يعكس متطلبات الاستثمار التي حددها المنظمون للمستقبل. إن رسم أي علاقة سببية بين توزيعات الأرباح المدفوعة واستثمار رأس المال أمر مضلل.
وتعهدت شركات المياه الثلاث المدرجة برفع توزيعات الأرباح بما يتماشى مع التضخم على الأقل.
يعتمد بحث “فاينانشيال تايمز” على البيانات المقدمة من Ofwat، والتي تم تضخيمها إلى أسعار 2023-2024 باستخدام متوسط CPIH للسنة المالية. لا تقوم الهيئة التنظيمية بتعديل أرقام توزيعات الأرباح لفترة 34 عامًا بسبب التضخم، مما يمنحها إجماليًا تراكميًا اسميًا للفترة يبلغ 53.2 مليار جنيه إسترليني.
وقال أوفوات: «في حين تشكل أعمال المياه نسبة كبيرة من قيمة الشركات المدرجة، إلا أن هناك أنشطة أخرى قد تدعم توزيعات الأرباح. لا تنظم Ofwat تلك الأنشطة وبالتالي لا تحتفظ بالبيانات المتعلقة بها.
وقالت مجموعة Pennon: “نحن نعرف أكثر من أي وقت مضى عن المخاوف المتزايدة لدى العملاء بشأن أرباح الأسهم. وبينما نواصل تسريع التغييرات التي نرغب جميعًا في رؤيتها، فإن الأرباح لا يتم تحقيقها على حساب زيادة الاستثمار.
ورفض سيفيرن ترينت التعليق.
