باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    كيفية حجز بالاميال الكويتية نادي الواحة 2023 بالخطوات

    حجز بالاميال الكويتية نادي الواحة من الخدمات الإلكترونية المميزة المتوفرة من قبل شركة الطيران الكويتية التابعة لقسم نادي الواحة. حيث…

    منوعات

    إحداهن حملت من أفعاله .. قرار قضائي عاجل بشأن الأب الشيطان في القاهرة

    أحالت النيابة العامة في القاهرة، عاملا إلى محكمة الجنايات المختصة وذلك لإتهامه بالتعدي على ابنتيه وحمل إحداهن منه في طفل…

    مصر تواجه روسيا وديا استعدادا لأولمبياد باريس 2024

    مصر تواجه روسيا وديا استعدادا لأولمبياد باريس 2024 قال الاتحاد المصري لكرة القدم، أمس الأربعاء، إنه وافق على خوض المنتخب…

    منوعات

    مصر تعزي العراق في ضحايا حريق قاعة أفراح بمحافظة نينوي

    أعربت مصر، اليوم الأربعاء، عن خالص تعازيها وتضامنها مع العراق إثر حادث الحريق بمحافظة نينوى الذي شب في قاعة للمناسبات…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > “التغير المناخي” الكمي

“التغير المناخي” الكمي

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنة واحدة 6 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

جو ميزريتش هو مؤسس شركة ميتافورا، والرئيس السابق لأبحاث الأسهم الكمية في شركة نومورا للأوراق المالية الدولية.

“الشتاء الكمي” الذي غلف صناديق الاستثمار الكمية في عام 2018 تحول إلى ربيع في أواخر عام 2020 – عندما وصلت عوائد سندات الخزانة إلى أدنى مستوياتها – وازدهر ليصبح صيفا مع توجهها صعودا. ربما هذا ليس من قبيل الصدفة.

لا تزال فترة الثلاث سنوات من الأداء الرهيب وغير الجيد والسيئ للغاية تطارد المحللين الكميين. لكن البيانات تشير إلى أن فصل الشتاء الكمي كان مجرد موسم فيما يمكن أن نطلق عليه تغير المناخ الكمي – وهو اتجاه مستمر دام عقودا من الزمن.

يمكننا استنتاج اتجاه تقريبي للأداء على المدى الطويل من خلال تحليل أساس محافظ المستثمرين الكميين – أي عوامل مثل القيمة أو الحجم أو الجودة. بدلا من التركيز في المقام الأول على اختيار الأسهم، يركز معظم المحللين الكميين على امتلاك مجموعة من العوامل، وتحسينها باستمرار وتجربة مجموعات للعثور على المزيج الأمثل للعائدات.

على سبيل المثال، يمكن للمستثمر أن يمتلك عامل قيمة طويل وقصير من شأنه أن يكون عبارة عن محفظة طويلة من الأسهم الرخيصة من خلال بعض مقاييس القيمة بينما يكون قصيرًا في محفظة من الأسهم باهظة الثمن. وبالمثل، يمكن للمستثمر أيضًا أن يمتلك عامل الربحية، وعامل الزخم، وما إلى ذلك. تتمثل مهمة المستثمر الكمي في تحديد العوامل والجمع بينها لتحقيق أداء جيد كمحفظة.

هناك العديد من عوامل الأسهم، لكن معظم المستثمرين والأكاديميين يتفقون على أنه بالإضافة إلى السوق (بيتا)، هناك ما بين أربعة وستة عوامل كافية لالتقاط ما يدفع عوائد الأسهم. النهج الذي أتبعه هو استخدام العوامل المقبولة على نطاق واسع في نموذج فاما الفرنسي – القيمة، والربحية، والحجم، والاستثمار – بالإضافة إلى الزخم.

يوفر كين فرينش عوائد لهذه العوامل في مكتبة بياناته التي يعود تاريخها إلى عام 1963. إذا قمت بحساب متوسط ​​عوائد العوامل الخمسة لكل شهر من التاريخ وقمت بوزنها بالتساوي، فيمكنك التفكير في هذا كعامل مرجعي سلبي المحفظة التي يمكن للمستثمرين إما امتلاكها أو محاولة التفوق عليها.

ملحوظة: محفظة العوامل هذه ليست المعيار الذي يقيس المستثمرون الكميون أداءهم من خلاله. لكنها بناء مفيد للتحليل. إذا كان هناك اتجاه في أداء المحفظة المكونة من خمسة عوامل، فمن المفترض أن يؤدي ذلك إلى اتجاه مماثل في الأداء الكمي.

يمكنك أدناه رؤية المتوسط ​​​​المتداول لمدة 10 سنوات للمتوسط ​​الشهري المكون من خمسة عوامل. هذا هو الخط الأخضر في الرسم البياني. الخط الأزرق هو العائد على سندات الخزانة الأمريكية ذات الاستحقاق الثابت لمدة 10 سنوات.

إن اتجاه متوسط ​​العامل واضح، وكذلك العلاقة الغريبة بين عوائد العوامل وعوائد سندات الخزانة.

بعد الارتفاع في السبعينيات وأوائل الثمانينات، انخفض متوسط ​​العائد إلى المحفظة المكونة من خمسة عوامل متساوية الوزن بشكل مطرد لأكثر من ثلاثة عقود (القفزة في عامل العائد بعد عام 2000 وانهيار الخط بعد عقد من الزمن كان إلى حد ما مجرد نتاج مصطنعة) من نافذة العشر سنوات المتداولة، حيث دخل تأثير الانهيار التكنولوجي إلى النافذة المتداولة وغادر بعد عقد من الزمن.)

ومن الجدير بالذكر أن الاتجاه في عوائد محفظة عوامل الإنتاج قد تباين مع مسار عوائد سندات الخزانة. يمكنك رؤية الشتاء الكمي والانتعاش في عام 2020 في الخط الأخضر بالرسم البياني، والذي يتصل بمسار أسعار الفائدة في الخط الأزرق.

وفي منتصف الثمانينيات والعقد الأول من هذا القرن، بلغ متوسط ​​عائد محفظة عوامل الاستثمار السلبية الطويلة والقصيرة نحو 7 في المائة سنوياً. ولكن بحلول بداية هذا العقد، انخفض هذا العائد إلى ما دون الصفر قبل أن يتعافى – الشتاء الكمي وذوبان الجليد في الآونة الأخيرة.

يشير هذا إلى أن العلاقة بين عوائد العوامل وعوائد سندات الخزانة عمرها أكثر من نصف قرن. لماذا؟

من الصعب الجزم بذلك، لكن في العام الماضي نشر نيلز جورمسن وإبن لازاروس ورقة بحثية مثيرة للاهتمام بعنوان عوائد مدفوعة بالمدة، والتي تجادل بأن هناك عامل مدة التدفق النقدي في قلب العديد من العوامل الأخرى – وهو نوع من الحلقة الواحدة التي تحكمهم جميعًا.

أو كما قال جورمسن ولازاروس:

عبر عينة عالمية واسعة من 23 دولة، تستثمر عوامل الخطر القائمة على القيمة والأرباح والاستثمار والمخاطر المنخفضة والعوائد في الشركات ذات معدلات النمو المنخفضة. وهذه السمة المشتركة واضحة بما فيه الكفاية بحيث يمكن تلخيص عوامل الخطر بعامل واحد يستثمر في الشركات ذات النمو المنخفض. نشير إلى عاملنا الجديد كعامل المدة. ونحن نفعل ذلك لأن الشركات الموجودة في الجزء الطويل من العامل لا تتمتع بمعدلات نمو منخفضة فحسب، بل تتمتع أيضًا بمدة تدفق نقدي قصيرة.

والخبر السار بالنسبة للمحللين الكميين هو أن الانزلاق الطويل في أسعار الفائدة إلى الصفر قد انتهى، وعادت أسعار الفائدة إلى مستويات شوهدت آخر مرة قبل الأزمة المالية في عام 2008. ومن غير المرجح أن يتكرر فصل الشتاء الكمي، طالما أن أسعار الفائدة لن تنهار مرة أخرى.

فريق التحرير يناير 24, 2024 يناير 24, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق تم الإشادة بدانييل ميدفيديف باعتباره “منافسًا استثنائيًا” و”أحد أكثر اللاعبين ذكاءً” في بطولة أستراليا المفتوحة – رد فعل
المقال التالي بيل أكمان وزوجته نيري أوكسمان يشتريان حصة في بورصة تل أبيب
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

مراجعة: Staples Union & Scale Flexfit Manual Converter

يعد تثبيت لوحة المفاتيح المضمّنة اختياريًا ، على الرغم من أن الأمر برمته مصمم للعمل…

تقنية منذ يومين

يضع Wes Streeting جراحي الروبوتية في قلب الخطة لمدة 10 سنوات لـ NHS

قال وزير الصحة في المملكة المتحدة ويس ستريتينغ إن استخدام الروبوتات سيكون في قلب خطة…

شركات منذ 3 أيام

أكبر البنوك الأمريكية تجتاز اختبارات إجهاد الاحتياطي الفيدرالي

فتح Digest محرر مجانًاتختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة…

شركات منذ 3 أيام

إيران تندد بالنوايا “الخبيثة” لغروسي وترفض زيارة مواقعها النووية

27/6/2025-|آخر تحديث: 23:40 (توقيت مكة)ألمح وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي، اليوم الجمعة، إلى أن طهران…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

الحرب على غزة.. عمليات نسف واسعة بخان يونس ومظاهرات إسرائيلية تطالب بإعادة الأسرى

في اليوم الـ104 من استئناف حرب الإبادة على غزة شرع جيش الاحتلال الإسرائيلي في تنفيذ عمليات…

اخر الاخبار منذ يومين

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

تتطلع الشركات الأوروبية إلى فرنسا لقطاع الأرض النادر المحلي

اسواق

لماذا لا تستفيد أسعار الكاكاو الصوفية من المزارعين في غرب إفريقيا

اسواق

تسعى صناديق التحوط إلى التوسع في الائتمان الخاص

اسواق

الفضة ، المعدن الثمين جاهز لتفوق الذهب

اسواق

يمكن للولايات المتحدة التغلب على الصين على المعادن الحرجة ولكن ليس عن طريق نسخها

اسواق

تم تعيين راشيل ريفز لخفض بدل ISA النقدي

اسواق

يعود سوق الأسهم في الولايات المتحدة إلى إيمان المستثمر بالتناوب إلى أوروبا

اسواق

الدولار الأمريكي يعاني من أسوأ بداية إلى سنة منذ عام 1973

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

حسم مصير وسام أبو علي.. قرارات عاجلة لفريق الكرة بالأهلي
إيران تعلن ارتفاع ضحايا الهجوم الإسرائيلي وتهدد بالرد على أي تصعيد
تعديلات متأخرة إلى فاتورة ضريبة ترامب تخلق الفائزين والخاسرين في السلطة الخضراء

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟