احصل على تحديثات مجانية للنصائح والتعليقات
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث نصيحة وتعليق أخبار كل صباح.
لقد حضرت العديد من الاجتماعات العامة السنوية في جميع أنحاء البلاد على مر السنين ووجدتها مصدرًا لا يقدر بثمن لفهم الأعمال التجارية. في إحدى المرات دعاني الرئيس لأصبح مديرًا غير تنفيذي لشركة صغيرة مدرجة في البورصة في ختام الاجتماع – وهي المرة الأولى التي التقيت به.
واصلت العمل لسنوات عديدة – إلى حد بعيد أفضل ميزة تلقيتها على الإطلاق لحضور اجتماع الجمعية العمومية العادية ، وهي أفضل بكثير من أمثلة المنتجات المتواضعة أو البوفيهات أو أنواع القهوة التي لا تعد ولا تحصى المستهلكة.
نادرًا ما أركز على الجزء الرسمي من الاجتماع ، حيث أن معظم القرارات يتم طرحها عادةً مع طرح بعض الأسئلة. إنها فرصة بعد ذلك للقاء أعضاء مجلس الإدارة بشكل غير رسمي وبصيغة أكثر استرخاء والتآخي مع زملائهم المساهمين ، وهذا هو الأكثر قيمة. يمكن للمرء أن يتعلم الكثير عن الأعمال والشخصيات التي تديرها.
وبالتالي ، شعرت بالرعب عندما علمت بما تخطط له شركة التجزئة ماركس وسبنسر المدرجة في مؤشر فوتسي 250 لعقد اجتماعها السنوي لعام 2023 ، الذي عقد يوم الثلاثاء من هذا الأسبوع.
قبل الاجتماع ، تم إخبار المساهمين – لست واحدًا – بعدم السفر إلى المكان حيث سيتم تمكين الاجتماع رقميًا. لم يكن هناك تفاعل مباشر مع أعضاء مجلس الإدارة ، الذين سيبثون الاجتماع في ظل ظروف الاستوديو.
وقالت الشركة: “سيُنصح أي مساهمين يسافرون إلى المكان خلافًا لتوصية مجلس الإدارة بالانضمام إلى الاجتماع إلكترونيًا ، وسيتم تزويدهم بالمساعدة للقيام بذلك ، إذا لزم الأمر”.
هذا تطور شائن ويجب أن يعارضه جميع المساهمين قبل أن يتبناه كخيار سهل من قبل مجالس الإدارة الأخرى. نعم ، نحن نعيش في عالم رقمي متزايد ويفضل العديد من المساهمين ، وربما الأغلبية ، المشاركة من نوع Zoom ، ولكن الطريق إلى الأمام هو بالتأكيد اجتماعات “مختلطة” مع خيار الحضور شخصيًا أو بشكل رقمي.
غالبًا ما تنسى المجالس أننا مساهمون نمتلك الشركة. المدراء هم “وكلاء” ، وعادة لفترة محدودة. إن قطع فرصة الحوار الهادئ مع المخرجين أمر غير مقبول على الإطلاق. بصراحة ، يجب أن يشعر مجلس إدارة M&S بالخجل لأنهم سلكوا هذا النهج.
أشعر بقوة تجاه هذه القضية لدرجة أنني طرحت سؤالاً في مجلس اللوردات ، وسألني عن التقييم الذي أجرته الحكومة لتنظيم ما إذا كان يتعين على الشركات المدرجة في البورصة عقد اجتماعات عمومية مختلطة.
يعتبر تحرك M&S مؤسفًا بشكل خاص في وقت حقق فيه الفريق التنفيذي تحولًا مرحبًا به في الأعمال. بصفتي عميلًا متكررًا ، أرى مجموعة أكبر بكثير من السلع ، معروضة بشكل أكثر جاذبية ، مع شعور ترحيبي أكثر. بالنسبة للمساهمين ، فقد أطلقت للتو مخططًا تجريبيًا مع Interactive Investor والذي يمنح المساهمين المرشحين الفرصة للتصويت في اجتماع الجمعية العمومية – رقميًا بالطبع.
ولكن إذا كانت ماركس آند سبنسر تريد حقًا بناء جسور مع المساهمين ، فعليها التفكير في تقديم بطاقة المساهم بخصم متواضع ، ربما بنسبة 1 في المائة على المشتريات. تتمثل الخطوة الأخرى للأمام في عقد اجتماعات إقليمية مع المساهمين في الموقع بعد إغلاق المتاجر لهذا اليوم.
عقد مدير الأصول M&G مؤخرًا اجتماع الجمعية العمومية الهجين وحقق نتائج جيدة. لقد قمت ببناء حيازة ذات مغزى في مدير الصندوق ، منجذبة بعائده البالغ 10 في المائة والاعتقاد بأنه مقيم بأقل من قيمته الحقيقية وعرضة للعطاء إذا فشل في إظهار النمو والاتجاه. الآن هو نوع من الحوت الذي تقطعت به السبل ، مع المستثمرين غير واضحين فيما يتعلق بمستقبله.
وهكذا ، ذهبت إلى اجتماع الجمعية العامة العادية للتعرف على الموقف ، وآمل أن أقابل الفريق الجديد. مكنت الجمعية العمومية الهجينة المُدارة جيدًا المساهمين شخصيًا ورقميًا من استجواب مجلس الإدارة ، حيث انتهز الرئيس التنفيذي الجديد أندريا روسي الفرصة للتعبير عن “ثقته المذهلة” في مستقبل M&G.
بعد ذلك ، أثناء تناول القهوة ، قضيت ساعة جيدة في الحديث مع روسي وإدوارد براهام ، الرئيس الجديد والشريك السابق في شركة المحاماة Freshfields. مع أكثر من 20 عامًا من الخبرة رفيعة المستوى في التأمين العالمي وإدارة الأصول ، بشكل أساسي مع Axa ، رأى روسي M&G على أنها “الجمال النائم”. لقد تجنب بالفعل أي تفكك للشركة علنًا ، بحجة أن لديها منصة قوية في إدارة الأصول وإدارة الثروات والتأمين التي يمكن من خلالها متابعة النمو العالمي.
لقد شكلت وجهة نظر مفادها أن براهام وروسي ، القائد المؤثر والواثق ، يعملان بشكل جيد كفريق واحد ، والأهم من ذلك ، أنه من غير المحتمل أن يكون هناك أي خطر على العائد الجذاب. تحدثت أيضًا إلى تميم جبر ، المدير التنفيذي للصندوق السعودي ، Kingdom Holdings ، التي بنت حصة 6 في المائة في M&G وأشرت إلى أن Silchester ، وهو مستثمر ذكي وناجح للغاية ، قد تراكمت لديه نسبة 5 في المائة.
من خلال تجميع هذه القطع معًا ، خرجت مقتنعًا بأن M&G لديها القليل من الجوانب السلبية وربما مستقبل كبير. وهكذا قررت بيع شركة Aviva القابضة الخاصة بي ، وبناء حصتي في M&G بشكل أكبر. في رأيي ، فإن الفرص العالمية للأخيرة أكبر من فرص Aviva ، التي باعت تقريبًا جميع الشركات التابعة لها في الخارج. سيخبرنا الوقت.
شهدت المعاملات الأصغر الأخرى في الربع الماضي ترتيب وبيع بعض المقتنيات الأصغر – Lords Trading و Rathbones و Tate & Lyle و Titon ، وبناء Anpario و Christie و Hollywood Bowl و Secure Trust و Vianet ، بالإضافة إلى إضافة جديدة ، Workspace. تخلق الأوقات الصعبة والتقييمات المنخفضة للغاية فرصًا ممتازة للشراء. لقد بعت أيضًا شريحة صغيرة جدًا من مجموعة خدمات الاتصالات “الخارقة” Cerillion بسعر 14.50 جنيهًا إسترلينيًا ، وتم شراؤها لأول مرة في عام 2016 بسعر 83 بنسًا. إذا كان كل شيء قد تم بشكل جيد.
اللورد لي أوف ترافورد هو مستثمر خاص نشط ومساهم في جميع الشركات المشار إليها
