احصل على تحديثات مجانية للاقتصاد التركي
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث الاقتصاد التركي أخبار كل صباح.
يخوض المستثمرون الأجانب في الأسهم والسندات التركية، حيث أثار إصلاح السياسة الاقتصادية في أنقرة اهتمام مديري الصناديق الذين تركوا البلاد في السنوات الأخيرة.
تمثل ثلاث صفقات هذا الأسبوع أحدث علامة على مدى استعداد بعض المستثمرين الأجانب لاختبار الأجواء بعد أن غيّر الرئيس التركي رجب طيب أردوغان مساره فجأة بشأن السياسة الاقتصادية بعد فوزه في الانتخابات العامة التي جرت في مايو.
ونجح المقرضان التركيان “وقف بنك” و”يابي كريدي” في بيع 1.3 مليار دولار بشكل جماعي من السندات المقومة بالدولار، في حين اجتذبت شركة بيع سلع الأطفال بالتجزئة “إيبيبك” عشرين مستثمرًا مؤسسيًا أجنبيًا لطرحها العام الأولي بقيمة 70 مليون دولار.
وقال سليم كيرفانجي، الرئيس التنفيذي لبنك HSBC تركيا: “شهدت الأشهر الأخيرة تغيراً ملحوظاً وإيجابياً في اهتمام المستثمرين الدوليين بأسواق رأس المال التركية”. “إن الاهتمام واسع النطاق مع إعادة التركيز على الطلب القادم من المملكة المتحدة وأوروبا والولايات المتحدة والشرق الأوسط على تركيا كوجهة استثمارية.”
استقطب إيبيبك عددًا أكبر بكثير من مديري الأموال الأجنبية المؤسسيين أكثر من أي طرح عام أولي آخر في بورصة إسطنبول حتى الآن هذا العام، حيث اجتذبت صفقة 2023 المتوسطة مستثمرين مؤسسيين دوليين فقط، وفقًا لحسابات فايننشال تايمز بناءً على إفصاحات الشركات. واعتمدت العديد من صفقات هذا العام بشكل كبير على مستثمري التجزئة الأتراك، الذين قفزوا إلى السوق بحثا عن مأوى من أزمة التضخم الحادة.
حصلت كل من شركة فرانكلين تمبلتون، ومقرها الولايات المتحدة، وشركة إيست كابيتال المتخصصة في الأسواق الناشئة، على ما يزيد قليلاً عن 5 في المائة من أسهم إيبيبك المعروضة، وفقاً للإيداعات التنظيمية. وهذه هي المرة الأولى هذا العام التي يشتري فيها مدير صندوق أجنبي رئيسي مثل هذا الجزء الكبير من الاكتتاب العام التركي.
وضخ المستثمرون الأجانب حوالي 1.4 مليار دولار في سوق الأسهم التركية منذ بداية يونيو، لكن المخصصات للأسهم والسندات في البلاد لا تزال بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية بعد أن أدت سياسات أردوغان غير التقليدية إلى زعزعة استقرار الاقتصاد التركي البالغ حجمه 900 مليار دولار وتسببت في أزمة تضخم.
وقال تونش يلدريم، رئيس مبيعات الأسهم المؤسسية في شركة أونلو وشركاه، التي قادت الاكتتاب العام الأولي في إيبيبك: “بدأ المستثمرون الأجانب المؤسسيون ذوو الجودة العالية الآن في إظهار اهتمام أكبر بالاقتصاد التركي من خلال القرارات التي يتم اتخاذها”.
وقال يلدريم إن الاهتمام بين المستثمرين الأجانب “تسارع” بعد أن رفع البنك المركزي التركي الشهر الماضي أسعار الفائدة بنسبة 7.5 نقطة مئوية، وهو ما يزيد بكثير عما توقعته الأسواق، مع تصعيد معركته ضد التضخم. واعتبر العديد من المستثمرين هذا الارتفاع مؤشرا على أن رئيس البنك المركزي حافظ جاي إركان، الذي تم تعيينه في يونيو، جادة في تعهدها باستعادة استقرار الأسعار من خلال عكس سياسات أسعار الفائدة المنخفضة التي تم وضعها بتوجيه من أردوغان.
وصف جاكوب جرابنجيسر، كبير مسؤولي الاستثمار في إيست كابيتال، الارتفاع الكبير في أسعار الفائدة بأنه “يغير قواعد اللعبة”. وقال إن مدير الأصول “كان في وضع طفيف للغاية في تركيا لكننا قمنا بزيادة مراكزه تدريجيا (منذ الانتخابات)”.
وتعززت الآمال في التزام تركيا بخطتها الاقتصادية الجديدة بشكل أكبر يوم الأربعاء عندما تعهد أردوغان، المعارض الدائم لارتفاع تكاليف الاقتراض، باستخدام “سياسة نقدية متشددة” لمحاربة التضخم، الذي تتوقع الحكومة أن يصل إلى 65 في المائة. المائة بحلول نهاية العام.
وتسلط صفقتا بنك وقف ويابي كريدي الضوء أيضًا على كيف بدأت الشركات في التفكير في استغلال أسواق السندات الدولية، والتي اعتبرها العديد من المديرين التنفيذيين والمصرفيين مغلقة إلى حد كبير أمام الكيانات التركية مع تصاعد المخاوف الاقتصادية في وقت سابق من هذا العام.
حصل بنك VakıfBank الحكومي على طلبات بقيمة 2.2 مليار دولار لصفقة سندات دولارية مستدامة مدتها خمس سنوات بقيمة 750 مليون دولار، وذلك وفقًا لورقة الشروط التي اطلعت عليها صحيفة فايننشال تايمز. الصفقة، التي تظهر بيانات شركة ديلوجيك، كانت أول إصدار رئيسي لسندات دولية من قبل كيان تركي منذ نيسان (أبريل)، بسعر عائد يزيد قليلا عن 9 في المائة. وتم تداول سندات دولارية أخرى من بنك وقف، تستحق في عام 2026، بعائد 12 في المائة في مايو/أيار في وقت شهد اضطرابات شديدة في الأسواق التركية.
وفي إشارة أخرى إلى ارتفاع نشاط أسواق رأس المال، باع بنك يابي كريدي، وهو بنك تركي كبير آخر، سندات دولارية مستدامة مدتها خمس سنوات بقيمة 500 مليون دولار بعائد 9.4 في المائة، مما اجتذب طلبات بقيمة مليار دولار للصفقة. وقال مصرفي كبير في أسواق رأس المال في أحد البنوك الغربية الكبرى إن شركات تركية أخرى بدأت أيضًا في ترتيب صفقات الديون.
قال كيرفانجي من بنك HSBC إن أحد الاتجاهات التي يمكن أن تفيد سوق رأس المال التركي في المستقبل هو أن مجموعة أكبر من المستثمرين تفكر الآن في الأصول المالية التركية، مضيفًا: “يتطلع المستثمرون إلى الاستثمار عبر مجموعة واسعة من العملاء الأتراك المدرجين خارج نطاق السوق التركية”. الأسماء الممتازة والمصدرين الرئيسيين.
