فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
قدمت CATL ، أكبر شركة تصنيع بطاريات المركبات الكهربائية في العالم ، طلبًا للحصول على قائمة ثانوية في هونغ كونغ ، فيما يمكن أن يكون أكبر مخزون في المدينة منذ سنوات.
تم انتظار قائمة Amperex Technology Co المعاصرة ، وهي مورد رئيسي لتيسلا وفولكس واجن وغيرهم من صانعي EV ، منذ فترة طويلة في هونغ كونغ ، ومن المتوقع أن تكون واحدة من أكبر عروض الأسهم في المدينة منذ عام 2021.
تعد CATL واحدة من العديد من الشركات الصينية التي من المتوقع أن تدرجها في هونغ كونغ هذا العام ، حيث يتوقع المحللون إحياء قدره 20 مليار دولار في النشاط-بشكل أساسي من الشركات القائمة على البر الرئيسي التي تسعى إلى التوسع في الخارج.
عينت الشركة المدرجة في شنتشن JPMorgan و Bank of America و CICC الصينية والصين Securities International كبنوك قيادة. كما عينت جولدمان ساكس ومورغان ستانلي وأوبس للعمل في الصفقة.
تشارك البنوك الأمريكية على الرغم من إضافة CATL في الشهر الماضي إلى قائمة سوداء من الشركات الأمريكية التي تعتبر أنها تعمل مع الجيش الصيني.
وقال Catl إنها تهدف إلى جمع الأموال جزئيًا لتعزيز خطط التوسع الدولية ، والتي تشمل بناء موقع إنتاج في المجر. كما تخطط لمشروع مشترك في إسبانيا مع Stellantis ومشروع في إندونيسيا.
قامت الشركة بتنقيح العديد من التفاصيل الرئيسية من نشرة الإصدار التي تم إصدارها بشكل عام ، بما في ذلك مقدار الأسهم التي قد تقدمها والجدول الزمني الدقيق.
وقالت صانع البطارية في ديسمبر إنها خططت لإدراج ما يصل إلى حوالي 5 في المائة من إجمالي رأس مالها في هونغ كونغ ، لكن لدى المؤمنين خيار زيادة هذا الأمر بشكل طفيف على وضع السوق.
قال شخص مطلع على الأمر أن Catl يأمل في جمع ما يصل إلى 7 مليارات دولار إذا كانت ظروف السوق مثالية. قدّر مورغان ستانلي سابقًا أن قائمة CATL يمكن أن تصل إلى 7.7 مليار دولار.
يمكن أن تعزز الزيادة في قوائم هونغ كونغ سمعة المدينة كوجهة رائدة لرفع رأس المال ، بعد سنوات من تدفقات الصفقة الرقيقة. في كثير من الحالات ، تتطلع الشركات الصينية إلى إدراجها في هونغ كونغ لجمع الأموال الخارجية ، لأن ضوابط رأس المال الضيقة يمكن أن تعيقها نقل الأموال إلى الخارج.
لكن الانتعاش في القوائم قد لا يترجم إلى نعمة لمصرفي الاستثمار في هونغ كونغ. ذكرت FT الشهر الماضي أن المنافسة من البنوك الصينية هددت بالضغط على رسوم قائمة CATL.
“من السابق لأوانه القول إن هونغ كونغ قد عادت” ، قال غاري نغ ، كبير الاقتصاديين في Natixis ، لـ FT.
وقال نغ ، إن قائمة CATL “تشير إلى أن هونغ كونغ لا يزال لديها مزايا للشركات الصينية التي تسعى للحصول على تمويل في الخارج” ، لكنها أضافت أن “مستثمري الأسهم لا يزالون متشككين في التقييمات بسبب تباطؤ النمو في الصين والجغرافيا السياسية”.
يأتي هذا العرض في الوقت الذي احتشد فيه مؤشر هانج كونج في هانغ كونغ بنسبة حوالي 13 في المائة في الشهر الماضي وسط تفاؤل أكبر حول التكنولوجيا الصينية وأسهم الإلكترونيات بعد بدء تشغيل Deepseek الشهر الماضي عن الافتراضات حول التفوق الأمريكي في الذكاء الاصطناعي.
وقالت Catl في ملفات البورصة المحدودة بشكل كبير إن إدراج واشنطن للشركة في قائمة “الشركات العسكرية الصينية” كان “خطأ” وأنه “يشارك بشكل استباقي مع (وزارة الدفاع الأمريكية) لمعالجة التعيين الخاطئ”. وقال إن التعيين لم يمنعه من ممارسة الأعمال التجارية فقط مع “عدد صغير من السلطات الحكومية الأمريكية”.
كما وضعت الشركة تعرضها للجغرافيا السياسية ، مثل مخاطر التقلبات العنيفة بعملة الصين – بما في ذلك عندما يتعين عليها تحويل Renminbi إلى دفع أرباحها بالدولار في هونغ كونغ.
كانت CATL في المرتبة الأولى في سوق بطاريات EV العالمي لمدة ثماني سنوات متتالية وحصلت على 38 في المائة في عام 2024 ، وفقًا لبيانات من SNE Consultancy Consultancy.
على الرغم من وضعه في السوق المهيمن ، حذر صانع البطاريات من انخفاض إيرادات يصل إلى 11 في المائة لعام 2024 ، مشيرة إلى انخفاض أسعار المنتجات. قال Catl في ملف بورصة Shenzhen في يناير إنه من المتوقع أن يبلغ صافي نمو الدخل يصل إلى 20 في المائة للعام الماضي ، وهو أبطأ وتيرة منذ عام 2019.
أبلغت الشركة عن إيرادات تزيد عن 50 مليار دولار في عام 2023 ولديها القيمة السوقية تبلغ حوالي 150 مليار دولار بناءً على قائمة Shenzhen.
