احصل على تحديثات ليكس المجانية
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث ليكس أخبار كل صباح.
يعود التنافس بين فرنسا وبريطانيا إلى قرون مضت. كان استيلاء باريس على تاج أكبر سوق للأوراق المالية في أوروبا في العام الماضي بمثابة تطور رمزي.
وقد استعادت لندن الآن حقوقها في التفاخر. وبلغت القيمة السوقية للشركات المدرجة في العاصمة البريطانية 3 تريليونات دولار يوم الاثنين. وهذا يمثل تقدمًا طفيفًا عن القيمة الإجمالية للأسهم الفرنسية، وفقًا لشركة Datastream. الأسباب لا تفعل الكثير لتعزيز الفخر الوطني في المملكة المتحدة. إنه يعكس ضعف مبيعات حقائب اليد المصممة في الصين، وليس طوفانًا من شركات التكنولوجيا عالية النمو المدرجة في لندن.
وعلى مدى ثلاثة أشهر، انخفض مؤشر CAC All-Share في فرنسا بنسبة 6 في المائة. وقد قادتها شركة LVMH، وهي أكبر شركة، والتي انخفضت بأكثر من ضعف ذلك الرقم. ويتجه المؤشر الفرنسي بشكل كبير نحو السلع الفاخرة، والتي كانت القطاع الأوروبي الأسوأ أداء في الآونة الأخيرة. لقد تلاشى الإنفاق “الانتقامي” الذي بدأ بعد تخفيف عمليات الإغلاق في الصين. ويشكل ضعف الاقتصاد الصيني تهديدا، نظرا لأنه من المتوقع أن يمثل المستهلكون فيها خمسي مبيعات السلع الفاخرة العالمية بحلول عام 2030.
خلال الفترة نفسها، ساعد الارتفاع في أسعار النفط منذ منتصف يونيو مؤشر FTSE All-Share الغني بالطاقة على الحفاظ على مكانته. وارتفعت أسهم شركة شل، وهي أكبر أسهم المملكة المتحدة حاليًا، بمقدار العُشر على مدى ثلاثة أشهر.
من حيث المبدأ، فإن ميل سوق لندن نحو الأسهم ذات القيمة المرتفعة ينبغي أن يجذب صائدي الصفقات. وقد تقاسمت الأسواق الفرنسية والمملكة المتحدة نفس متوسط السعر/مضاعف الأرباح قبل 10 سنوات. ومنذ ذلك الحين، ارتفع مضاعف المتوسط في فرنسا بنسبة 17 في المائة، في حين تقلص مضاعفه في المملكة المتحدة بما يقرب من العشر.
لكن رخص أسعار لندن يهدد بالمزيد من التعجيل بانكماشها. التهديد لا يكمن فقط في مغادرة حفنة من الشركات مثل CRH أو Ferguson التي نقلت قوائمها إلى الولايات المتحدة. والأهم من ذلك هو الاستحواذ على الشركات المدرجة من قبل شركات خاصة أو خارجية. على مدى العقد الماضي، كان هناك أكثر من 700 مليار جنيه استرليني من عمليات الشطب، أي أكثر من ستة أضعاف المبلغ الذي جمعته الإصدارات الجديدة، وفقا لتحليل أجرته مؤسسة الأبحاث “نيو فايننشال”.
والمملكة المتحدة هي سوق الأسهم المتقدمة الوحيدة التي تقلصت نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي على مدى السنوات العشرين الماضية. إن التقدم على باريس لا يساعد كثيراً في حل هذه المشكلة.
