افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
انخفض التضخم في منطقة اليورو أكثر بكثير من المتوقع إلى 2.4 في المائة في نوفمبر، وهي أبطأ وتيرة سنوية منذ يوليو 2021، مما يوفر بعض الراحة للمستهلكين ويغذي الآمال في إمكانية خفض أسعار الفائدة قريبًا.
ويضيف الانخفاض الحاد من 2.9 في المائة في الشهر السابق إلى التوترات بين المستثمرين الذين يأملون في خفض أسعار الفائدة قريبا ومحافظي البنوك المركزية الذين يسعون إلى إبقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة حتى يتم ترويض أكبر ارتفاع في التضخم منذ جيل بشكل نهائي.
كان انخفاض أسعار الطاقة وانخفاض النمو في أسعار المواد الغذائية والخدمات من العوامل الرئيسية وراء التباطؤ في المؤشر الموحد لأسعار المستهلكين، وفقا للبيانات التي نشرها يوروستات، الذراع الإحصائية للاتحاد الأوروبي، يوم الخميس.
وكان اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم توقعوا تباطؤا أكثر تواضعا إلى 2.7 بالمئة. وقد دفع انخفاض التضخم المستثمرين إلى تقديم رهاناتهم بشأن الموعد الذي يمكن أن يبدأ فيه البنك المركزي الأوروبي في خفض سعر الفائدة على الودائع إلى أوائل أبريل المقبل.
وقال ماثيو لاندون، الخبير الاستراتيجي في بنك جيه بي مورجان الخاص: “إن انخفاض التضخم والاقتصاد الراكد يمكن أن يبررا تخفيضات البنك المركزي الأوروبي في الربع الأول من العام المقبل من وجهة نظرنا”. “يبدو من المرجح بشكل متزايد أن تتمكن لاجارد وزملاؤها من قيادة العالم المتقدم إلى دورة التخفيض التالية.”
وانخفض العائد على السندات الألمانية لأجل عامين الحساسة لسعر الفائدة بمقدار 5.5 نقطة أساس ليصل إلى 2.79 في المائة، وهو أدنى مستوى له منذ ما يقرب من ستة أشهر. وواصل اليورو خسائره الأخيرة، لينخفض 0.5 في المائة مقابل الدولار الأمريكي إلى 1.092 دولار.
ومع ذلك، حذرت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد هذا الأسبوع من أنه “ليس الوقت المناسب للبدء في إعلان النصر” في الحملة الرامية إلى خفض التضخم إلى هدف البنك البالغ 2 في المائة. وأضاف رئيس البنك المركزي الأوروبي أن ضغوط الأجور “لا تزال قوية” وأصبحت “عاملاً رئيسياً يدفع التضخم المحلي”.
ومن المقرر أن يجتمع البنك المركزي الأوروبي في 14 ديسمبر/كانون الأول، حيث يتوقع الاقتصاديون أن يخفض توقعاته للنمو والتضخم. لكن أندرو كينينجهام، الخبير الاقتصادي في شركة كابيتال إيكونوميكس الاستشارية، قال إن واضعي أسعار الفائدة “على يقين” من القول إنه لا يزال “من السابق لأوانه خفض أسعار الفائدة”، خاصة وأن ارتفاع أسعار الطاقة من المرجح أن يدفع التضخم في منطقة اليورو إلى ما فوق 3 في المائة في العام المقبل. ديسمبر.
ومن المتوقع أن يؤدي التباطؤ في نمو الأسعار في منطقة اليورو من ذروته البالغة 10.6 في المائة قبل عام إلى تقديم دفعة إضافية للقوة الشرائية للمستهلكين، مع ارتفاع الأجور بشكل أسرع من الأسعار.
ومع ذلك، لا تزال تكلفة المعيشة أعلى بنسبة 20 في المائة تقريبًا عما كانت عليه قبل بدء ارتفاع التضخم قبل ثلاث سنوات.
قال فابيو بانيتا في أول خطاب له منذ ترك البنك المركزي الأوروبي ليصبح محافظ البنك المركزي الإيطالي إن “استمرار الضعف في النشاط الاقتصادي” قد يؤدي إلى تسريع انخفاض التضخم ويعني أن السياسة النقدية بحاجة إلى أن تظل متشددة لفترة “قصيرة” فقط.
وقال بانيتا: “نحن بحاجة إلى تجنب الأضرار غير الضرورية للنشاط الاقتصادي والمخاطر التي تهدد الاستقرار المالي، والتي من شأنها في نهاية المطاف تعريض استقرار الأسعار للخطر”. كما تراجع أيضًا عن دعوات واضعي أسعار الفائدة الآخرين في البنك المركزي الأوروبي لتسريع انكماش ميزانيته العمومية من خلال وقف إعادة الاستثمار في محفظة سندات في حقبة الوباء بقيمة 1.7 تريليون يورو في وقت مبكر عما كان مخططًا له.
وبينما قالت لاجارد يوم الاثنين إنه من المتوقع أن تتراجع ضغوط الأسعار أكثر، أضافت أن “التضخم الرئيسي قد يرتفع مرة أخرى بشكل طفيف في الأشهر المقبلة، ويرجع ذلك أساسًا إلى بعض التأثيرات الأساسية” – في إشارة إلى الاستقرار المتوقع في أسعار الطاقة.
وتوقعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أيضًا يوم الأربعاء أن البنك المركزي الأوروبي لن يبدأ في خفض أسعار الفائدة حتى عام 2025 بسبب ضغوط الأسعار المستمرة.
ولا يزال التضخم داخل منطقة اليورو يتراوح على نطاق واسع، من 6.9 في المائة في سلوفاكيا إلى 0.7 في المائة في بلجيكا خلال العام المنتهي في تشرين الثاني (نوفمبر). وتشهد خمس من الدول العشرين التي تستخدم اليورو معدلات تضخم أقل من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة، بما في ذلك إيطاليا وهولندا.
وانخفضت أسعار الطاقة في الكتلة بما يقترب من معدل قياسي بلغ 11.5 في المائة في أكتوبر. وتباطأ النمو في أسعار المواد الغذائية والكحول والتبغ إلى 6.9 في المائة، متراجعا من 7.4 في المائة في الشهر السابق وذروة بلغت 15.5 في المائة في وقت سابق من هذا العام.
وتباطأ التضخم الأساسي، الذي يستثني الطاقة والغذاء، إلى 3.6 في المائة، منخفضا من 4.2 في المائة في أكتوبر. ويراقب البنك المركزي الأوروبي هذا المقياس عن كثب كمقياس لضغوط الأسعار الأساسية.
وظلت البطالة عند مستوى قياسي منخفض بلغ 6.5 في المائة في جميع أنحاء الكتلة في أكتوبر، وفقا لأرقام منفصلة نشرت يوم الخميس. ومع ذلك، ارتفع معدل البطالة في كل من ألمانيا وإيطاليا.
