احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
إن الملاعق البلاستيكية ومعدات الحماية الشخصية بعيدة كل البعد عن كونها مثيرة. لكن “Boring Bunzl” تحدت لقبها هذا الأسبوع من خلال زيادة توجيهات الأرباح والإعلان عن عمليات إعادة شراء بقيمة 250 مليون جنيه إسترليني لهذا العام. وردًا على ذلك، ارتفعت أسهم الشركة الموزعة للمنتجات الباهتة ولكن الأساسية للشركات بنسبة تصل إلى 9 في المائة يوم الثلاثاء إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق.
تعد شركة Bunzl عضوًا في مؤشر “XFT” التابع لشركة Lex، والذي تم إنشاؤه في عام 2017 لمجموعة من شركات FTSE 100 التي نادرًا ما تولد عناوين رئيسية لافتة للنظر ولكنها تقدم عوائد ثابتة ومستقرة ومتفوقة للمساهمين. في حالة Bunzl، لا تزال تلبي جميع الشروط. لكن Lex أرادت معرفة ما إذا كانت أطروحتها لعام 2017 لا تزال قوية.
تم تحديث مؤشر XFT ليشمل 27 سهمًا. ويشمل ذلك الأسهم التي تم ذكرها مرتين أو أقل في مقالات مطولة في صحيفة فاينانشال تايمز في العام الماضي. ومن بين الشركات الجديدة التي انضمت إلى المؤشر شركة Weir Group وIMI.
وبالنظر إلى المؤشر ككل، جاءت بونزل في المرتبة الثامنة من حيث العائدات الإجمالية على مدى السنوات الخمس الماضية، حيث حققت 93 في المائة. وقد تلقت المجموعة دفعة كبيرة خلال الوباء. وهذا لا يُظهِر سوى القليل من علامات الانعكاس؛ حيث ستكون إيرادات بونزل هذا العام أقل ببضع مئات من الملايين فقط من الذروة التي بلغتها في عام 2022 والتي بلغت 12 مليار جنيه إسترليني، وفقًا لتقديرات Visible Alpha. ما تغير هو هوامش التشغيل – وللأفضل. فقد ارتفعت هذه الهوامش إلى ما يقرب من 8 في المائة، بمساعدة عمليات الاستحواذ الأمريكية، من 7 في المائة في عام 2021.
وقد احتلت شركة 3i المتخصصة في عمليات الاستحواذ المركز الأول في مؤشر XFT الذي تم تجديده مؤخرا، حيث استمرت شركة Action الهولندية المتخصصة في بيع السلع المخفضة في جني الأموال. وعلى مدى السنوات الخمس الماضية، حققت شركة 3i عائدات إجمالية بلغت 250%. وجاءت شركة Diploma، وهي شركة توريد أجزاء فنية مثل الأسلاك والأختام، في المركز التالي: حيث بلغت عائداتها خلال نفس الفترة 205%. ومثلها كمثل Bunzl، تسعى شركة Diploma إلى اتباع استراتيجية النمو العضوي مع استكمالها بعمليات الاستحواذ الإضافية.
كما كانت الشركات الأعضاء في مؤشر XFT طويلة الأجل مثل Sage وRelx من بين أفضل 10 شركات أداءً. كما حققت Halma وCompass، وكلاهما أيضًا في الإصدارات السابقة من المؤشر، عائدات متوسطة.
ورغم أن بعض الأعضاء حققوا عائدات سلبية على مدى خمس سنوات، مثل ويتبريد، مالكة سلسلة فنادق بريميير إن، فقد تفوق مؤشر XFT ككل على مؤشر FTSE 100 الأوسع نطاقا. فقد ارتفع بنسبة 82% مقابل 41% لمؤشر FTSE 100 على مدى السنوات الخمس الماضية.
“لا يوجد شيء اسمه دعاية سيئة” عبارة مبالغ في استخدامها في كثير من الأحيان. لكن الافتقار إلى الأضواء يظل أمرًا جيدًا بالنسبة لهؤلاء العائدين الموثوق بهم.
أندرو.ويفين@ft.com
