ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في تبادل الصناديق المتداولة myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تخطط شركة فيديليتي لبدء فرض رسوم على المستثمرين بقيمة 100 دولار لكل عملية تداول للاستثمار في الصناديق المتداولة في البورصة والتي لم يوافق رعاتها على تقديم “مدفوعات الدعم” للشركة.
إن الزيادة المقترحة في تكلفة تداول صناديق الاستثمار المتداولة تتعارض مع اتجاه طويل الأجل حيث انخفضت تكاليف التداول والاستثمار بشكل حاد ويمكن أن تؤدي في نهاية المطاف إلى خنق تطوير صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة مع الضغط على مقدمي الخدمات الصغار ومستثمريهم.
من المفهوم أن شركة فيديليتي تطلب من رعاة مؤسسة التدريب الأوروبية دفع 15 في المائة من إجمالي إيرادات الصندوق لتجنب رسوم 100 دولار، حسبما قال العديد من الأشخاص الذين لديهم معرفة باتفاقيات دفع الدعم.
ورفضت شركة فيديليتي التعليق على حجم مدفوعات الدعم.
بدأت شركة فيديليتي، التي تعد إلى جانب تشارلز شواب واحدة من المنصات الرئيسية للمستثمرين الأمريكيين للوصول إلى سوق صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية بقيمة 8.9 تريليون دولار، في مطالبة رعاة الصناديق بدفع مدفوعات الدعم منذ عدة أشهر، حسبما قال العديد من المصدرين لصحيفة فايننشال تايمز. تؤكد شركة Fidelity أن الرسوم الجديدة مهمة لصيانة وتطوير منصة تداول ETF الخالية من العمولات.
بعض موفري صناديق الاستثمار المتداولة المتأثرين بخطة رسوم الخدمة الجديدة لشركة Fidelity، والتي تدخل حيز التنفيذ في يونيو وتم الإبلاغ عنها لأول مرة من قبل Bloomberg، استقالوا من دفع رسوم الدعم – ليس لدى المصدرين الصغار على وجه الخصوص خيار سوى الدفع مقابل التعرض على منصات كبيرة مثل Fidelity. يقول بعض المصدرين إنهم ما زالوا يتفاوضون مع الشركة بشأن حجم مدفوعات الدعم، والتي تختلف حسب الجهة الراعية ويمكن أن تؤدي إلى ارتفاع التكاليف بالنسبة للمستثمرين عند إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في المستقبل.
تشتمل أعمال شركة فيديليتي على منصة الوساطة المالية الكبيرة الخاصة بها وذراع منفصل لصناديق الاستثمار المتداولة بقيمة 69 مليار دولار كجزء من أصولها الخاضعة للإدارة البالغة 4.9 تريليون دولار.
قال ديفيد يونج، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة ريجنتس بارك فاندز ومقرها جنوب كاليفورنيا، وهي واحدة من شركات صناديق الاستثمار المتداولة التسع التي حذرتها شركة فيديليتي: “لقد تعرضنا للتو لضربة قوية، وهذه مجرد ضربة أخرى”. “في صندوق الاستثمار المتداول التالي الذي نخرج به، سنذهب إلى السوق بأقصى رسوم يمكننا تبريرها.”
ينص أحدث جدول لرسوم الوساطة لشركة Fidelity على أن رسوم الدعم تهدف إلى تغطية “خدمات دعم المساهمين، وتوفير الأدوات الحسابية والتحليلية، بالإضافة إلى أبحاث الاستثمار العامة والمواد التعليمية المتعلقة بصناديق الاستثمار المتداولة” وأنها “لا تتلقى مدفوعات من رعاة صناديق الاستثمار المتداولة”. للترويج لأي صندوق استثماري متداول معين لعملائه.
وقال متحدث باسم شركة فيديليتي: “نحن ملتزمون بتزويد العملاء بالاختيار من خلال منصة استثمار ذات بنية مفتوحة”. “تساعد رسوم الدعم في الحفاظ على التكنولوجيا وعمليات الخدمة اللازمة لضمان تجربة آمنة وإيجابية للمستثمرين.”
تعتبر صفقات مشاركة الإيرادات بين المنصات والجهات الراعية للصناديق راسخة في صناعة إدارة الأصول وخاصة في صناديق الاستثمار المشتركة.
تشارلز شواب، الذي يوفر أيضًا تداول صناديق الاستثمار المتداولة بدون عمولة على منصته ويفرض بالفعل رسومًا على مجموعة صغيرة من رعاة صناديق الاستثمار المتداولة بنسبة 10 في المائة، لم يعلق على ما إذا كان يفكر أيضًا في برنامج رسوم مماثل، مكتفيًا بالقول إن “عمولة مقابل جميع صناديق الاستثمار المتداولة المتاحة على منصة شواب هي 0 دولار أمريكي لصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة والمتداولة عبر الإنترنت.
قالت إليزابيث كاشنر، مديرة تحليلات الصناديق العالمية في شركة FactSet، مزود البيانات، إن فكرة فرض رسوم بقيمة 100 دولار “تتعارض تماما” مع توقعات المستثمرين بشأن مقدار تكلفة التداول في صناديق الاستثمار المتداولة. وأشارت إلى أنه إذا قام مديرو الأصول بزيادة نسب نفقاتهم لتعويض الرسوم الجديدة، فإن “كل نقطة أساس إضافية تعتبر عيبًا تنافسيًا”.
وقال كاشنر: “إذا تم تعميم رسوم تداول فيديليتي هذه عبر قاعدة الصندوق مع زيادة نفقات الصندوق، فإن ذلك يجعل الصندوق أكثر تكلفة للجميع”.
جهات الإصدار التسعة التي يستعد مستثمروها لدفع الرسوم الجديدة البالغة 100 دولار تتخصص في الإدارة النشطة، ولا يوجد أي منها ضمن أفضل 50 شركة من حيث حصة السوق في الولايات المتحدة، وفقا لشركة Morningstar. يعد مديرو صناديق الاستثمار المتداولة الأصغر حجمًا من بين الأسرع نموًا في هذا المجال، ويُنظر إليهم عمومًا على أنهم مبتكرون في صناعة صناديق الاستثمار المتداولة.
وقال تود روزنبلوث، رئيس قسم الأبحاث في شركة VettaFi الاستشارية التي يوجد مقرها في نيويورك: “إذا أصبح هذا سائداً، فيمكننا أن نشهد تباطؤاً في تطوير المنتجات، لأن هذا من شأنه أن يشكل تكلفة إضافية لإطلاق وصيانة وتنمية صناديق الاستثمار المتداولة”.
وقال ويس جراي، الرئيس التنفيذي لمتجر ETF Alpha Architect، إن شركته تمكنت من التفاوض مع Fidelity خلال الأشهر القليلة الماضية لتجنب دفع أي رسوم دعم. ومع ذلك، أعرب عن أسفه لبدء برنامج الرسوم، وقال إنه يعتقد أنه قد يضر بسمعة شركة فيديليتي.
قال جراي: “أعتقد حقًا أنهم سوف يتراجعون عن كل هذا”.
