باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    رقم شركة إمكان الراجحي المجاني الموحد 1445 وطرق التواصل

    رقم شركة إمكان الراجحي المجاني الموحد وطرق التواصل، حيث يبحث العديد من المواطنين الراغبين بالحصول على تمويل من بنك الراجحي، عن…

    احظره فوراً.. “رسالة صديق ملغومة” تهدد مستخدمي واتساب

    وجد مستخدمو تطبيق واتساب أنفسهم في حالة تأهب، بعد أن تم تحذيرهم من عملية احتيال جديدة تتيح للقراصنة السيطرة على…

    منوعات

    القبض على جبران فى السعودية.. تفاصيل الخبر كامل

    القبض على جبران فى السعودية هو حديث الجمهور العربي والإسلامي على منصة التويتر، حيث انتشر هاشتاغ “القبض على جبران” بشكل كبير…

    منوعات

    فص من الثوم على الريق يصنع المعجزات بجسمك

    يمتلك الثوم راحة قوية ولكن لديه خصائص صحية أقوي وتصبح فوائد الثوم أكثر فعالية عند تناول الثوم علي الريق ،…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > إعادة شراء بعض سيولة سوق الخزانة

إعادة شراء بعض سيولة سوق الخزانة

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنة واحدة 7 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

ميليسا ديفيز هي كبيرة الاقتصاديين في ريدبيرن أتلانتيك.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي تقليص برنامج التشديد الكمي. وفي الوقت نفسه، أعلنت وزارة الخزانة الأميركية بهدوء أنها ستعيد شراء السندات للمرة الأولى منذ عام 2002. ويشكل كل من الأمرين مصدر ارتياح كبير.

ففي نهاية المطاف، كانت المخاوف بشأن سيولة سوق سندات الخزانة واحتمال حدوث اضطرابات مرتبطة بالسيولة في السوق مرتفعة لبعض الوقت، وتستمر في التصاعد مع ارتفاع إصدارات الديون الحكومية.

كما قال راي داليو في مقابلة مع mainFT هذا الأسبوع:

أنا أكون . . . تشعر بالقلق إزاء سندات الخزانة بسبب ارتفاع مستويات الديون، والتي تضيف إليها أسعار الفائدة المرتفعة. أنا قلق أيضًا بشأن تراجع الطلب لتلبية العرض، خاصة من المشترين الدوليين القلقين بشأن صورة الديون الأمريكية والعقوبات المحتملة.

ويبلغ العجز الحكومي الأميركي حالياً نحو 7.5% من الناتج المحلي الإجمالي ــ في وقت التشغيل الكامل للعمالة ــ وتتفاقم تكاليف الفائدة بمعدل سريع. وبمجرد إعادة تمويل ديون الولايات المتحدة تدريجيا بأسعار السوق الحالية، فإن فاتورة الفائدة سوف تقفز من أكثر من 3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي إلى 6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، مما يدفع العجز بسهولة إلى منطقة مكونة من رقمين.

مع ذلك، فإن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض فترة QT – مما يقلل من تدفقات الإعادة على سندات الخزانة من 60 مليار دولار إلى 25 مليار دولار شهرياً – سيخفف أحد مصادر الضغط على سوق السندات وسيولة القطاع المالي. وستوفر عمليات إعادة الشراء التي تقوم بها وزارة الخزانة يد العون الأخرى للسوق.

وكما ترون من هذا الرسم البياني، في المرة الأخيرة التي كانت فيها وزارة الخزانة في السوق لإعادة شراء سنداتها، كانت الولايات المتحدة تحقق في الواقع فائضا أوليا (وإجماليا لفترة وجيزة) في الميزانية. نعم، هذا كان موجودًا بالفعل في وقت ما.

وكانت عمليات إعادة الشراء آنذاك وسيلة للحفاظ على حجم المزادات في وقت كانت فيه احتياجات الاقتراض تتراجع. هذه المرة، قدمت وزارة الخزانة مبررين لتدخلاتها: عمليات السيولة وإدارة النقد.

إن عمليات السيولة، كما يوحي الاسم، مصممة لتحسين سيولة سوق السندات عن طريق إعادة شراء إصدارات السندات “الخارجة” الأقل تداولا واستبدالها بسندات جديدة “خارجة عن السوق” (التي يزداد الطلب عليها لعمليات إعادة الشراء والتداول بشكل عام بعلاوة طفيفة). ومن المفترض أن يؤدي مبادلة الاثنين إلى خفض تكاليف الفائدة الحكومية بشكل طفيف وتحسين السيولة في سوق السندات بشكل عام.

تم تصميم عمليات إدارة النقد لتعزيز كفاءة إدارة الحساب العام للخزانة، وهو الحساب المصرفي الرئيسي للحكومة الفيدرالية. وعندما تكون التدفقات الداخلة مرتفعة – على سبيل المثال عندما يتم دفع الضرائب – يمكن لوزارة الخزانة استخدام الأموال النقدية لإعادة شراء السندات، واستبدال الإصدار في لحظة مناسبة، مما يساعد على تسهيل عرض أذون الخزانة.

يمكنك رؤية مد وجزر الأموال في TGA هنا:

هذا الجانب من عمليات إعادة الشراء له قيمة أيضًا. وكما قال مساعد وزير الخزانة جوشوا فرينش في وقت سابق من هذا الشهر:

ستوفر لنا عمليات إعادة شراء إدارة النقد القدرة على استخدام هذه الأرصدة النقدية “المتكتلة” حول موسم الضرائب لإجراء عمليات شراء مستهدفة في مقدمة المنحنى لتقليل آجال الاستحقاق المركزة في المستقبل وتجنب التخفيضات المحتملة في عرض الفواتير.

وسيكون الحد الأقصى لمعدل تشغيل هاتين العمليتين 20 مليار دولار شهريًا، بالإضافة إلى تخفيض فترة QT. ومن المقرر أن تتم أول عملية إعادة شراء بقيمة ملياري دولار – لـ 20 مشروعًا من مشاريع CUSIP في فترة تتراوح من أربعة أسابيع إلى عامين – في 29 مايو.

وشددت وزارة الخزانة الأمريكية على أن هذه المشتريات لن تستخدم لتهدئة فترات ضغوط السوق. لكن الحقيقة هي أن الشراء المستمر من قبل وزارة الخزانة – حتى مع إصدار بديل في وقت لاحق – سيكون له تأثير مفيد في استقرار سوق السندات الحكومية الأمريكية.

فيما يلي السبل الرئيسية الثلاثة التي تعتقد وزارة الخزانة الفرنسية أنها يجب أن تساعدها:

أولاً، يجب أن يشعر المتداولون بمزيد من الثقة في إنشاء أسواق للأوراق المالية غير المتاحة للتداول، حيث سيكون لديهم الخزانة كمشتري منتظم ويمكن التنبؤ به. ثانياً، من المتوقع أن تكون عمليات إعادة شراء سندات الخزانة “أحداثاً تتعلق بالسيولة” ومن المرجح أن يحدث حولها نشاط تداول إضافي. وثالثًا، يمكن للمتداولين استخدام عمليات إعادة الشراء لتحرير الميزانية العمومية المخصصة للمراكز الأقل سيولة بسعر عادل.

هذا ليس التسهيل الكمي – لا يوجد صافي سيولة يتم إضافته مع مرور الوقت – ولكن كما يشير الفرنسيون فإن يد الخزانة التي تعمل في الخلفية لا بد أن تعمل على تحسين عنصر السيولة مخاطرة في السوق.

وبطريقة ما، ستعمل وزارة الخزانة كصانع سوق الملاذ الأخير للسندات غير السائلة بطريقة لم يعد النظام المصرفي التجاري قادراً على القيام بها. ومن المرجح أن تتمثل تكلفة هذه العمليات في مزيد من الانكماش في متوسط ​​استحقاق الديون واستمرار الضغط الهبوطي على الطرف الطويل من المنحنى.

وإذا تمكنت وزارة الخزانة وبنك الاحتياطي الفيدرالي، بالعمل بشكل متضافر، من الإبقاء على سوق السندات في حالة توازن حتى نهاية العام (وهو ليس بالأمر المسلم به)، فسوف يحصلان على استراحة من جولة أخرى من مفاوضات سقف الديون.

تنتهي اتفاقية سقف الديون الحالية في يناير 2025، مما يعني أن الإصدارات الحكومية يجب أن تتوقف وسيتم تمويل الإنفاق من خلال TGA نقدًا حتى يتم التوصل إلى اتفاق جديد (ربما في الصيف، إذا استمر الجدول الزمني لعام 2023). وبعد ذلك، يعتمد الكثير على السياسات المالية المقترحة بعد الانتخابات ومستوى أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2025.

لكن بيئة التضخم الصعبة “الأعلى لفترة أطول” – مع جرعة محتملة من التخفيضات الضريبية والتعريفات الجمركية – لن تكون صديقا عظيما لسوق السندات. إن وجود صانع سوق فعلي لسندات الخزانة الأقل سيولة سيكون بمثابة نعمة عظيمة. . .

فريق التحرير مايو 17, 2024 مايو 17, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق أكبر مركز ثقافي أفريقي كندي في كندا لرؤية ضوء النهار في مونتريال
المقال التالي “أنا لا أعتذر”: اشتبكت مارجوري تايلور جرين مع أوكاسيو كورتيز حيث يتحول السمع إلى الفوضى
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

Apple ، اتفاقية مواد MP هي “فوز كبير” لـ Trump Admin: مسؤول كبير في البيت الأبيض

حصري: من المتوقع أن تعلن شركة Apple عن التزام بقيمة 500 مليون دولار بمواد MP…

اقتصاد منذ يومين

تحدي العميل

تحدي العميل تم تعطيل JavaScript في متصفحك. يرجى تمكين JavaScript للمضي قدما. لا يمكن تحميل…

شركات منذ 3 أيام

تحدي العميل

تحدي العميل تم تعطيل JavaScript في متصفحك. يرجى تمكين JavaScript للمضي قدما. لا يمكن تحميل…

شركات منذ 3 أيام

كيفية مكافحة “Ozempic Mouth” و “Ozempic Teath”: طبيب أسنان

شدق! يمكن أن تكون أدوية GLP-1 مثل Ozempic و Mounjaro رحلة برية-فقد يعاني المستخدمون من…

منوعات منذ يومين

يتذكر Matthew Postlethwaite “Matthew Postlethwaite” لحظة مرعبة عندما انفجر محرك الطائرة “

ممثل ماثيو postlethwaite يتذكر اللحظة المخيفة عندما كان على متن طائرة وانفجر المحرك. Postlethwaite ،…

ثقافة وفنون منذ يومين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق

تحدي العميل

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

أردوغان وولي العهد السعودي يبحثان مع الشرع الأوضاع في سوريا
تحدي العميل
تنمية رئيسية بكافة الملفات.. نائب محافظ الجيزة خلال حوارها مع صدى البلد: إصدار كتيب إرشادي لتطوير الهوية البصرية وإنقاذ آلاف الفتيات والأولاد من تعذيب أسرهم

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟