افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
قالت يورونكست، أكبر شركة لتشغيل البورصة في القارة، إن هجرة عمليات الإدراج إلى الولايات المتحدة هي “مشكلة لندن” غير موجودة في بقية أوروبا.
قال ستيفان بوجينا، الرئيس التنفيذي لشركة يورونكست، يوم الأربعاء، إن أوروبا في وضع قوي يسمح لها بالاحتفاظ وجذب عمليات الإدراج في أسواقها الرئيسية، على الرغم من أن شركات مثل توتال إنرجيز كانت تستكشف الإدراج في الولايات المتحدة.
تأتي تعليقاته بعد أن عانت لندن من خسارة أسهم مثل Flutter وCRH لصالح الولايات المتحدة، حيث أصبح Ashtead في ديسمبر هو الأحدث الذي أعلن عن خطط لنقل إدراجه الأساسي إلى نيويورك.
“اليوم، مشكلة لندن غير موجودة في القارة. ليس صحيحا أن هناك نزوحا للشركات الأوروبية، بل هناك نزوحا للشركات البريطانية».
تم إدراج أقل من 20 شركة في العاصمة البريطانية العام الماضي، وهو أقل عدد من الإضافات إلى سوق الأوراق المالية منذ الأزمة المالية في عام 2009. وقال بوجنة إن السيولة المجمعة عبر بورصات يورونكست السبعة في أوروبا كانت أكبر بكثير من تلك الموجودة في لندن.
وقال إن الشركات ستستمر في تفضيل أوروبا القارية على المملكة المتحدة لأن “الناس يذهبون إلى حيث تكون السوق سائلة…”. . . هناك ضعف السيولة في يورونكست مقارنة بلندن. لدينا ما بين 9 و12 مليار يورو من حيث حجم الأسهم، أي حوالي ضعف حجم التداول في لندن”.
في أوروبا القارية، تعد شركة النفط الكبرى توتال وإدارة الأصول تيكيهاو من بين الشركات الفرنسية التي قالت إنها تستكشف عمليات الإدراج في نيويورك، مشيرة إلى بيئة الاستثمار الأكثر ملاءمة تجاه شركات النفط الكبرى في الولايات المتحدة وفهم المستثمرين الأكبر لمديري الأصول.
لكن بوجنه قال إن خطوة توتال مرتبطة بتزايد التقبل تجاه صناعات النفط والغاز بين المستثمرين الأمريكيين، وهي النقطة التي أشار إليها الرئيس التنفيذي باتريك بوياني عندما قال لأول مرة إن الشركة يمكن أن تنقل إدراجها الأساسي من باريس إلى نيويورك العام الماضي.
في حين أن عمليات الشطب والصفقات الخاصة حدثت في أوروبا القارية أيضًا، قال بوجنه: “ليس هناك نفس النطاق كما هو الحال في المملكة المتحدة. . . من الممكن أن يحدث ذلك في المستقبل، لكن في الوقت الحالي ليس لدينا ما يكفي من التحليل الملموس.
وتواجه الشركات الأوروبية أيضًا توقعات نمو ضعيفة وحالة من عدم اليقين السياسي، مما أثر على نشاط الصفقات والإدراجات في أوروبا.
في جميع أنحاء أوروبا والمملكة المتحدة، كان هناك نشاط متزايد من قبل مجموعات الأسهم الخاصة التي تستفيد من التقييمات الضعيفة للشركات الأوروبية. ارتفعت صفقات الأسهم الخاصة في أوروبا بنسبة 78 في المائة في عام 2024 إلى 133 مليار دولار، مع استفادة الصناديق من التقييمات المتعثرة للشركات الكبيرة، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز هذا الأسبوع.
لكن بوجنه قال إنه “ليس قلقا على الإطلاق بشأن صناديق الأسهم الخاصة”، قائلا إن النشاط يمكن أن يكون “ريحا داعمة” للإدراجات في الوقت الذي تسعى فيه مجموعات الأسهم الخاصة إلى الخروج من حصصها في الشركات الأوروبية.
وشكلت الإدراجات 14 في المائة من دخل يورونكست في الربع الثالث من عام 2024، وهو الربع الأخير الذي تتوفر عنه البيانات.
قام بوجنه، وهو صانع صفقات سابق في بنك سانتاندر ودويتشه بنك، بتحويل حجم يورونكست خلال فترة ولايته التي استمرت 10 سنوات تقريبًا، حيث قام بشراء البورصات الرئيسية في أيرلندا والنرويج وإيطاليا.
وأضاف أنه سيكون “مهتماً للغاية” بإجراء المزيد من عمليات الاستحواذ، بما في ذلك بورصة BME في إسبانيا المملوكة لشركة SIX السويسرية، فضلاً عن عمليات ناسداك في بلدان الشمال الأوروبي، لكنه قال إن يورونكست لا تجري مفاوضات نشطة.
