باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    تردد قناة البيارق الفضائية 2023 الجديد Al Bayariq TV علي النايل سات

    كيف يتم ضبط تردد قناة البيارق 2023 الجديد على النايل سات؟ وللتعرف على اهداف قناة بيارق الاخبارية؟ اذ هي قناة…

    منوعات

    موعد مباراة منتخب مصر الأولمبى أمام المغرب فى نهائى كأس الأمم الأفريقية

    حدد المنتخب الأولمبي المصري موعدا مع المغرب في نهائي البطولة الإفريقية لأقل من 23 عاما ، بعد أن وصل الفراعنة…

    منوعات

    تشيلسي “الغاضب” يدفع لوكاكو إلى الهلال بقرار مفاجئ

    تقارير صحفية إيطالية تؤكد أن نادي تشيلسي الإنجليزي يفقد صبره تجاه المهاجم البلجيكي روميلو لوكاكو في الميركاتو الصيفي الحالي. لوكاكو…

    محمد صلاح يرفض مصافحة مدرب ليفربول؟ صحف إنجليزية تكشف السبب

    محمد صلاح يرفض مصافحة مدرب ليفربول؟ صحف إنجليزية تكشف السبب كشفت الصحف الإنجليزية الصادرة، اليوم الإثنين، سر رفض مهاجم ليفربول…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > أعلى لحياة أطول

أعلى لحياة أطول

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنة واحدة 9 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

المحتويات
أعلى لفترة أطول ميت؛ يعيش أعلى لفترة أطولالحالة الغريبة لصناديق الاستثمار المتداولة للمكالمات المغطاةقراءة واحدة جيدة

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

صباح الخير. تقترب شركة رايان إير من الوصول إلى سعر السهم وأهداف الربح التي من شأنها أن تؤدي إلى مكافأة قدرها 100 مليون يورو لرئيسها التنفيذي، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز. إذا حدث ذلك، فإنه سيكون واحدا من أكبر المدفوعات في تاريخ الشركات الأوروبية (الأجر السنوي المكون من تسعة أرقام هو أكثر شيوعا إلى حد ما في الولايات المتحدة). كلما أرى هذا النوع من الأرقام يتم نشره، أتساءل عن الحوافز التي يقدمها الرؤساء التنفيذيون الذين يصبحون أثرياء. بمجرد أن يمتلك الرئيس عدة مئات من الملايين، بدلاً من عشرات الملايين فقط، فكيف يغير ذلك شهيته للمخاطرة؟ قدرتهم على رؤية أنفسهم والآخرين في المنظور الصحيح؟ لم يسبق لي أن رأيت أي شيء مكتوب عن هذا. سأكون فضوليًا لسماع أفكارك: [email protected].

أعلى لفترة أطول ميت؛ يعيش أعلى لفترة أطول

من مقال في صحيفة فايننشال تايمز بعنوان “المستثمرون يتخلصون من فكرة أن أسعار الفائدة ستبقى “مرتفعة لفترة أطول””:

وقالت كريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي الأسواق العالمية في شركة إنفيسكو: “الارتفاع لفترة أطول هو أمر ميت”. “كتب باول المرثية (هذا الأسبوع).”

وحتى أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، كانت الأسواق تستعد لفترة طويلة من ارتفاع تكاليف الاقتراض مع استمرار البنوك المركزية في معركتها لترويض التضخم.

في الأسابيع الأخيرة، ساعدت علامات تباطؤ الاقتصاد وبيانات نمو الأسعار الضعيفة على تخفيف هذه المخاوف – مما أدى إلى رفع أسواق السندات والأسهم. لكن توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي التي تمت مراقبتها عن كثب يوم الأربعاء اعتبرت من قبل الكثيرين الإشارة الأكثر رسمية حتى الآن إلى أن “الارتفاع لفترة أطول” قد انتهى.

لقد لاحظنا أكثر من مرة في هذا المجال أن ذروة المعدلات المنتصرة تحمل مخاطرها الخاصة. إن الرأي القائل بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة أربع مرات أو أكثر في العام المقبل، وأن النمو سيظل إيجابيا، أصبح تجارة مزدحمة (في وول ستريت جورنال، كتب جيمس ماكينتوش وصفا لطيفا لمدى هذا الازدحام). ولكن حتى على افتراض أن وجهة النظر المتفق عليها بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي والنمو في الأمد القريب تسير على المسار الصحيح، فإن هذه لحظة جيدة لنتذكر أن المناقشة حول مسار أسعار الفائدة كانت تدور جزئياً فقط حول التضخم والبنك المركزي. كان الأمر يتعلق أيضًا بما إذا كانت السوق الصاعدة التي استمرت 40 عامًا بأسعار الفائدة والتي بدأت عام 1981 تقترب من نهايتها لأسباب لا علاقة لها بصدمات الوباء – أسباب تتراوح بين الديموغرافية (التغير في ميزان المدخرين والمستثمرين) )، إلى المالية (اتساع العجز)، والجيوسياسية (تراجع العولمة). لقد كتبنا عن هذا السؤال هنا، وهنا، وهنا.

وبينما شهدنا انخفاض عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو نقطة مئوية واحدة عن أعلى مستوياتها في أكتوبر، إلا أنها تظل أعلى بمقدار 150 نقطة أساس من المتوسطات خلال فترة ما بعد الأزمة المالية العالمية، أي حقبة ما قبل الوباء. ولنتذكر أن الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة الطويلة الأجل لم يكن تفسيره مقنعاً قط بسبب سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي النمر؛ وتوقعات التضخم الأطول أمدا، مهما تم قياسها، ظلت دائما تحت السيطرة.

وإذا عادت أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى مستويات ما قبل الأزمة المالية العالمية وظلت أسعار الفائدة الحقيقية إيجابية، فإن الآثار المترتبة على السياسة المالية وتقييم الأصول ستكون كبيرة. هذا هو السيناريو “الأعلى على المدى الطويل” الذي يجب على المستثمرين على المدى الطويل أن يفكروا فيه، وهو يتعلق بما هو أكثر من مجرد بنك الاحتياطي الفيدرالي.

الحالة الغريبة لصناديق الاستثمار المتداولة للمكالمات المغطاة

كتبنا الأسبوع الماضي عن مدى انخفاض تقلبات الأسهم بشكل غريب مقارنة بتقلبات الأسعار. أحد التفسيرات التي قدمها لنا العديد من الخبراء هو شعبية “استراتيجيات تعزيز العائد”، وتحديدا بيع المكالمات المغطاة. هذه استراتيجية دخل طويلة الأمد يقوم فيها المستثمرون ببيع خيارات الاتصال مقابل الأسهم التي يمتلكونها. والفكرة هي أنه في حين سيتم “استدعاء” الأسهم إذا ارتفعت أسعارها بعد أسعار إضراب الخيارات، فإن العلاوة المكتسبة عن طريق بيع الخيارات توفر الدخل وبعض الحماية الهبوطية في حالة انخفاض أسعار الأسهم.

ويعمل البيع الواسع النطاق لدعوات الدخل على خفض أسعار الخيارات، ومعها التدابير القائمة على الخيارات لتقلبات الأسهم الضمنية مثل مؤشر فيكس.

وفي الأسبوع الماضي أيضًا، كتب زميلنا ويل شميت مقالًا جيدًا عن الشعبية المتزايدة لصناديق الاستثمار المتداولة المغطاة، وهي منتجات تدار بشكل نشط وتوفر وصولاً سهلاً وفعالاً من حيث الضرائب والسائلة إلى الإستراتيجية. واجتذبت الصناديق أصولا بقيمة 26 مليار دولار هذا العام، ليصل المجموع إلى 59 مليار دولار.

وليس من المستغرب أن يكون أداء الإستراتيجية جيدًا في عام 2022، عندما كانت الأسهم تنخفض. عندما تنخفض الأسهم، تصل أقساط المكالمة إلى أموال مجانية. ولأن استراتيجيات المكالمة المغطاة تميل إلى التركيز على الأسهم ذات عوائد أرباح عالية، فإن صناديق المكالمة المغطاة ربما كانت أقل من وزن أسهم التكنولوجيا الكبيرة، التي كان أداؤها دون المستوى في ذلك العام. ومن الطبيعي أن يجذب الأداء المتفوق تدفقات المستثمرين.

الأمر المثير للدهشة، بل والغريب، هو أن التدفقات استمرت في عام 2023، عندما كان ارتفاع أسعار الأسهم يعني أن خيارات الشراء كانت تدخل إلى الأموال، مما أدى إلى تراجع الأداء في صناديق الاستدعاء المغطاة، وفي الوقت نفسه كان ارتفاع عوائد السندات الحقيقية يخلق بديلاً جذابًا. مصادر الدخل. فيما يلي مخطط العائد الإجمالي (أي شامل الأرباح) لمؤشر S&P 500 وJPMorgan Equity Premium Income، وهو أكبر صناديق الاستثمار المتداولة المغطاة (العائد الحالي 9 في المائة):

من المرجح أن تضعف استراتيجيات المكالمة المغطاة، على مدى فترة زمنية طويلة، من أداء استراتيجيات الشراء والاحتفاظ، حتى عندما تتفوق في الأداء في الأسواق المنخفضة. في الأسواق الصاعدة، يجب إعادة شراء الأسهم التي “يتم استدعاؤها” في محفظة المكالمة المغطاة، مما يؤدي إلى حدوث اضطراب مكلف. هذه الاستراتيجية منطقية فقط بالنسبة للمستثمرين الذين يضعون علاوة على الدخل الحالي، أو أولئك الذين يعتقدون أن الأسواق من المرجح أن تتحرك بشكل جانبي على نطاق واسع. فلماذا إذن تصبح هذه الاستراتيجية أكثر شعبية في عام حيث تتكاثر فرص الدخل الأخرى وترتفع الأسهم؟

ربما يكون هذا مجرد دليل على أن الاستراتيجيات تتمتع بالزخم، حيث يمكنها أن تتخذ حياة خاصة بها، مهما كانت الأساسيات. وربما يرغب عدد متزايد من المستثمرين في استراتيجيات الدخل التي لا تأتي مع مخاطر أسعار الفائدة التي تأتي مع السندات.

لقد سألت أحد خبراء خيارات الأسهم المفضلين لدينا، نيتين ساكسينا من بنك أوف أمريكا، عن هذا الأمر. وهو في حيرة بعض الشيء أيضًا:

لقد كان هناك الكثير من الحيرة حول الشعبية المتزايدة لاستراتيجيات تحسين العائد/الدخل. إذا كانت التقلبات ليست أكثر من شكل محفوف بالمخاطر من العائد، فلماذا بيع خيارات العائد عندما تكون عوائد سوق المال مرتفعة كما هي؟

أفضل إجابة نسمعها هي أن هناك ببساطة تعطشاً لا يشبع لتحقيق العائد اليوم، والعديد من هذه الاستراتيجيات تقدم عمدا عوائد أرباح عالية بشكل غير عادي تصل إلى 10 في المائة أو أكثر. نحن ندرك أيضًا الأمثلة التي تكون فيها الإستراتيجية ذات العوائد المنخفضة ولكن دخل الأرباح الأعلى أكثر شيوعًا من الإستراتيجية المماثلة ذات العوائد الإجمالية الأعلى ولكن العائد المنخفض.

ويذكرنا هذا بنمط لاحظناه أيضاً في شركات تطوير الأعمال: المستثمرون الذين يهتمون بالعائدات المطلقة أكثر من اهتمامهم بالعائدات الإجمالية. يبدو الأمر وكأنه عدم كفاءة في السوق، على الرغم من أنه من غير الواضح ما إذا كان قابلاً للاستغلال.

قراءة واحدة جيدة

جيمس بينيت يتحدث عن الليبرالية في نيويورك تايمز.

فريق التحرير ديسمبر 18, 2023 ديسمبر 18, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق مدير الصحة في غزة: ارتفاع عدد الشهداء جراء قصف جباليا إلى 110
المقال التالي إدارة الأصول: العام الذي كان
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

تعود إشارات التبغ الأمريكية البريطانية إلى نمو الأرباح في الولايات المتحدة هذا العام

فتح Digest محرر مجانًاتختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة…

شركات منذ 3 أيام

أكثر من 20 شهيدا في مجزرة جديدة استهدفت تجمعا للمساعدات برفح

3/6/2025-|آخر تحديث: 08:18 (توقيت مكة)استشهد أكثر من 20 شخصا وأصيب العشرات في مجزرة جديدة ارتكبتها…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

كل أفضل المشاهير يرتدون ملابس هذا الشهر: يونيو 2025

يستغرق المشاهير في يونيو / حزيران بإحساس بالقيود المتطورة بعد شهر بدأ مع Met Gala…

ثقافة وفنون منذ 3 أيام

G7 احتجاجات ليتم بثها على قادة في Kananaskis لإعطاء المتظاهرين صوت

يتوقع مسؤولو إنفاذ القانون الذين يشرفون على الأمن في قمة قادة مجموعة السبع القادمة في…

كندا منذ 3 أيام

سويلم يتابع الاستعدادات لعقد “أسبوع القاهرة الثامن للمياه”

عقد الدكتور هاني سويلم وزير الموارد المائية والري، إجتماعا لمتابعة الاستعدادات والتحضيرات الجارية لعقد "أسبوع…

منوعات منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

ترتفع أسهم Circle Internet بنسبة 168 ٪ على ظهور NYSE

اسواق

شركات النفط الأمريكية تضغط على الجمهوريين للحفاظ على اعتمادات ضريبة الهيدروجين من جو بايدن

اسواق

يقوم جولدمان ساكس بإجراء شهية مخاطرة حيث أسواق رويل دونالد ترامب

اسواق

اصطدم الاتحاد الأوروبي بالارتفاع في واردات الصلب حيث تحوّل التعريفات الأمريكية الشحنات

اسواق

فاتورة المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة تدفع المزيد من الاستثمار في الأسواق الخاصة

اسواق

قد تكون stablecoins سيئة ، ولكن بالنسبة للأميركيين ، فهم أيضًا رخيصة

اسواق

Centrica تصل إلى 20 مليار جنيه إسترليني لاستيراد الغاز من النرويج حتى عام 2035

اسواق

Palantir هو المكسرات. ما هو الحادث؟

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

“أقوى معا”: رجال الإطفاء المتطوعين في ساسكاتشوان يتحدون لمحاربة حرائق الغابات الشمالية
“Rhoc” الموسم 19 مقطورة: Gretchen Rossi يعود بادعاءات Affair ، Katie تحريك الوعاء
تبحث شرطة فرجينيا عن إيما أندرسون ، البالغة من العمر 14 عامًا مفقودة.

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟