افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تمتعت الأسهم الأمريكية بأفضل يوم لها منذ أكثر من شهرين بعد أن جاء تقرير الوظائف المهم أقل من التوقعات، مما عزز الآمال في أن يتطلع المستثمرون إلى خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام.
أضافت الولايات المتحدة 175 ألف وظيفة في أبريل، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 241 ألف وظيفة في استطلاع بلومبرج وأقل زيادة منذ ستة أشهر.
وأدى تباطؤ سوق العمل إلى ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.3 في المائة، منهيا أسبوعا أشار فيه رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي جاي باول إلى أن أسعار الفائدة ستظل عند أعلى مستوى لها منذ 23 عاما عند 5.25 إلى 5.5 في المائة لفترة أطول من ذلك. متوقع.
وشعر المستثمرون بالارتياح لأن باول قال أيضًا إنه “من غير المرجح” أن تكون الخطوة التالية في أسعار الفائدة أعلى. ورغم أن زيادات أسعار الفائدة كانت تعتبر غير محتملة، إلا أن هذا الاحتمال عاد إلى مناقشات المستثمرين بعد عدة مجموعات من بيانات التضخم القوية.
استجاب متداولو سوق العقود الآجلة لتقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة من خلال تقديم التوقعات بشأن أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سبتمبر، بدلاً من نوفمبر.
على الرغم من أن قناعتهم الأولية تلاشت في التداولات اللاحقة، إلا أن حوالي 70 في المائة من الرهانات لا تزال تشير ضمناً إلى أن أسعار الفائدة ستكون أقل بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، وفقاً لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية. ويتم الآن تسعير التخفيضات بمقدار ربع نقطة تقريبًا هذا العام من قبل سوق العقود الآجلة.
وانخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين، والذي يتحرك مع توقعات أسعار الفائدة، بنسبة 0.07 نقطة مئوية إلى 4.81 في المائة في التعاملات المتأخرة بعد الظهر في وول ستريت، لكنه انخفض بما يصل إلى 0.16 نقطة مئوية عند أدنى مستوى له في شهر واحد بعد فترة وجيزة. تم إصدار التقرير.
وارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة بشكل طفيف إلى 3.9 في المائة، مقارنة مع التقديرات البالغة 3.8 في المائة.
وأظهرت المراجعات التي أجريت على بيانات شهري فبراير ومارس أنه تم خلق فرص عمل أقل بمقدار 22000 وظيفة عما تم الإبلاغ عنه سابقًا. وكان التباطؤ في خلق فرص العمل أكثر وضوحا في قطاعات الترفيه والضيافة والبناء والقطاع الحكومي، في حين ظل التوظيف قويا في الرعاية الصحية وتجارة التجزئة.
وأظهر التقرير أيضًا أن متوسط ساعات العمل الأسبوعية انخفض وأن نمو الأرباح كان ضعيفًا.
وقال بول أشوورث، كبير الاقتصاديين في أمريكا الشمالية في كابيتال إيكونوميكس: “لقد كان شتاءً دافئاً قياسياً، أو شبه قياسي، وهو ما كان من الممكن أن يعزز نمو التوظيف قليلاً، والآن نعود إلى الاتجاه”. “لكن هذا بالتأكيد يجعل السوق تفكر في أن تخفيضات أسعار الفائدة قد لا تكون مستبعدة – لأن الأمر لا يقتصر على تباطؤ نمو التوظيف فحسب، بل إن متوسط الدخل في الساعة ضعيف جدًا أيضًا.”
وتمسك مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك جيه بي مورجان، بتوقعاته بشأن التخفيض الأول في تموز (يوليو) بعد بيانات الوظائف “المرحب بها”. وقال: “السوق ليست موجودة ولكننا نعتقد أنه إذا أظهر تقريرا الوظائف المقبلان استمرار التباطؤ في نشاط سوق العمل، فسيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي مرتاحًا للتراجع عن بعض قيود سياسته”.
وحتى مع تباطؤ سوق العمل، فإن الخطوات التالية التي سيتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي ستكون مدفوعة بشكل أكبر ببيانات التضخم، نظرا للمخاوف من أنها لم تنخفض بالسرعة التي يأملها المسؤولون. وقالت كاثي بوستيانسيك، كبيرة الاقتصاديين في Nationwide: “قراءات التضخم ستحدد نغمة بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
ومع ذلك، فمن المحتمل أن تضعف هذه الأرقام أي نقاش حول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر للقضاء على الاقتصاد المحموم، الأمر الذي سيكون بمثابة ارتياح للبنك المركزي الأمريكي.
وقال رايان سويت، كبير الاقتصاديين الأميركيين في جامعة أكسفورد إيكونوميكس: “لا يزال هذا تقرير الوظائف قوياً للغاية – وليس هناك الكثير من المؤشرات على وجود تشققات في سوق العمل”. “بشكل عام، هذا ما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يريد رؤيته: تراجع نمو الوظائف، وتباطؤ سوق العمل قليلاً أو مجرد إعادة التوازن”.
ومع ذلك، قالت فيرونيكا كلارك، الخبيرة الاقتصادية لدى سيتي بنك في الولايات المتحدة، إنها “قلقة بعض الشيء” بشأن تقرير يوم الجمعة باعتباره “العلامة الأولى” على أن سوق العمل قد يتباطأ. “معدل التوظيف آخذ في الانخفاض، وساعات العمل آخذة في الانخفاض، والعمل بدوام جزئي غير المستقر آخذ في الارتفاع. كل هذه العلامات تشير إلى أن الشركات تتطلع إلى خفض تكاليف العمالة.
وقبل أقل من ستة أشهر على الانتخابات الأمريكية، وصف الرئيس جو بايدن البيانات بأنها علامة أخرى على الاقتصاد المرن تحت إشرافه. وقال في بيان: “العودة الأمريكية العظيمة مستمرة”.
“عندما توليت منصبي، ورثت اقتصاداً على حافة الهاوية، مع أسوأ أزمة اقتصادية منذ قرن من الزمان. كانت لدي خطة لتحويل بلادنا وبناء اقتصادنا من الوسط إلى الخارج ومن الأسفل إلى الأعلى. والآن نرى هذه الخطة قيد التنفيذ.”
