التكنولوجيا المالية في المملكة المتحدة: قد ينتهي الأمر بالبنوك الجديدة إلى الاندماج

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في ليكس بوبولي myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

تهدف الشركات الناشئة التي تسمى fintechs إلى إحداث تغيير في الخدمات المالية باستخدام التكنولوجيا الجديدة. وقد أثبتت الخدمات الرقمية الخالية من المتاعب مثل تحويلات الأموال والقروض شعبيتها لدى الجمهور. في المملكة المتحدة، استقطب بنك مونزو وبنك ستارلينج، المعروفان باسم “البنوك الجديدة”، أكثر من 8 ملايين ونحو 4 ملايين عميل على التوالي، وما زالا ينموان بسرعة.

الرسوم المنخفضة تعني أن الأرباح ظلت بعيدة المنال. لكن أسعار الفائدة المرتفعة تعوض الآن عن ذلك، خاصة مع تحقيق عوائد أفضل على أموال العملاء المودعة.

وهذا يساعد Revolut، أكبر بنك جديد في أوروبا، الذي يضم نحو 35 مليون عميل. تلقت آمالها في الحصول على ترخيص مصرفي في المملكة المتحدة دفعة هذا الأسبوع. هيكل المساهمين المعقد هو إحدى القضايا التي أثارت مخاوف المنظمين فيما يتعلق بالأعمال.

تتفاوض Revolut الآن على تبسيط الملكية مع الداعم SoftBank. إذا منحت المملكة المتحدة شركة Revolut ترخيصا مصرفيا، فيمكنها توسيع مجموعة منتجات الإقراض، المتوفرة بالفعل في أوروبا القارية، إلى أراضيها المحلية.

بلغت قيمة Revolut 33 مليار دولار (23.9 مليار جنيه إسترليني) في جولة التمويل الأخيرة في عام 2021. ولا يزال Lex متشككًا للغاية في مثل هذه التقييمات الخاصة، التي تفتقر إلى صلابة اكتشاف أسعار السوق العامة. ومع ذلك، كان أصحاب رأس المال المغامر حريصين على دعم البنوك الجديدة، بعد إغراءهم بقدرتها على تعطيل الأعمال المصرفية التقليدية.

ولا يستطيع مستثمرو التجزئة الشراء بسهولة في البنوك الجديدة لأنها غير مدرجة علناً. لكن ذلك قد يتغير في المستقبل.

إذا تم تعويمها، فستكون آفاق استثمار محفوفة بالمخاطر ولكنها مثيرة للاهتمام. وينبغي لأي مستثمر في المقرضين الجدد أن يضع في اعتباره مأزقا واحدا. فمن السهل عليهم تحقيق نمو سريع ومربح على ما يبدو في القروض في البداية. إذا كانت بعض هذه القروض محفوفة بالمخاطر للغاية، فسوف تلحق بالمقرض في وقت لاحق.

تدفع البنوك الجديدة للمدخرين حوالي ضعف ما تدفعه البنوك التقليدية في المتوسط ​​على حسابات التوفير. وهذا يؤدي أيضًا إلى زيادة الأرباح عن طريق إيداع الأموال لدى بنك إنجلترا.

يشير جيسون نابير، من بنك يو بي إس: “تركيز البنوك الجديدة على جمع الودائع في الجزء الأول من تطورها ينبغي أن يعني المزيد من المكاسب في الهوامش هذا العام بعد الارتفاع السريع في أسعار الفائدة”.

قام بنك ستارلينج، المرخص بالكامل في المملكة المتحدة، بجمع كميات كبيرة من الحسابات الجارية منخفضة التكلفة. ويعزو ذلك إلى التكنولوجيا المتفوقة. لقد كانت مستفيدة بشكل خاص من المعدلات الأعلى. وارتفع صافي دخل الفوائد إلى 400 مليون جنيه استرليني في العام المنتهي في مارس/آذار من 126 مليون جنيه استرليني في العام السابق. وارتفعت الأرباح قبل الضرائب إلى 195 مليون جنيه إسترليني من 32 مليون جنيه إسترليني وفقًا لذلك.

وقد ساعدت تكاليف التمويل المنخفضة شركة ستارلينغ على التوسع في مجال القروض العقارية، مما وضعها في منافسة مباشرة مع البنوك الكبرى. وقد رفعت مؤخراً أسعار الفائدة على حساباتها الجارية إلى 3.25 في المائة للأرصدة التي تصل إلى 5000 جنيه إسترليني. قد يكون ذلك علامة على استعدادها لمكافأة العملاء أو أن الضغط التنافسي على الودائع منخفضة التكلفة آخذ في الارتفاع.

تكبدت نظيرتها الأكبر مونزو خسائر قبل خصم الضرائب في آخر سنة مالية لها. وتقول إنها الآن مربحة بمعدل التشغيل ويتم تمويل العمليات بالكامل حتى عام 2028. ويركز هذا البنك الجديد على القروض غير المضمونة والسحب على المكشوف وقروض الشراء الآن والدفع لاحقًا. لكن نسبة القروض إلى الودائع البالغة 13 في المائة تعني أن لديها الكثير من الأموال الفائضة التي تستفيد من أسعار الفائدة المرتفعة التي يقدمها البنك المركزي.

النمو كله جيد وجيد. أسعار الفائدة تغري الشركات اليوم. لكن البنوك الجديدة قد تصبح ببساطة نسخاً طبق الأصل من نظيراتها الأكبر حجماً. وقد تؤدي مبيعات التكنولوجيا المسجلة الملكية إلى إطلاق العنان للقيمة، كما يقترح كثيرون الآن، ولكن هذا الاقتراح يظل دون اختبار.

وكما اكتشفت شركة Revolut، فإن التنظيم لا يزال يمثل عقبة. ولا تزال مسألة الاستدامة على المدى الطويل بحاجة إلى إجابة. إن امتيازات البنوك الكبرى قوية ويصعب تعطيلها. وبعد أن بدأت البنوك الجديدة على نطاق صغير، فقد تظل على هذا النحو.

باي بال: سوق النقل

كانت شركة PayPal واحدة من أعظم الشركات التي أحدثت تغييراً جذرياً في عصرها، حيث أحدثت هزة في مجال المدفوعات الرقمية بقدر ما تأمل شركات التكنولوجيا المالية الأحدث أن تفعله. اليوم هو في حالة من الفوضى. دفع الضجيج التكنولوجي الأسهم إلى أكثر من 300 دولار لكل منها في ذروتها في عام 2021. واليوم يتم تداولها بأقل من 60 دولارًا. وصل التقييم، الذي يبلغ 11 ضعف الأرباح الآجلة، إلى مستوى قياسي منخفض.

هل يمكن أن يؤدي ظهور منصة التجارة الإلكترونية المخفضة سريعة النمو، Temu، إلى منح المستثمرين شيئًا يفرحون به أخيرًا؟

تركز المخاوف على الوحدة ذات العلامات التجارية ذات الهامش العالي لـ PayPal. يؤدي هذا إلى كسب المال في كل مرة ينقر فيها المتسوق على زر PayPal عند الخروج.

المنافسة الشديدة من أمثال Apple وGoogle وAfirm وAfterpay تضغط على الأعمال. نمت أحجام PayPal بنسبة 5 في المائة فقط في العام الماضي، مقارنة بمعدل نمو سنوي مركب قدره 26 في المائة في الفترة 2018-2021.

تبيع شركة Temu الملابس والحلي الرخيصة جدًا المصنوعة في الصين. لقد اكتسبت شعبية كبيرة منذ ظهورها لأول مرة في سبتمبر الماضي. يعد التطبيق، المملوك لشركة PDD (المعروفة سابقًا باسم Pinduoduo)، تطبيق التسوق الأكثر شعبية في الولايات المتحدة، متقدمًا على Amazon وWalmart. وارتفعت زيارات موقع تيمو من 7 ملايين في سبتمبر 2022 إلى ما يقرب من 300 مليون في أغسطس 2023، وفقًا لموقع ويب مماثل.

يعد PayPal من بين خيارات الدفع المتاحة. ويعتقد محللو شركة ميزوهو أن شركة Temu كانت تمثل نحو 2 في المائة من حركة مرور موقع الويب الواردة إلى PayPal في آب (أغسطس). ويعتقدون أنه مع تزايد شعبية Temu، فإنه يمكن أن يصبح مصدرًا مهمًا للدخل بالنسبة لـ PayPal.

العقبات تنتظر. يميل عملاء Temu في الولايات المتحدة إلى اقتناص سلع بأسعار معقولة مثل 10 أزواج من الجوارب مقابل 2 دولار و5 دولارات لعلب الاستحمام. يجب أن تكون قيمة PayPal ضئيلة. من المحتمل أن يقوم Temu بحرق النقود بمعدل مرتفع.

والنتيجة هي أن الرئيس التنفيذي الجديد أليكس كريس يحتاج إلى إحياء باي بال من خلال المساعدة الذاتية. إن شركة Temu وحليها الرخيصة في الطابق السفلي لن ترفع PayPal من رف الخصم.