ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في سندات الخزانة الأمريكية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
انخفض استخدام مرفق الاحتياطي الفيدرالي لتخزين النقد إلى النصف منذ ذروته حيث تقوم صناديق سوق المال بضخ أموالها الفائضة في ديون الحكومة الأمريكية بدلاً من ذلك.
استثمر المستثمرون يوم الجمعة 1.28 تريليون دولار في تسهيلات إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة (RRP) التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتم تخزين النقد بدون مخاطر لفترة قصيرة لتحقيق عائد سخية. وكان الإجمالي قريباً من أدنى مستوى في عامين، أي نصف ذروته البالغة 2.6 تريليون دولار، بانخفاض أكثر من 40 في المائة منذ أيار (مايو) الماضي.
حتى هذا العام، كانت التدفقات اليومية القياسية التي تجاوزت تريليوني دولار في خطة الإنقاذ الإقليمية تعتبر علامة على عدم اليقين في السوق، مما يعني ضمنا أن صناديق أسواق المال الأمريكية التي تستثمر في الديون الحكومية تفضل سلامة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تقلب السندات.
تم إنشاء التسهيل بشكل دائم في عام 2014، وهو مصمم لامتصاص النقد الزائد في النظام المالي.
ومع ذلك، انقلبت الحوافز المقدمة للمستثمرين في الأشهر الأخيرة، مدفوعة بالبيانات التي تشير إلى اقتصاد أمريكي مرن. وقد أجبر ذلك المتداولين على إعادة التفكير في وجهات نظرهم بشأن المدة التي سيبقي فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة للحد من التضخم.
ونتيجة لذلك، أدى انخفاض أسعار السندات في الأسبوع الماضي إلى دفع العائدات على سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ 16 عاماً عند نحو 5 في المائة.
وقد أدت العوائد المرتفعة إلى زيادة جاذبية المستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال، خاصة وأن أسعار الفائدة من المنتجات المنافسة مثل الودائع المصرفية فشلت في مواكبة تحركات أسعار الفائدة.
يوجد حاليًا رقم قياسي قدره 5.7 تريليون دولار في صناديق سوق المال الأمريكية، وتدفق الجزء الأكبر من التدفقات الداخلة، بقيمة 64 مليار دولار، إلى الصناديق الحكومية، وفقًا للبيانات الأسبوعية الصادرة يوم الخميس.
ومنذ يونيو/حزيران، قامت وزارة الخزانة أيضًا بإغراق السوق بأوراق جديدة، مما شجع الأموال على التحول من خطة إعادة الإنقاذ، حيث عملت الحكومة على تجديد خزائنها بعد أن وافق الكونجرس على رفع سقف الدين الأمريكي.
وفي حين كانت التحركات أقل دراماتيكية بكثير بالنسبة للسندات الأقصر أجلا التي تعمل كبديل لاستخدام سعر التجزئة المقترح، ارتفعت العائدات على سندات الستة أشهر إلى 5.59 في المائة، وهو أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقدين من الزمن، ونقطة مئوية كاملة تقريبا. أعلى من مستوياتها مطلع العام الجاري.
وتعكس الأوراق قصيرة الأجل عادة تكاليف الاقتراض الحالية في حين أن العائدات على السندات طويلة الأجل هي مقياس لتوقعات المستثمرين للمستويات المستقبلية.
يمكن أن يصبح استخدام RRP متقلبًا في نهاية الربع تقريبًا حيث يقوم المستخدمون بنقل الأموال للمساعدة في تحسين أدائهم.
