باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    إنزاجي يعتمد على الكاتيناتشو.. تشكيل إنتر ميلان المتوقع أمام مانشستر سيتي في نهائي دوري أبطال أوروبا

    يستعد الفريق الكروي الأول لنادي إنتر ميلان الإيطالي ، بقيادة مدربه سيموني إنزاغي ، لمواجهة صعبة وقوية ضد مانشستر سيتي…

    منوعات

    الحلقات الأولى من الموسم الثاني.. مينا النجار في موقف صعب بسبب باند ريفو

    يعود مينا النجار إلى حقبة التسعينات مرة أخرى ليستكمل قصة نعمان، مع عرض أولى حلقات الموسم الثاني من مسلسل ريفو،…

    منوعات

    الدرع عاد للجزيرة.. «فيفا» يحتفل بتتويج الأهلي بطلا للدوري المصري

    الدرع عاد للجزيرة.. «فيفا» يحتفل بتتويج الأهلي بطلا للدوري المصري احتفل الحساب الرسمي لكأس العالم لكرة القدم ، اليوم الاثنين…

    منوعات

    مانشستر يونايتد يخطف “جوكر المغرب” من أنياب الأهلي.. “عرض خيالي”

    يبدو فريق مانشستر يونايتد الإنجليزي على وشك تحقيق صفقة مدوية بالتعاقد مع اللاعب المغربي الدولي سفيان أمرابط، بالرغم من منافسة…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > أوروبا ليست منطقة أعمال راكدة

أوروبا ليست منطقة أعمال راكدة

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ 5 أشهر 8 دقيقة للقراءة
شارك

مرحبًا بكم في أول وجبة غداء مجانية يوم الأحد. أنا تيج باريك، الكاتب الافتتاحي الاقتصادي في صحيفة فايننشال تايمز، وكاتب عمود في بعض الأحيان، ومدون ألفافيل.

المحتويات
الحال بالنسبة للأسهم الأوروبيةغذاء للفكر

يحب الاقتصاديون والمستثمرون والصحفيون جميعًا تطوير تفسيرات واضحة للمساعدة في فهم الاقتصاد العالمي. وفي هذه النشرة سأختبرهم من خلال تقديم روايات بديلة. لماذا؟ حسنًا، إنه أمر ممتع، ولأنه يمنع التحيز التأكيدي.

ولنبدأ بالأسهم غير المحبوبة في أوروبا. لقد قرأنا إلى حد الغثيان كيف أن الأسهم الأمريكية المزدهرة تركت نظيراتها عبر الأطلسي في الغبار، في حين تواجه الصناعة الأوروبية العديد من الرياح المعاكسة. إنه يترك صورة لأوروبا كشركة. فهل شركات القارة بهذا السوء حقا؟ فيما يلي بعض النقاط المضادة:

الحال بالنسبة للأسهم الأوروبية

إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأمريكي يمر الآن وسط طفرة يقودها الذكاء الاصطناعي. وتشكل أسهم شركات التكنولوجيا “Magnificent Seven” حوالي ثلث المؤشر، وتتجاوز قيمتها السوقية القيمة الكاملة للبورصات الفرنسية والبريطانية والألمانية مجتمعة. تمثل التكنولوجيا حوالي 8 في المائة فقط من مؤشر Stoxx Europe 600. لقد تجاوزت نشوة الذكاء الاصطناعي القارة في الغالب.

ولكن هنا شيء للمنظور. أخرج Nvidia من مؤشر S&P 500، وسيصبح إجمالي عوائدها أقل من أداء مؤشر الأسهم في منطقة اليورو منذ أن بدأت هذه السوق الصاعدة في أواخر عام 2022.

هناك بعض التفسيرات لنقطة البيانات هذه. أولا، يعكس الارتفاع في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الغالب الرهان على الذكاء الاصطناعي (وخاصة إنفيديا). ثانياً، على الرغم من قلة التعرض للتكنولوجيا وتباطؤ النمو الاقتصادي، كان أداء أسهم منطقة اليورو جيداً بالفعل. (لا يزال مؤشر “S&P 499” يتضمن “العظماء” الستة المتبقية).

ويشير جيفري كلاينتوب، كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي لدى تشارلز شواب، الذي أشار إلى الرسم البياني أعلاه، إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة في منطقة اليورو يتم تداولها بخصم تاريخي مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500، مما يخلق مجالًا للتقييمات الأوروبية للارتفاع أكثر.

وفي كلتا الحالتين، من الواضح أن الأسهم الأوروبية تتمتع بجاذبية أساسية. من أين تأتي؟ يطلق بنك جولدمان ساكس على الشركات المدرجة المهيمنة في القارة اسم “جرانولا”. يغطي الاختصار مجموعة متنوعة من الشركات العالمية التي تغطي قطاعات الأدوية والمستهلكين والصحة. ويمثلون معًا حوالي خمس مؤشر Stoxx 600.

لقد تباين أداءهم ضد Magnificent Seven مؤخرًا فقط. مؤشر ستاندرد آند بورز 500 – الذي تبلغ إيراداته نحو 70 في المائة في الولايات المتحدة – تعرض لهزة بعد انتخاب دونالد ترامب.

إنهم ليسوا منبوذين من الشركات. تقوم شركة Novo Nordisk بإنتاج عقار Wegovy لإنقاص الوزن عند الطلب. LVMH لا مثيل لها بين العلامات التجارية الفاخرة. ASML هي شركة عالمية متخصصة في تصميم الرقائق. نستله هي إحدى المواد الغذائية الأساسية الدولية.

لم ينتهوا عام 2024 بشكل جيد. وقد حقق أحدث دواء للسمنة من إنتاج شركة نوفو نورديسك نتائج اختبار “مخيبة للآمال”، وتعاني شركة LVMH من ضعف الطلب الصيني، كما أن ظروف الاقتصاد الكلي الصعبة تؤثر على النتيجة النهائية لشركة نستله. مع ذلك، فهي شركات راسخة وواسعة النطاق ذات تعرض عالمي، وتقلبات منخفضة وأرباح قوية – وبعضها الآن مقوم بأقل من قيمته الحقيقية.

ولكن أوروبا هي أكثر من الجرانولا. وهناك شركات أخرى قادرة على المنافسة في مختلف القطاعات، بما في ذلك التكنولوجيا: جلينكور، وسيمنز للطاقة، وإيرباص، وأديداس، وزايس، وساب على سبيل المثال لا الحصر.

وتميل الشركات الأوروبية الصغيرة المدرجة أيضًا إلى التفوق في الأداء على نظيراتها الأمريكية. نحو 40 في المائة من الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة لديها أرباح سلبية، مقارنة بما يزيد قليلا على 10 في المائة في أوروبا. وقد تكون ديناميكية الفائز الذي يأخذ كل شيء أقوى في الولايات المتحدة، حيث تقوم شركات التكنولوجيا العملاقة بامتصاص رأس المال والمواهب بعيدا عن الشركات الأصغر. (لا ينبغي لهذا أن ينتقص من التحديات الحقيقية التي تواجه التوسع في أوروبا).

كما تعتمد الشركات الأوروبية بشكل أكبر على التمويل غير السائل القائم على العلاقات، على عكس الولايات المتحدة، حيث تهيمن الأسهم المدرجة. وقد يشجع هذا على حوكمة الشركات على المدى الطويل في أوروبا، ولكنه يسلط الضوء أيضاً على التحديات المتمثلة في مقارنة أداء الأسهم الأمريكية والأوروبية (تدفقات الأسهم السائلة ليست في نفس المستوى).

وفيما يتعلق بالتهديد بتعريفة ترامب الجمركية، فإن الأمر لا يمثل كارثة بالنسبة للشركات الأوروبية أيضًا. تحصل مجموعات مؤشر Stoxx 600 على 40 في المائة فقط من إيراداتها من القارة. (على سبيل القياس، ارتفع مؤشر داكس في فرانكفورت بما يقرب من 20 في المائة في العام الماضي، متفوقا على نظرائه الأوروبيين، على الرغم من الاقتصاد الألماني الباهت). ومن شأن الدولار الأقوى أن يعزز أيضا أرباح الشركات الأوروبية ذات المبيعات الكبيرة في الولايات المتحدة.

خلاصة القول أن العائدات الممتازة التي حققتها سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة لا تعني أن الشركات الأوروبية ليست في وضع جيد. وبدلا من ذلك، فإن المستثمرين على استعداد لدفع علاوة للحصول على الذكاء الاصطناعي (وترامب 2.0) – وهو أمر يبدو من الصعب تبريره.

وبخلاف عرض القيمة، هناك محفزات قد تجذب المزيد من المستثمرين إلى الأسهم الأوروبية: نتائج الذكاء الاصطناعي المخيبة للآمال، وانخفاض أسعار الفائدة في أوروبا، ومخاطر ترامب، ومحاولات التحفيز الإضافية في الصين.

وحتى لو حققت شركاتها المدرجة قدراً كبيراً من أموالها خارج أوروبا، فهناك جانب إيجابي محلي أيضاً.

فأولا، يمكن القول إن الاقتصاد الأوروبي أظهر خفة الحركة والمرونة في مواجهة الصدمات غير المسبوقة، على سبيل المثال من خلال الابتعاد عن الطاقة الروسية الرخيصة. ولم يتغير إجمالي الإنتاج الصناعي إلى حد كبير منذ بداية ولاية ترامب الأولى (قامت شركات الأدوية ومعدات الكمبيوتر بتعويض الركود الناجم عن إنتاج السيارات). كما كان أداء ما يسمى بالاقتصادات الأوروبية الطرفية أفضل أيضاً.

ثم هناك الأرباح المحلية على المدى الطويل وتوقعات التمويل. ورغم أن فرنسا وألمانيا تواجهان عدم استقرار سياسي، فإن الإلحاح المتزايد بين صناع السياسات لمعالجة نمو الإنتاجية الضعيف في الكتلة يؤدي على الأقل إلى خطاب أكثر تشجيعا بشأن الإصلاحات. هناك إجماع متزايد على الحاجة إلى اتحاد حقيقي لأسواق رأس المال لدفع الحجم، وإلغاء القيود التنظيمية لدعم الابتكار، واتباع نهج أكثر واقعية في التعامل مع التجارة الحرة والصين، وإعادة التفكير في مكابح الديون في ألمانيا، والاستثمار في الرقمنة وخفض تكاليف الطاقة. وقد أضاف تقرير ماريو دراجي حول القدرة التنافسية الأوروبية زخماً إضافياً.

إن الميزة المالية والإبداعية والتكنولوجية التي تتمتع بها أميركا لا جدال فيها. أما ما إذا كانت أوروبا قادرة بالفعل على تنفيذ إصلاحات مهمة فهي مسألة أخرى. مع ذلك، فإن الارتفاع النسبي للأسهم الأمريكية – نظرا للوصول إلى السيولة الهائلة، والخبرة التقنية، والتعرض للذكاء الاصطناعي – يخفي نقاط القوة في الشركات المدرجة في أوروبا، والتي، على الأقل، لم أقدرها بما يكفي. تتمتع القارة بشركات دولية متنوعة ومرنة ذات حالات استخدام راسخة (بينما لا يزال الذكاء الاصطناعي يبحث عن واحدة). وهذه منصة قوية يمكن للمستثمرين استغلالها، ويمكن لصناع السياسات البناء عليها.

ماذا تعتقد؟ راسلني على [email protected] أو على X @tejparikh90.

غذاء للفكر

العمر هو إحصائية ديموغرافية حيوية. ولكن ماذا لو كنا نفكر في الأمر بشكل خاطئ؟ توصلت ورقة عمل رائعة إلى أن العمر الزمني هو مؤشر غير موثوق به للوظائف الفسيولوجية، نظرا للاختلافات الشاسعة في كيفية ظهور الشيخوخة بين الناس. ويعتقد المؤلفون أن نظرتنا الخطية للشيخوخة يمكن أن تحد من قدرة اقتصاداتنا على الاستفادة الكاملة من فوائد ارتفاع طول العمر.

فريق التحرير يناير 5, 2025 يناير 5, 2025
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق تكريم اسم شريفة ماهر بدار الأوبرا.. 8 يناير
المقال التالي تحاول شركات المحاسبة منع قواعد الإفصاح الأمريكية الجديدة المتعلقة بمراجعي الحسابات
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

موعد أذان المغرب اليوم الاثنين 6 من ذي الحجة.. لا تنس دعاء الإفطار

موعد أذان المغرب ..مع حلول العشر الأوائل من شهر ذي الحجة، يتسابق المسلمون إلى الطاعات،…

منوعات منذ 3 أيام

غضب هيلي بينما يحتجز ICE مراهقة ماساتشوستس يتجه إلى ممارسة الكرة الطائرة

انضم إلى Fox News للوصول إلى هذا المحتوى لقد وصلت إلى الحد الأقصى لعدد المقالات.…

الولايات المتحدة منذ 3 أيام

تحذر الأعمال الصناعية في المملكة المتحدة مع تكاليف الطاقة المرتفعة

فتح Digest محرر مجانًاتختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة…

شركات منذ 3 أيام

الصحة العالمية: الإرادة السياسية سبب نجاح مصر في القضاء علي فيروس بي وسي والملاريا

قال الدكتور نعمة عابد ممثل منظمة الصحة العالمية ، أن مصر أول دولة في شرق…

منوعات منذ 3 أيام

محاصر في سن المراهقة في محاولة لإنقاذ الكلاب العزيزة التي سقطت في كاليفورنيا أنقذ جيدا من قبل فريق Recuse Elite

كان لا بد من إنقاذ مراهق في كاليفورنيا من قبل فريق متخصص بعد أن أصبح…

دوليات منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

بلغاريا للانضمام إلى منطقة اليورو في عام 2026

اسواق

تبدو الإعدادات الافتراضية للقرض أسوأ تحت السطح

اسواق

إنه دائمًا ما يكون الصلب – توفر الرسوم الجمركية ترامب سلاحًا تجاريًا مألوفًا

اسواق

مخطط قصاصات الكوبالت المدعومة من Glencore

اسواق

قد يكافح الاكتتاب العام التناغم لضرب وتر مع المستثمرين

اسواق

يحث الاتحاد الأوروبي الصين على تخفيف قيود الأرض النادرة كصناع السيارات بالقرب من Crisis Point

اسواق

رهان مايكل بلات ضد الدولار الأمريكي يساعد على دفع Bluecrest إلى 28 ٪ ربح

اسواق

شركة أبو ظبي للمعادن تشتري دكتور كونغو تين مين من منجم من Denham Arm

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

المملكة المتحدة للكشف عن إصلاح المعاشات التي تهدف إلى تعزيز مدخرات التقاعد
دعوى قضائية ضد معسكر فيرنون كاديت على الاعتداء الجنسي المزعوم في عام 2007
تُعرض بريانا لاباجليا صدريتها بينما تهتز قمة مطلقة: “Country Bumpkin”

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟