ربما تكون أسعار الطاقة قد انخفضت من أعلى مستوياتها في عام 2022. لكن Big Oil لا تزال تجني الأموال من قبضة اليد. قد يسأل المستثمرون عما يخططون للقيام به بكل هذه الأموال.
في الولايات المتحدة ، حققت شركتا ExxonMobil و Chevron مجتمعين أكثر من 18 مليار دولار من صافي الدخل خلال الربع الأول. على الرغم من انخفاضه من 19.1 مليار دولار التي حصل عليها الزوج في الربع الأخير من العام الماضي ، إلا أن المبلغ لا يزال يمثل زيادة غير عادية بنسبة 53 في المائة عن الفترة نفسها من العام الماضي. بالنسبة إلى Exxon ، كانت هذه أكثر بدايتها ربحية لهذا العام على الإطلاق.
استخدمت كل من Exxon و Chevron مكاسبهما غير المتوقعة لمكافأة المساهمين بسخاء العام الماضي وسداد الديون. يجب أن يستمر هذا العام. ولكن مع استمرار التدفقات النقدية الأساسية أعلى بكثير من المعايير التاريخية وانخفاض صافي الدين بشكل حاد ، فقد يرغبون في التفكير في استخدامات أكثر ميلًا إلى المغامرة لأموالهم.
يمكن لشركة إكسون ، أكثر من أي شركة كبرى أخرى ، أن تذهب للتسوق. وقد حقق 16.3 مليار دولار في التدفق النقدي التشغيلي خلال الربع. حتى بعد 5.8 مليار دولار من النفقات الرأسمالية و 8.1 مليار دولار من عائدات المساهمين ، زادت رصيدها النقدي بمقدار 3 مليارات دولار على أساس ربع سنوي إلى 32.7 مليار دولار. وبهذا المعدل ، يمكن أن تنهي العام بما يقرب من 42 مليار دولار من النقد وما يعادله. علاوة على ذلك ، يوفر السهم ، الذي بلغ أعلى مستوى قياسي له فوق 119 دولارًا ، قوة نيران إضافية في أي مفاوضات بشأن الصفقة.
ستكون الخطوة الواضحة هي إضافة الحجم إلى إنتاجها من حوض بيرميان البري في الولايات المتحدة. ستكون بايونير ناتشورال ريسورسز ، أكبر أربعة منتجين هناك ، جائزة كبيرة. Exxon هي أيضًا في تلك الفئة العليا ، مع Chevron و ConocoPhillips. قد يؤدي الدمج مع Pioneer إلى جذب تدقيق مكافحة الاحتكار نظرًا لمواقفهم القوية في تلك المنطقة الصخرية.
لكن الصفقات البرمية الأخرى بما في ذلك شركة ConocoPhillips لم تفعل ذلك. تتداول بايونير حوالي ربع أقل من إكسون بسعر 2024 لتوجيه أرباح 9 مرات ، مما يشير إلى أن صفقة النقد أو الأسهم لا تزال تبدو جذابة.
كان من المتوقع أن تنحرف إكسون عن أي أسئلة بشأن عمليات الاستحواذ ، قائلة إن أي صفقة يجب أن تحقق قيمة. ولكن بالنظر إلى ضياع السيولة ، توقع أن تستمر محادثات الصفقات.
