باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    تحميل و مشاهدة فيديو فضيحة دنيا السطايفية .. رابط فيديو فضيحة دنيا السطايفية الزرودية على تويتر

    مشاهدة فيديو دنيا السطايفية مشاهدة فيديو دنيا سطيفية – شاهد فيديو الناشطة الجزائرية الشهيرة دنيا السطيفية الذي أثار ضجة كبيرة…

    منوعات

    الرمال السوداء.. مشروع لدفع عجلة الاقتصاد المصرى

    مشروع الرمال السوداء ثروة ومشروع جديد يضاف إلى سجل الدولة المصرية للمشروعات القومية التي شهدتها البلاد.. https://www.youtube.com/watch؟v=yZG0gBShbkk كشف تقرير لمؤسسة…

    منوعات

    حملوا النادي لسنوات والإدارة تفضل المحترفين عليهم الآن! 10 من قوام الفريق مهددون بالرحيل

    يأتي نادي الهلال في المقدمة من بين الخاسرين من هذه القرارات حيث يوجد لدى الفريق الأول لكرة القدم في صفوفه…

    منوعات

    تضرر مبنى مجلس النواب ووفاة امرأة في زلزال العاصمة الكولومبية

    ضرب زلزال العاصمة الكولومبية بوجوتا أمس الخميس، ما دفع السكان المذعورين للهروب إلى الشوارع ودفع امرأة للقفز من نافذة لتلقى…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > التحول القادم في الأسهم الأوروبية

التحول القادم في الأسهم الأوروبية

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنتين 5 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

الكاتب هو رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية ورئيس استراتيجية المشتقات العالمية في UBS

في الأعوام الخمسة عشر منذ الأزمة المالية في عام 2007 إلى صدمة السندات في عام 2022، كان اتجاه تفوق أداء الأسهم في الولايات المتحدة على أوروبا صارخاً.

وكان إجمالي العائدات من الأسهم الأمريكية خلال تلك الفترة أعلى بنسبة 6 في المائة سنوياً من عائدات الأسهم الأوروبية. ومع ذلك، فقد أدى ارتفاع العائدات إلى تكافؤ الفرص في الآونة الأخيرة.

لفترة وجيزة في وقت سابق من هذا العام، إذا شعرت بالأمان لشراء الأسهم الأوروبية مرة أخرى. على الرغم من نموها وجودتها، كان أداء أسهم النمو الأمريكية الباهظة الثمن أقل من أداء الشركات الأوروبية ذات التقلبات الدورية. في أحد الأمثلة المذهلة، تفوقت البنوك الأوروبية في الأداء على مؤشر ناسداك بنسبة 71 في المائة منذ ذلك الأسبوع المثير في أواخر عام 2020 عندما تم الإعلان عن لقاحات كوفيد الناجحة.

بدأت أوروبا العام بجذب الاهتمام العالمي حيث تجاوزت أغلبية كبيرة من الشركات تقديرات المحللين لأرباح الربع الأول. وربما كان هذا نتيجة لانخفاض التوقعات بسبب أزمة الطاقة في فصل الشتاء. ومنذ ذلك الحين تبددت الآمال. منذ اللحظة التي بدأ فيها الربع الثاني، شهدت أوروبا مفاجآت اقتصادية سلبية متواصلة. كانت نتائج الربع الثاني أكثر تباينا، حيث تجاوز نصفها فقط توقعات السوق – وهو أدنى معدل “تغلب” منذ ما قبل جائحة كوفيد – 19.

وتبين أن الربع الثالث هو استمرار لهذه الاتجاهات. وتحولت البيانات الصلبة، مثل مبيعات التجزئة، إلى سلبية. وكانت البيانات الضعيفة، الواردة في استطلاعات مديري المشتريات، تضعف بشكل حاد. والآن، تصدم شركات مثل Worldline السوق من خلال الإبلاغ عن انخفاض واضح في الإنفاق الاسمي من خلال محطاتها في ألمانيا. تنتشر خيبة الأمل على نطاق واسع بشكل متزايد مع تقدمنا ​​خلال موسم أرباح الربع الثالث. تسلط بيانات التوقعات الصادرة عن الشركات الضوء على المخاطر التي تمتد حتى عام 2024.

ثلاثة عوامل مهيمنة تدفع أرباح الشركات هي الأحجام وقوة التسعير وهياكل التكلفة. وفي أوروبا، تواجه معظم الشركات الآن ضغوطاً في واحد على الأقل من هذه المجالات. وقد أبلغت شركات الصناعة والسيارات عن ضعف الطلبيات الجديدة لأكثر من عام، ولكن في الآونة الأخيرة أبلغت أيضًا عن انخفاض في الأعمال المتراكمة.

ويشير هذا إلى مخاطر أرباح وشيكة، حيث أصبحت شركتا رينو وABB من الأمثلة البارزة الأخيرة للشركات التي خيبت توقعات المستثمرين. تعتبر شركات الطيران والسيارات قطاعين تنافسيين للغاية مع قوة تسعير محدودة. ويؤدي ارتفاع الأجور وأسعار النفط إلى تفاقم الضغوط التي تواجهها الشركات الأكثر تعرضاً للعمالة والطاقة. في جوهر الأمر، الطلب يضعف والهوامش معرضة للخطر.

تكون الهوامش دائمًا مسايرة للدورة الاقتصادية. عندما يتحسن النمو، تتوسع الهوامش، وعندما يتباطأ النمو، تنضغط الهوامش. دورة الأعمال النموذجية هذه جارية بالفعل، ولكن بالنسبة لمؤشر Stoxx 600، تظل الهوامش أعلى بكثير من مستويات ما قبل كوفيد. قد يكون نمو المبيعات مرنًا مع ارتفاع الأجور الحقيقية. ومع ذلك، إذا تراجعت الهوامش إلى مستويات عام 2018 فقط، فإن الأرباح في أوروبا ستنخفض بنقاط مئوية مكونة من رقمين. ستكون مرونة الهامش سمة مميزة للأسهم الرابحة في العام المقبل.

عوائد السندات مهمة أيضا. لم يؤثر الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة في العامين الماضيين فقط على التقييم الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل الأسهم، بل على ربحية الشركات المثقلة بالديون أيضًا. تعني العوائد المرتفعة وضغوط الهامش أن المستثمرين يكافئون الشركات بالفعل بهوامش أقوى ورافعة مالية أقل. يتفوق عامل “الجودة” مرة أخرى للمرة الأولى منذ ما قبل كوفيد، ونعتقد أن هذا سيستمر.

الجودة تأتي بسعر. تتداول الشركات عالية الجودة بانتظام بتقييم ممتاز، وليس من المستغرب أن يتم تداول أسهم مثل Novo Nordisk، من بين أعلى “الجودة” في أوروبا، الآن على أرباح تعادل 30 ضعفًا من الأرباح المتفق عليها، ومن المتوقع أن تنمو بشكل أسرع بكثير من السوق الأوسع. يعد هذا مكلفًا جدًا مقارنة بنسبة 12 مرة لمؤشر Stoxx 600 ونمو الأرباح بنقاط مئوية مكونة من رقم واحد.

إن الحصول على نطاق أوسع من المدخلات يعني البحث عن الجودة التي يتم تداولها بتقييم معقول، مع زخم أرباح مناسب ووضع المستثمر. الشركات التي تتوافق مع هذه المعايير تشمل GTT، Inditex، Relx، Ipsen وHermes.

دورة الأعمال تتدحرج في أوروبا. الطلب يضعف والهوامش معرضة للخطر. وتضغط العوائد المرتفعة على الميزانيات العمومية الضعيفة. ومن المرجح أن يكون عام 2024 هو العام الذي يكافئ فيه المستثمرون المرونة في مواجهة هذه العوامل. عام تعيد فيه الجودة تأكيد قيمتها للمستثمرين. قد لا يكون شراء الأسهم الأوروبية آمنًا تمامًا حتى نقترب من انتعاش دورة الأعمال الجديدة، ولكن هناك أسهم نعتقد أنها قادرة على الصمود أمام الضغوط المتزايدة على أرباح الشركات.

فريق التحرير نوفمبر 2, 2023 نوفمبر 2, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق كيفية مشاهدة مباراة أستون فيلا ضد ألكمار – مباراة الدوري الأوروبي لكرة القدم على TNT Sports، بث مباشر وتفاصيل التلفزيون
المقال التالي لماذا ترتفع تكاليف التأمين الخاصة بي – وماذا يمكنني أن أفعل؟
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

موعد أذان المغرب اليوم الاثنين 6 من ذي الحجة.. لا تنس دعاء الإفطار

موعد أذان المغرب ..مع حلول العشر الأوائل من شهر ذي الحجة، يتسابق المسلمون إلى الطاعات،…

منوعات منذ 3 أيام

غضب هيلي بينما يحتجز ICE مراهقة ماساتشوستس يتجه إلى ممارسة الكرة الطائرة

انضم إلى Fox News للوصول إلى هذا المحتوى لقد وصلت إلى الحد الأقصى لعدد المقالات.…

الولايات المتحدة منذ 3 أيام

الصحة العالمية: الإرادة السياسية سبب نجاح مصر في القضاء علي فيروس بي وسي والملاريا

قال الدكتور نعمة عابد ممثل منظمة الصحة العالمية ، أن مصر أول دولة في شرق…

منوعات منذ 3 أيام

محاصر في سن المراهقة في محاولة لإنقاذ الكلاب العزيزة التي سقطت في كاليفورنيا أنقذ جيدا من قبل فريق Recuse Elite

كان لا بد من إنقاذ مراهق في كاليفورنيا من قبل فريق متخصص بعد أن أصبح…

دوليات منذ 3 أيام

Cardi B يثير الرومانسية الجديدة مع Stefon Diggs Yacht PDA بعد إزاحة مطالبات تكلفة الحضانة

كاردي ب يبدو أن تصبح جادة مع لهبها المشاع. شارك مغني الراب ، 32 عامًا…

ثقافة وفنون منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

بلغاريا للانضمام إلى منطقة اليورو في عام 2026

اسواق

تبدو الإعدادات الافتراضية للقرض أسوأ تحت السطح

اسواق

إنه دائمًا ما يكون الصلب – توفر الرسوم الجمركية ترامب سلاحًا تجاريًا مألوفًا

اسواق

مخطط قصاصات الكوبالت المدعومة من Glencore

اسواق

قد يكافح الاكتتاب العام التناغم لضرب وتر مع المستثمرين

اسواق

يحث الاتحاد الأوروبي الصين على تخفيف قيود الأرض النادرة كصناع السيارات بالقرب من Crisis Point

اسواق

رهان مايكل بلات ضد الدولار الأمريكي يساعد على دفع Bluecrest إلى 28 ٪ ربح

اسواق

شركة أبو ظبي للمعادن تشتري دكتور كونغو تين مين من منجم من Denham Arm

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

الأثرياء الأثرياء يتدفقون إلى متاجر الدولار بينما تعرّف التعريفات على القلق المستهلك
يبكي الحزب الجمهوري في ألبرتا الانفصالي بعد إلغاء نقاش انتخاب
ما هي مشاهد “اللوتس البيضاء” التي تم قطعها قبل البث؟ دليل لكل لحظة حذفت

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟