ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في التنظيم المالي والأسواق myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
حذر رئيس هيئة تنظيم الأوراق المالية في أوروبا من أن التهديد الذي تتعرض له الأسواق المالية من عمليات الرفع المالي لم يتراجع في العام الماضي، على الرغم من الجهود التي بذلها المنظمون لكبح جماحها.
وقالت فيرينا روس، رئيسة هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (Esma)، لصحيفة فايننشال تايمز، حول توقعاتها لعام 2024: “وجهة نظري هي أن مخاطر الرفع المالي والسيولة في الصناديق تظل مرتفعة كما كانت (في العام الماضي)”. “لا يزال هذا مجالًا نحتاج إلى مراقبته عن كثب والرد عندما نرى المخاطر.”
الصفقات التي تستخدم الأموال المقترضة لتعزيز عوائد المستثمرين، اجتذبت تدقيقا متزايدا من الهيئات التنظيمية العالمية على مدى السنوات القليلة الماضية، بعد أن كشفت الجائحة المبكرة “الاندفاع نحو النقد” عن احتمال حدوث صدمات في مجالات التمويل الخاضعة لإشراف أقل صرامة من البنوك التقليدية.
منذ ذلك الحين كانت هناك سلسلة من الصدمات الأخرى، بما في ذلك التقلبات العنيفة التي حدثت العام الماضي في أسعار النيكل في بورصة لندن للمعادن، وأزمة سوق السندات البريطانية، عندما أجبرت موجة البيع من خلال استراتيجيات صناديق التقاعد الغامضة بنك إنجلترا على التدخل.
وقد ركزت السلطات على الرهانات التي تستخدم المشتقات المالية مثل العقود الآجلة والمقايضات لتضخيم عوائدها، فضلا عن عدم تطابق السيولة الذي يمكن أن يؤدي إلى مبيعات بأسعار بخسة والرهانات الهائلة لصناديق التحوط الأمريكية في أسواق السندات الحكومية.
وقال روس إن هيئة الأوراق المالية والأسواق، التي تشرف وتنظم الأسواق المالية في أوروبا، تستعد لنشر تقرير هو الأول من نوعه حول الرفع المالي حتى يتمكن الغرباء من الاطلاع على بيانات حول مستوى الاقتراض من قبل أنواع مختلفة من صناديق الاستثمار، بما في ذلك تحليل متعمق. تحليل الصناديق العقارية في أكبر الولايات القضائية في الاتحاد الأوروبي.
وبينما ستكون البيانات من نهاية عام 2022، قال روس إن هيئة الأوراق المالية والسلع تجري أيضًا “مراقبة مستمرة” مع السلطات الوطنية بشأن الرفع المالي في أسواقها.
“مع البيانات المحسنة والقدرة المحسنة على تحليل الشكل الفعلي للصناديق. . . وقال روس: “يمكننا أيضًا الحصول على صورة أفضل لماهية المخاطر ومن ثم التأكد من وجود الأدوات المناسبة للتعامل مع ذلك، إذا تحرك السوق في اتجاه معين”.
وأضافت: “الرافعة المالية ليست الخطر الوحيد الذي سنراقبه بالفعل”. “نحن ننظر أيضًا إلى عدم تطابق السيولة، وفي التقييمات. . . وهكذا، في هذه المجالات الأخرى، ستشهد أيضًا اتخاذ إجراءات.
تعكس تعليقاتها المخاوف الأخيرة التي أعربت عنها الجهات التنظيمية الأخرى بشأن الصناديق التي تحتوي على أصول يصعب بيعها مثل العقارات ولكنها تسمح للمستثمرين بالوصول الفوري إلى أموالهم.
وقال روس: “الصناديق التي تسمح بالاسترداد اليومي عندما يكون لديها أصول غير سائلة للغاية تمثل مشكلة”.
