ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في شركة اكسون موبيل myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تجني شركات النفط والغاز براميل من النقد. لديهم خيارات محدودة لنشرها. إذن ما هي أفضل طريقة لإنفاقها؟ إن اقتناص منافس، حتى في قمة دورة السلع الأساسية، يجب أن يكون حلاً مغرياً.
هذه إحدى الطرق لقراءة التقارير التي تفيد بأن شركة إكسون تجري محادثات لشراء شركة بايونير للموارد الطبيعية، وهي شركة عملاقة للنفط الصخري مدرجة في الولايات المتحدة تبلغ قيمتها 55.6 مليار دولار بما في ذلك الديون. شروط الصفقة المحتملة غير واضحة حتى الآن، وكذلك ما إذا كان أي عرض سيكون نقدًا أو في شكل أسهم. ومع ذلك، هناك أسباب وجيهة تدفع شركة إكسون إلى استكشاف هذا الاحتمال.
لسبب واحد، أن لديها المال للقيام بذلك. أسعار النفط المزدهرة في العام الماضي تعني أنها تتدفق نقدا – 77 مليار دولار منها في عام 2022. والاستثمار في الموارد الأحفورية الجديدة لا يحظى بشعبية في عالم مقيد بالكربون. ويبلغ الإنفاق الرأسمالي لشركة إكسون حوالي 20 مليار دولار، بانخفاض عن أكثر من 30 مليار دولار قبل عقد من الزمن.
إن تحويل مبلغ كبير من المال إلى الطاقة المتجددة، على الرغم من قيمته، يعني التعامل مع عوائد أقل. وهذا يترك إكسون تعيد كميات كبيرة من الأموال إلى المساهمين. مع صافي ديون تبلغ 12 مليار دولار، فإن هذا النمر العجوز لديه الكثير من الوقود في خزانه.
النقد ليس عملة الاستحواذ الوحيدة لشركة إكسون أيضًا. وبواقع 12 ضعف أرباح العام المقبل، وفقاً لتقديرات S&P Capital IQ، يتم تداول أسهمها بعلاوة جيدة تبلغ 33 في المائة مقارنة بسهم بايونيرز.
والأهم من ذلك، أن ابتلاع بايونير من شأنه أن يعزز موقف إكسون في حوض بيرميان الغزير الإنتاج، وهو عبارة عن رقعة من الصخر الزيتي أسفل تكساس ونيو مكسيكو.
ومن شأن المساحة المتجاورة أن تسمح للشركات بخفض التكاليف. على سبيل المرجع، يعتقد سيتي جروب أن كونوكو فيليبس خفضت حوالي ربع النفقات الرأسمالية والنفقات العامة لشركة كونشو عندما اشترت منافستها الأصغر في عام 2020. وتطبيق ذلك على بايونير سيحقق 1.25 مليار دولار، والتي، بعد فرض الضرائب عليها ورسملتها، ينبغي أن تغطي قسط التأمين المشاع بنسبة 20 في المائة. ، بقيمة حوالي 10 مليار دولار.
ولم يتم الاتفاق على الصفقة بعد. ومع ذلك، فإن الأخبار المتعلقة باهتمام شركة إكسون هي بمثابة تذكير مفيد بأنه – في ظل ارتفاع أسعار النفط – من المقرر أن تنتعش الروح الحيوانية للقطاع.
