افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تعتقد وكالات المخابرات الأمريكية أنه من المرجح أن يفوز الرئيس الاشتراكي الثوري الفنزويلي نيكولاس مادورو بإعادة انتخابه الشهر المقبل عن طريق الخطأ أو الاحتيال. وقد يثير هذا قلق معارضي الحاكم الاستبدادي منذ فترة طويلة، لكن بعض المستثمرين يشعرون بوجود فرصة.
قد يبدو ذلك غريبا. إن الفوز في الانتخابات المشوهة من قبل حليف موسكو الذي أشرف على انهيار الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 75 في المائة، والتخلف عن سداد السندات، والانخفاض في إنتاج النفط، لن يكون عادة من أحلام السوق.
ومع ذلك، يعتقد بعض المسؤولين التنفيذيين في مجال النفط وحاملي السندات أن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يريدان إيجاد طريقة للاعتراف بمادورو، بعد أن فشلا في الإطاحة به من خلال العقوبات التي ساعدت في تدمير الاقتصاد الفنزويلي، ودفع كاراكاس إلى أحضان روسيا وإيران، وتحفيز النزوح الجماعي لـ 7.7 مليون شخص. مليون لاجئ.
وهم يعتقدون أن تحقيق مادورو فوزاً انتخابياً معقولاً في منتصف الطريق قد يفي بالغرض، ما دام لا ينطوي على أعمال عنف خطيرة، أو حظر كامل للمعارضة، أو تزوير صارخ. وهم يزعمون أن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي يعترفان بأنظمة أسوأ.
وقد عرض المتحدثون في مؤتمر فنزويلا الذي عقد مؤخراً في لندن، والذي اقتصر على المدعوين فقط، هذه الحجة الصعودية. تريد الولايات المتحدة المزيد من النفط وعدد أقل من المهاجرين. حملة السندات يريدون أموالهم. وتريد الحكومة الفنزويلية رفع العقوبات. الشعب الفنزويلي يريد سبل عيش كريمة. شركات النفط تريد المزيد من النفط. وكما قال أحد المتحدثين: “هذا أمر قابل للتنفيذ بشكل بارز”.
يتطلع ثيران فنزويلا إلى جوائز كبيرة. ولدى كاراكاس حوالي 160 مليار دولار من الديون السيادية وشركات النفط الحكومية المستحقة، بما في ذلك الفوائد المتراكمة منذ التخلف عن السداد في عام 2017. يتم تداول السندات السيادية القياسية لعام 2027 بخصم كبير، حوالي 18 سنتًا في الدولار، لذا فإن إعادة الهيكلة الناجحة يمكن أن تحقق لحاملي السندات ربحًا جيدًا.
ويتعافى إنتاج النفط تدريجياً من أدنى مستوياته في عام 2020 بعد أن خففت الولايات المتحدة العقوبات العام الماضي لإقناع كاراكاس بإجراء انتخابات ديمقراطية. وفي الشهر الماضي، ضخت فنزويلا 910 آلاف برميل يوميا، وهو أكبر عدد منذ خمس سنوات، حيث قام اللاعبون الأجانب بقيادة شيفرون بتوسيع المشاريع المشتركة مع شركة النفط الحكومية PDVSA.
وبشكل أقل إيجابية، استجاب مادورو للتنازلات الأميركية من خلال حظر مرشحة المعارضة الرئيسية، ماريا كورينا ماتشادو، فضلاً عن البديل الذي عينته وأثار شبح الحرب مع جويانا المجاورة.
وردت واشنطن على حملة مادورو بإعادة فرض عقوبات نفطية واسعة النطاق على فنزويلا في أبريل/نيسان. ولكن في خطوة لم تحظى بتغطية إعلامية جيدة، منحت إعفاءات لشركات النفط والغاز الأجنبية الفردية لصفقات محددة، مما سمح بزيادة الإنتاج. وكانت شركة شيفرون هي المستفيد الرئيسي، لكن شركات ريبسول، وبي بي، وشل، وشركة موريل آند بروم الفرنسية المستقلة حصلت جميعها على التراخيص.
ولا يزال إدموندو جونزاليس، وهو دبلوماسي متقاعد غير معروف يبلغ من العمر 74 عاماً، على بطاقة الاقتراع في انتخابات 28 يوليو/تموز باعتباره أمل المعارضة الكبرى، مما يسمح لأولئك الذين يرغبون في وصف الانتخابات بأنها “شبه تنافسية”.
ويروج مادورو لصورة أكثر ليونة وابتسامة قبل الانتخابات على تطبيق تيك توك، في مقاطع تظهره وهو يرقص السالسا ويلعب مع ببغاء ويساعد مغني راب في تغيير إطار مثقوب.
ابتسم أحد المستثمرين في مؤتمر لندن قائلا: “سترى أن كل شيء سيسير على ما يرام”، واثقا من أن مادورو سيضمن الاعتراف الدولي بولايته الثالثة ويفتح الباب أمام إعادة هيكلة الديون. “قد يكون هناك بعض الاضطراب، ولكن الاضطراب لا يسقط الطائرة.”
لكن الهبوط الاصطدامي يظل احتمالا واضحا. وعلى الرغم من محاولات الحكومة إمالة الملعب الانتخابي لصالحها، تشير استطلاعات الرأي إلى أن غونزاليس لا يزال على المسار الصحيح للتغلب على مادورو بأكثر من 20 نقطة مئوية، وهو هامش سيكون من الصعب هندسته بشكل مقنع في عملية فرز الأصوات.
قد يؤدي فوز مادورو الاحتيالي بشكل صارخ إلى خروج الحشود إلى الشوارع للاحتجاج. فالجيش الذي يمكن الاعتماد عليه عادة قد يتخلى عن الرئيس. إن الغش الواضح أو الحظر الكامل للمعارضة من شأنه أن يجعل من الصعب للغاية على الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي الاعتراف بالنتيجة. ويقول ماتشادو، مرشح المعارضة المحظور، إن أولئك الذين يحاولون إقناع حاملي السندات وشركات النفط بالتمسك بمادورو “لا يفهمون” التحول في المزاج العام داخل البلاد.
ويعتقد لويس فيسينتي ليون، رئيس شركة داتاناليسيس للأبحاث ومقرها كراكاس، أن “الانتخابات شبه التنافسية” يمكن أن تشجع الجانبين على إجراء مفاوضات بعد ذلك لضمان إمكانية الحكم للفائز.
“لكن إذا اتسعت الفجوة بين الاثنين إلى درجة أن فوز الحكومة لن يكون ممكنا إلا من خلال عمليات تزوير كبيرة أو إلغاء الانتخابات، أو إذا دعت المعارضة إلى احتجاجات كبيرة في الشوارع، فإن سيناريوهات التفاوض تصبح أكثر تعقيدا”.
مايكل ستوت@ft.com
