افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفض البيزو الأرجنتيني في السوق السوداء هذا الأسبوع بعد أشهر من الاستقرار، مما خلق حجر عثرة محتمل أمام خطط الرئيس الليبرالي خافيير مايلي لإزالة الضوابط على العملة.
وانخفض البيزو أكثر من 15 في المائة مقابل الدولار خلال الأسبوع الماضي إلى مستوى قياسي بلغ 1300 في السوق السوداء، حيث يذهب الأرجنتينيون لبيع عملاتهم البيزو التي تنخفض قيمتها بشكل مزمن.
وكان الانخفاض هو الأسرع خلال فترة سبعة أيام منذ فترة متقلبة بعد وقت قصير من تولي مايلي منصبه في ديسمبر.
وقال المحللون إن التقلبات كانت إلى حد كبير نتيجة التخفيضات القوية المتزايدة في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأرجنتيني، الذي خفض سعر الفائدة القياسي من 70 في المائة إلى 40 في المائة خلال ما يزيد قليلاً عن شهر.
تعتبر التخفيضات عنصرا أساسيا في استراتيجية مايلي عالية التقنية لوضع حد لطباعة النقود – السبب الجذري للتضخم المزمن في الأرجنتين. وبلغ المعدل السنوي 289 في المائة في أبريل.
وفي سوق مالية موازية يستخدمها التجار وبعض الشركات، انخفض البيزو 12 بالمئة في أسبوع إلى مستوى قياسي منخفض قريب من 1247 بيزو للدولار، مع استقرار الخسائر يوم الخميس.
ويعني الانخفاض الحاد في قيمة العملة الأرجنتينية أن الفجوة بين الأسعار الموازية وسعر الصرف الرسمي، الذي يبلغ حاليا 873 بيزو مقابل الدولار، اتسعت إلى ما يقرب من 40 في المائة.
وجعل مايلي رفع القيود الصارمة على العملة في الأرجنتين هدفا رئيسيا لبرنامجه الاقتصادي لأنها تشكل عائقا كبيرا أمام النمو الاقتصادي. لكنه لا يستطيع أن يفعل ذلك إلا إذا كانت الفجوة ضيقة.
وأحيا الرئيس تعهده خلال حملته الانتخابية هذا الأسبوع بالتخلص من العملة الأرجنتينية تمامًا واستبدالها بالدولار الأمريكي، وأخبر قادة الأعمال يوم الثلاثاء أنه سيسمح قريبًا “بالتنافس” بين البيزو والدولار.
“سيصبح البيزو بمثابة قطعة متحف، وعندما يصبح نادرًا جدًا، ماذا تعتقد أننا سنفعل؟” هو قال. “سنعمل على تحويل الدولار إلى دولارات، وبهذه الطريقة سيختفي البيزو».
وأدت تخفيضات أسعار الفائدة في الأرجنتين إلى تثبيط الأفراد والشركات عن الاحتفاظ بأدوات البيزو، مما عزز الطلب على الدولار لحمايتهم من التضخم.
وقال راميرو بلازكيز جيومي، رئيس الأبحاث والاستراتيجية في BancTrust، إن الاضطراب يظهر التوازن الدقيق الذي يجب على وزير الاقتصاد لويس كابوتو تحقيقه لحل أزمة الأرجنتين المستمرة منذ فترة طويلة.
وقال: “لقد كان كابوتو يختبر السوق عمدا من خلال خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة (لمعرفة مدى قوة الطلب على البيزو)”. “هذا يظهر حدود الخطة الاقتصادية: لا يمكننا التقدم نحو رفع القيود على العملة إلا إذا كانت لدينا إجراءات تجلب المزيد من الدولارات (إلى البنك المركزي الأرجنتيني)، وإلا سيكون هناك تهافت على البيزو”.
وقال مايلي إنه يسعى لاقتراض ما يصل إلى 15 مليار دولار من دائنين خارجيين، بما في ذلك صندوق النقد الدولي، لدعم خطته لرفع الضوابط على العملة.
قاوم كابوتو الضغوط من قطاع الأعمال في الأرجنتين لتسريع تخفيض قيمة العملة البطيء لسعر الصرف الرسمي للبيزو الذي تسيطر عليه الحكومة. وهو يخفض قيمتها بنسبة 2 في المائة شهرياً مقابل الدولار، على الرغم من التضخم الشهري بأربعة أضعاف ذلك. وتميل التخفيضات الرسمية الكبيرة في قيمة العملة إلى تغذية التضخم في الأرجنتين.
وقال فرناندو مارول، مؤسس شركة الاستشارات المالية FMyA، إن انخفاض البيزو كان بمثابة “ضوء تحذير أصفر” لتلك الخطة. والفجوة بين سعر الصرف الرسمي وسعر السوق السوداء، رغم أنها كبيرة حاليا، كانت أكبر في ظل الحكومات السابقة.
وأضاف: “سينتظرون ليروا ما إذا كانت السوق ستستعيد توازنها من تلقاء نفسها، وهناك أسباب للاعتقاد بأن ذلك سيحدث”. “فجوة سعر الصرف بنسبة 40 في المائة لن تغير الخطة – أما الفجوة الأوسع من ذلك فهي قصة أخرى”.
