باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    كم لازم اجيب بالقدرات عشان ادخل طب الكويت – تخصص تمريض

    كم لازم اجيب بالقدرات عشان ادخل طب الكويت – تخصص تمريض يرغب بمعرفتها العديد من حملة شهادة الثانوية في الكويت.…

    منوعات

    رغم تواجده في معسكر الفريق.. لم يتم الوصول إلى اتفاق نهائي بين السيتي والأهلي على ضم محرز!

    على ما يبدو أن اللحظة الحاسمة قد اقتربت بدرجة كبيرة، والإعلان المنتظر يتم التحضير له ليليق بطول المدة التي طالت…

    كيفية تعديل حجز الخطوط السعودية اونلاين 1445/2023 بالخطوات التفصيلية

    تعديل حجز الخطوط السعودية اونلاين بالخطوات التفصيلية، إذ تقدم الخطوط السعودية للمسافرين على متنها، العديد من الخدمات وبأفضل جودة ممكنة…

    منوعات

    بنيو لوك .. رانيا يوسف تشوق جمهورها لعمل جديد

    كشفت الفنانة رانيا يوسف لجمهورها عن تحضيرها لعمل جديد، عبر حسابها الرسمى على موقع انستجرام و ظهرت رانيا يوسف ، بإطلالة…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > التحول القادم في الأسهم الأوروبية

التحول القادم في الأسهم الأوروبية

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنتين 5 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

الكاتب هو رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية ورئيس استراتيجية المشتقات العالمية في UBS

في الأعوام الخمسة عشر منذ الأزمة المالية في عام 2007 إلى صدمة السندات في عام 2022، كان اتجاه تفوق أداء الأسهم في الولايات المتحدة على أوروبا صارخاً.

وكان إجمالي العائدات من الأسهم الأمريكية خلال تلك الفترة أعلى بنسبة 6 في المائة سنوياً من عائدات الأسهم الأوروبية. ومع ذلك، فقد أدى ارتفاع العائدات إلى تكافؤ الفرص في الآونة الأخيرة.

لفترة وجيزة في وقت سابق من هذا العام، إذا شعرت بالأمان لشراء الأسهم الأوروبية مرة أخرى. على الرغم من نموها وجودتها، كان أداء أسهم النمو الأمريكية الباهظة الثمن أقل من أداء الشركات الأوروبية ذات التقلبات الدورية. في أحد الأمثلة المذهلة، تفوقت البنوك الأوروبية في الأداء على مؤشر ناسداك بنسبة 71 في المائة منذ ذلك الأسبوع المثير في أواخر عام 2020 عندما تم الإعلان عن لقاحات كوفيد الناجحة.

بدأت أوروبا العام بجذب الاهتمام العالمي حيث تجاوزت أغلبية كبيرة من الشركات تقديرات المحللين لأرباح الربع الأول. وربما كان هذا نتيجة لانخفاض التوقعات بسبب أزمة الطاقة في فصل الشتاء. ومنذ ذلك الحين تبددت الآمال. منذ اللحظة التي بدأ فيها الربع الثاني، شهدت أوروبا مفاجآت اقتصادية سلبية متواصلة. كانت نتائج الربع الثاني أكثر تباينا، حيث تجاوز نصفها فقط توقعات السوق – وهو أدنى معدل “تغلب” منذ ما قبل جائحة كوفيد – 19.

وتبين أن الربع الثالث هو استمرار لهذه الاتجاهات. وتحولت البيانات الصلبة، مثل مبيعات التجزئة، إلى سلبية. وكانت البيانات الضعيفة، الواردة في استطلاعات مديري المشتريات، تضعف بشكل حاد. والآن، تصدم شركات مثل Worldline السوق من خلال الإبلاغ عن انخفاض واضح في الإنفاق الاسمي من خلال محطاتها في ألمانيا. تنتشر خيبة الأمل على نطاق واسع بشكل متزايد مع تقدمنا ​​خلال موسم أرباح الربع الثالث. تسلط بيانات التوقعات الصادرة عن الشركات الضوء على المخاطر التي تمتد حتى عام 2024.

ثلاثة عوامل مهيمنة تدفع أرباح الشركات هي الأحجام وقوة التسعير وهياكل التكلفة. وفي أوروبا، تواجه معظم الشركات الآن ضغوطاً في واحد على الأقل من هذه المجالات. وقد أبلغت شركات الصناعة والسيارات عن ضعف الطلبيات الجديدة لأكثر من عام، ولكن في الآونة الأخيرة أبلغت أيضًا عن انخفاض في الأعمال المتراكمة.

ويشير هذا إلى مخاطر أرباح وشيكة، حيث أصبحت شركتا رينو وABB من الأمثلة البارزة الأخيرة للشركات التي خيبت توقعات المستثمرين. تعتبر شركات الطيران والسيارات قطاعين تنافسيين للغاية مع قوة تسعير محدودة. ويؤدي ارتفاع الأجور وأسعار النفط إلى تفاقم الضغوط التي تواجهها الشركات الأكثر تعرضاً للعمالة والطاقة. في جوهر الأمر، الطلب يضعف والهوامش معرضة للخطر.

تكون الهوامش دائمًا مسايرة للدورة الاقتصادية. عندما يتحسن النمو، تتوسع الهوامش، وعندما يتباطأ النمو، تنضغط الهوامش. دورة الأعمال النموذجية هذه جارية بالفعل، ولكن بالنسبة لمؤشر Stoxx 600، تظل الهوامش أعلى بكثير من مستويات ما قبل كوفيد. قد يكون نمو المبيعات مرنًا مع ارتفاع الأجور الحقيقية. ومع ذلك، إذا تراجعت الهوامش إلى مستويات عام 2018 فقط، فإن الأرباح في أوروبا ستنخفض بنقاط مئوية مكونة من رقمين. ستكون مرونة الهامش سمة مميزة للأسهم الرابحة في العام المقبل.

عوائد السندات مهمة أيضا. لم يؤثر الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة في العامين الماضيين فقط على التقييم الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل الأسهم، بل على ربحية الشركات المثقلة بالديون أيضًا. تعني العوائد المرتفعة وضغوط الهامش أن المستثمرين يكافئون الشركات بالفعل بهوامش أقوى ورافعة مالية أقل. يتفوق عامل “الجودة” مرة أخرى للمرة الأولى منذ ما قبل كوفيد، ونعتقد أن هذا سيستمر.

الجودة تأتي بسعر. تتداول الشركات عالية الجودة بانتظام بتقييم ممتاز، وليس من المستغرب أن يتم تداول أسهم مثل Novo Nordisk، من بين أعلى “الجودة” في أوروبا، الآن على أرباح تعادل 30 ضعفًا من الأرباح المتفق عليها، ومن المتوقع أن تنمو بشكل أسرع بكثير من السوق الأوسع. يعد هذا مكلفًا جدًا مقارنة بنسبة 12 مرة لمؤشر Stoxx 600 ونمو الأرباح بنقاط مئوية مكونة من رقم واحد.

إن الحصول على نطاق أوسع من المدخلات يعني البحث عن الجودة التي يتم تداولها بتقييم معقول، مع زخم أرباح مناسب ووضع المستثمر. الشركات التي تتوافق مع هذه المعايير تشمل GTT، Inditex، Relx، Ipsen وHermes.

دورة الأعمال تتدحرج في أوروبا. الطلب يضعف والهوامش معرضة للخطر. وتضغط العوائد المرتفعة على الميزانيات العمومية الضعيفة. ومن المرجح أن يكون عام 2024 هو العام الذي يكافئ فيه المستثمرون المرونة في مواجهة هذه العوامل. عام تعيد فيه الجودة تأكيد قيمتها للمستثمرين. قد لا يكون شراء الأسهم الأوروبية آمنًا تمامًا حتى نقترب من انتعاش دورة الأعمال الجديدة، ولكن هناك أسهم نعتقد أنها قادرة على الصمود أمام الضغوط المتزايدة على أرباح الشركات.

فريق التحرير نوفمبر 2, 2023 نوفمبر 2, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق كيفية مشاهدة مباراة أستون فيلا ضد ألكمار – مباراة الدوري الأوروبي لكرة القدم على TNT Sports، بث مباشر وتفاصيل التلفزيون
المقال التالي لماذا ترتفع تكاليف التأمين الخاصة بي – وماذا يمكنني أن أفعل؟
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

كيف نُفذت الضربة الأميركية على إيران؟ وما الأسلحة المستخدمة؟

نفذت واشنطن ضربات جوية على منشآت نووية إيرانية، مستخدمة قنابل خارقة للتحصينات وصواريخ توماهوك، استهدفت…

اخر الاخبار منذ يومين

حرب إسرائيل وإيران.. ترامب يتحدث عن وقف إطلاق نار في الساعات القادمة

دخلت الحرب الإسرائيلية الإيرانية يومها الـ12، وقال الرئيس الأميركي دونالد ترامب إن اتفاقا تاما جرى…

اخر الاخبار منذ يوم واحد

موقع والا: واشنطن زودت إسرائيل بمعلومات عن أهداف إيرانية

22/6/2025-|آخر تحديث: 23:23 (توقيت مكة)نقل موقع والا الإسرائيلي -اليوم الأحد، عن مسؤولين أميركيين وإسرائيليين- قولهم…

اخر الاخبار منذ يومين

استمرار مشاهد كوغار تبقي أجزاء من Whistler Blackcomb مغلقة

ستبقى مساحات كبيرة من ويسلر بلاككومب مغلقة مرة أخرى يوم الاثنين بعد المزيد من مواجهات…

كندا منذ يومين

ترامب يعلن وقفا تاما وشاملا للحرب بين إسرائيل وإيران

24/6/2025-|آخر تحديث: 04:02 (توقيت مكة)أعلن الرئيس الأميركي دونالد ترامب عن اتفاق تام بين إسرائيل وإيران…

اخر الاخبار منذ يوم واحد

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

حوت مشاهدة تجارة stablecoin في ersatz rubles مقابل نوع من الدولارات

اسواق

هل يمكنني نقل التشفير من خلال إرادتي؟

اسواق

رموز الإيداع ليست اختراق المدفوعات

اسواق

كيف أطلق تجار النفط على الصراع في الشرق الأوسط

اسواق

ترامب يشير إلى فرض عقوبات على الصين لشراء النفط الإيراني

اسواق

STABLECOINS “أداء سيئ” كما تحذر البنوك المركزية

اسواق

مخاطر stablecoins

اسواق

ftav الآن ❤ صنع النقانق التشريعية في أمريكا

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

شاهد.. ولاء الشريف تنشر صورا من عطلتها الصيفية
خلاف أميركي حول تقييمات استخباراتية بعدم تعطل نووي إيران من القصف
ترامب: سينتهي بنا المطاف إلى إقامة علاقات جيدة مع إيران

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟