ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تم حث الاتحاد الأوروبي على وضع مبادئ توجيهية “دقيقة” للصناديق لتحديد ما إذا كان الاستثمار مستدامًا بعد أن أدى عدد غير مسبوق من المنتجات إلى رفع نسبة الاستثمارات المستدامة التي تمتلكها.
وفقًا لـ Morningstar، قام 294 صندوقًا من صناديق المادة 8 بمراجعة التزامهم بين يوليو وسبتمبر، وهو ارتفاع من 190 صندوقًا في الربع السابق.
وبموجب لائحة الإفصاح عن التمويل المستدام للاتحاد الأوروبي، يجب أن تعمل صناديق المادة 8 على تعزيز الخصائص البيئية أو الاجتماعية ولكن ليس الاستثمار المستدام كهدف أساسي.
أغلبية صناديق المادة 8 التي نقحت الأرقام الخاصة بالحد الأدنى لنسبة الاستثمار المستدام خلال الربع الثالث قامت بزيادة هذه النسبة، مع تغييرات تتراوح بين 2 في المائة إلى 70 في المائة.
وزاد الحد الأدنى لنسبة الاستثمار المستدام في صندوق Portfolio Wachstum ZKB Oe Fund، الذي يديره البنك السويسري Zürcher Kantonalbank، من 0 في المائة إلى 70 في المائة.
تأتي المراجعات بعد نشر وثيقة أسئلة وأجوبة في وقت سابق من هذا العام من قبل المفوضية الأوروبية، التي قالت إن الأمر متروك لمديري الأصول “لإجراء تقييمهم الخاص لكل استثمار والكشف عن افتراضاتهم الأساسية”.
وقال غيوم براتشي، كبير المستشارين في مجموعة Better Finance، وهي مجموعة حملة للمستثمرين، إن ارتفاع الحد الأدنى من النسبة المئوية للاستثمارات المستدامة عبر صناديق المادة 8 “لن يفيد أي شيء” للمستثمرين، الذين يتوقعون أن تكون استثماراتهم البيئية والاجتماعية والحوكمة جيدة. تأثير حقيقي.
وقال براتشي: “يجب إلغاء أموال المادة 8” لأن المنتجات “الأكثر عرضة للغسل الأخضر”. وقال إن ذلك يرجع إلى أن الاستثمارات المستدامة في صناديق المادة 8 عادة ما يتم “تبسيطها باعتبارها أنشطة خضراء”.
وأضاف أن بعض صناديق المادة 8 تستخدم “أبسط نهج للاستثمار المستدام” المتمثل في الاستبعاد، حيث تتركز غالبية ممتلكاتها “النموذجية” في شركات برمجيات الاتصالات.
وقال: “عندما يزيد المديرون الحد الأدنى من حصة ما يسمى بالاستثمارات المستدامة، فإنهم في معظم الحالات يقومون بتضخيم حصة الشركة، التي كانت لديها بالفعل بصمة كربونية منخفضة”.
وأضاف ديتليف جلو، رئيس قسم الأبحاث لأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في ريفينيتيف ليبر، أنه ليس من المستغرب أن يقوم مديرو الصناديق بزيادة الحد الأدنى من النسبة المئوية للاستثمارات المستدامة حيث يُنظر إلى ذلك على أنه عامل “إيجابي” لتوزيع الأموال.
وبموجب قواعد تفضيل استدامة المستثمر Mifid II، يتم فصل الأموال من قبل الموزعين بناءً على معايير تشمل نسبة الاستثمارات المستدامة.
وقال جلو إن توضيح اللجنة في وقت سابق من هذا العام يفتقر إلى “تدابير ومبادئ توجيهية دقيقة” لتقييم استدامة الشركة، مما يتطلب من مديري الصناديق إجراء تقييماتهم الخاصة والكشف عن الافتراضات الأساسية.
وقال: “(المديرون) يمكنهم اتخاذ قرارات بشأن الحد الأدنى من النسبة المئوية للاستثمارات المستدامة بثقة، حيث يقوم هذا النهج بتسليم مسؤوليات التقييم إلى مدير الأصول”.
قال هورتنس بيوي، المدير العالمي للأبحاث البيئية والاجتماعية والحوكمة في Morningstar، إن “التوجيه الواضح” من الجهات التنظيمية حول كيفية حساب الاستثمارات المستدامة أمر ضروري.
وقالت إن هناك حاجة إلى زيادة الشفافية بشأن المنهجيات المستخدمة لتحديد وقياس الاستثمارات المستدامة في المحافظ الاستثمارية.
لكن آخرين يقولون إن مديري الأصول قاموا بمراجعة أرقامهم بسبب التحسينات في تقارير الشركات المستثمر فيها بشأن مقاييس الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة.
وقال أوتيلي مولد، رئيس التمويل المستدام في شركة Nordic Sustainability الاستشارية، إن المعايير الجديدة لتقارير الشركات ستجعل تحقيق الحد الأدنى من النسبة المئوية للاستثمارات المستدامة أكثر إمكانية من خلال منح الصناديق فهمًا أوضح لأولويات الشركات للعوامل المستدامة.
أضاف أدريان ويلان، الرئيس العالمي لمعلومات السوق في شركة براون براذرز هاريمان، أن هناك “فكراً متبايناً” عبر صناعة الصناديق حول ما إذا كان فرض الحد الأدنى من الاستثمار المستدام سيؤدي إلى قدر أكبر أو أقل من اليقين وقابلية المقارنة.
وقال: “كلما كان الصندوق أكثر تحديدا بشأن قناعته البيئية والاجتماعية والحوكمة من حيث الالتزام العددي الملموس بالاستثمار المستدام، زادت التدفقات التي يتلقاها”.
وأشار إلى أن “الأوصاف الغامضة والمبهمة” للاستدامة كانت “أكثر استهجانًا، حتى لو كانت تتوافق مع نص قانون SFDR”.
*Ignites Europe هي خدمة إخبارية تنشرها FT Specialist للمحترفين العاملين في مجال إدارة الأصول. التجارب والاشتراكات متاحة في igniteseurope.com.
