احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
خفض البنك المركزي المكسيكي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس، مع تحذير صناع السياسات من المخاطر السلبية على النمو خلال التقلبات العالمية التي أثرت على البيزو.
صوت مجلس إدارة بنك المكسيك بأغلبية ثلاثة أصوات مقابل صوتين لصالح خفض سعر الفائدة القياسي إلى 10.75%. وحذر واضعو أسعار الفائدة المنقسمون من أن موجة الاضطرابات المالية العالمية الأخيرة ضربت البلاد بالإضافة إلى “الضعف” المطول في الاقتصاد منذ نهاية العام الماضي.
وقال المجلس في بيانه “إن ميزان المخاطر التي تهدد نمو النشاط الاقتصادي يظل متحيزا إلى الجانب السلبي”.
وارتفع البيزو مقابل الدولار بأكبر قدر في أسبوع إلى 18.9 بعد القرار.
إن المكسيك، الشريك التجاري الأول للولايات المتحدة، يختارها المستثمرون بانتظام باعتبارها المستفيد المحتمل الأول من اتجاه نقل سلاسل التوريد إلى أماكن أقرب إلى الولايات المتحدة. ولكن طفرة الاستثمار لم تتحقق بعد، ويتوقع المحللون نموًا بنسبة 1.8% فقط هذا العام و1.6% في عام 2025، وفقًا لاستطلاع للبنك المركزي.
وتأثرت صادرات البلاد بسبب قوة العملة، في حين أن خطط الحزب الحاكم لإجراء تغييرات دستورية شاملة، وخفض الإنفاق الحكومي الوشيك وعدم اليقين بشأن الانتخابات الأمريكية تؤثر أيضًا على المعنويات.
وقال غابرييل لوزانو، الخبير الاقتصادي في جي بي مورجان: “النشاط الاقتصادي يتباطأ على عدة جبهات وهذا هو ما يقلقني أكثر من غيره، فقد بدأ التباطؤ قبل تباطؤ الظروف الاقتصادية في الولايات المتحدة”.
وستضطر الرئيسة اليسارية المنتخبة كلوديا شينباوم، التي ستتولى منصبها في أكتوبر/تشرين الأول، إلى إدارة البيئة الاقتصادية المتدهورة في حين تحاول خفض أعلى عجز في الميزانية منذ ثمانينيات القرن العشرين.
كان البيزو المكسيكي، أحد أكثر العملات تداولا في الأسواق الناشئة، أحد العملات الأفضل أداء في السنوات الأخيرة مع اقبال المستثمرين على تجارة الفائدة المربحة التي تغذيها أسعار الفائدة المرتفعة نسبيا.
لكن البيزو أصبح الآن أضعف بنسبة 11.2% منذ فوز الحزب اليساري الحاكم بأغلبية ساحقة تقريبا في الانتخابات التي جرت في يونيو/حزيران الماضي، ووعد بإجراء إصلاحات جذرية للنظامين السياسي والقضائي.
وفي الأسبوع الماضي، أضافت المخاوف من الركود في الولايات المتحدة، حيث ترسل المكسيك ثلاثة أرباع صادراتها، إلى التقلبات حيث وصل سعر الصرف إلى أدنى مستوى له عند 20.04 بيزو مقابل الدولار في الخامس من أغسطس/آب، قبل أن يتراجع إلى أقل من 19 بيزو.
وقال محللون إن مجلس إدارة بنككسيكو بدا وكأنه يستبعد تقلبات سعر الصرف في بيانه الصادر يوم الخميس.
وقال ليام بيتش، كبير خبراء الاقتصاد في الأسواق الناشئة لدى كابيتال إيكونوميكس: “لقد تم ذكر الانخفاض الأخير في قيمة البيزو، ولكن هذا كان مجرد تعليق عابر ولا يبدو أنه لعب أي دور في عملية صنع القرار في البنك المركزي”.
وأضاف بيتش أن دورة التيسير النقدي التي يتبعها البنك المركزي من المرجح أن تكون بطيئة وتدريجية.
كانت البنوك المركزية في أمريكا اللاتينية في طليعة المعركة ضد التضخم خلال جائحة فيروس كورونا، حيث قام بنك المكسيك بزيادة أسعار الفائدة في منتصف عام 2021، قبل وقت طويل من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بذلك.
في مارس/آذار، أصبح بنك المكسيك آخر بنك مركزي كبير في المنطقة يبدأ في خفض أسعار الفائدة. ويعتقد بعض المحللين أن هناك مجالاً واسعاً لخفض أسعار الفائدة إذا استمر النمو في خيبة الأمل.
وأشار آخرون إلى أن التضخم تسارع خلال الأشهر الخمسة الماضية، حيث بلغ 5.57% في يوليو/تموز. وكانت الزيادات غير الأساسية في أسعار سلع مثل الفاكهة والخضروات والطاقة مرتفعة بشكل خاص.
وفي بيانه، رفع البنك المركزي توقعاته للتضخم في الربع الرابع إلى 4.4 في المائة، من 4 في المائة.
وقال جابي سيلر، المحلل في بنك بيز: “هذا القرار لا معنى له. وقد يؤثر هذا القرار على سمعة بنك المكسيك… فهو غير متسق”.
وقال البنك إن البيئة التضخمية المستقبلية قد تسمح بمناقشة المزيد من التخفيضات، وإنه سيأخذ في الاعتبار أن “الصدمات العالمية ستستمر في التلاشي وتأثير النشاط الاقتصادي الضعيف”.
