باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    الرئيس البرازيلي: أريد الحصول على الدعم من صندوق النقد الدولي

    قال الرئيس البرازيلي خلال كلمته بمؤتمر القمة بباريس، إنه يتطلع دائما إلى المناقشات الأمريكية وهذا هو ما يرغب به لاميركا…

    منوعات

    كيفية التحقق من الرقم الضريبي هيئة الزكاة والدخل 1445

    التحقق من الرقم الضريبي هيئة الزكاة والدخل، حيث أن هذا الرقم عبارة عن رسوم ترافق شراء السلع والخدمات وتفرض على المنشآت…

    منوعات

    محافظ أسيوط يشهد حفل تكريم عميد كلية الطب بفرع جامعة الأزهر

    شهد اللواء عصام سعد محافظ أسيوط حفل تكريم الدكتور مصطفى عبده شتات عميد كلية طب الأزهر بنين ورئيس مجلس إدارة…

    منوعات

    حليب الشوك.. عشبة تحمي العظام وتقلل السكر وتحسن الكبد.. تعرف على فوائدها

    تعد عشبة حليب الشوك من أقوى الأعشاب في الطب والدواء لفعاليتها وفوائدها المختلفة..حيث تُستخدم عشبة حليب الشوك كمكمل غذائي بالإضافة…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > الجميع يهدأ بشأن مؤشر أسعار المستهلك

الجميع يهدأ بشأن مؤشر أسعار المستهلك

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنة واحدة 10 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

المحتويات
تحفظ الحكم على التضخمأوبر: هل ما زالت شركة سيارات أجرة؟ (إعادة النظر)قراءة واحدة جيدة

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

صباح الخير. بعد يوم من تساؤلنا عما إذا كانت شركة آرم هي أحد أسهم الذكاء الاصطناعي، انخفضت الأسهم بنسبة 20 في المائة. اعتذارات! وبشكل أكثر عمومية، اهتزت الأسواق بسبب بيانات مؤشر أسعار المستهلك التي صدرت يوم أمس. من ناحية أخرى، فإن شركة Unhedged تأخذ الأمر بخطوة، كما سترى أدناه. راسلنا عبر البريد الإلكتروني: [email protected] و[email protected].

تحفظ الحكم على التضخم

استقبلت الأسواق تقرير تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الذي صدر أمس والذي كان أكثر سخونة من المتوقع. وارتفع العائد على سندات الخزانة لمدة عامين بمقدار 17 نقطة أساس. وأدى ذلك إلى انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1 في المائة، وتراجع مؤشر راسل 2000 الصغير بنسبة 4 في المائة. تسعر أسواق العقود الآجلة الآن أقل من أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2024، بانخفاض عن خمسة تخفيضات قبل أسبوع.

يبدو هذا بمثابة رد فعل مبالغ فيه بالنسبة لنا، ولكن انظر إليه من وجهة نظر سوق السندات. يمكن للاحتياطي الفيدرالي انتظار المزيد من البيانات قبل إجراء المكالمة؛ التجار لا يستطيعون. وأظهرت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين التي صدرت بالأمس ارتفاع التضخم الأساسي بنسبة 0.4 في المائة نتيجة الزيادات القوية في أسعار الخدمات. وارتفع التضخم “الأساسي” (الخدمات الأساسية باستثناء المأوى) بنسبة مذهلة بلغت 0.9 في المائة. ويتناسب هذا مع الاتجاه الصعودي الأخير في المتوسط ​​المتحرك لثلاثة أشهر لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي، مما يجعله قريبًا من 4 في المائة على أساس سنوي (انظر الرسم البياني أدناه). ومن المنطقي أن يعطي المتداولون وزنًا أكبر لاحتمال ارتفاع التضخم عما كانوا عليه يوم الاثنين.

لكنه شهر واحد فقط. وفي السياق، تبدو الأرقام أقل رعبا. يعتبر:

  • تميل تقارير التضخم لشهر يناير إلى أن تكون متقلبة. يتم تحديث العديد من عقود التوظيف والموردين في بداية العام. ويرصد سبنسر هيل، من بنك جولدمان ساكس (الذي توقع قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أمس بشكل شبه دقيق) “تأثير كانون الثاني (يناير)” هذا في فئات الأسعار كثيفة العمالة مثل الخدمات الطبية، والرعاية الشخصية، والرعاية النهارية، التي ارتفعت جميعها بنسبة 0.7 في المائة. ويعتقد أن هذا يجب أن يسقط في فبراير.

  • والأخبار الأخيرة أفضل كثيراً بالنسبة لتضخم الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، وهو ما يستهدفه بنك الاحتياطي الفيدرالي. وحتى لو كانت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، المنشورة في نهاية الشهر، مرتفعة، فإن اتجاهات الثلاثة أشهر والستة أشهر تبدو حميدة. في الرسم البياني أدناه، نستخدم توقعات جولدمان (المتشائمة نسبياً) لزيادة سنوية بنسبة 4.2 في المائة في التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي في يناير. وهذا من شأنه أن يرفع الاتجاه الأخير إلى ما يزيد عن 2 في المائة، ولكن ليس بدرجة كبيرة:

  • ومن المتوقع أن يظل تضخم المأوى أكثر هدوءا، على الرغم من أن التوقيت لا يمكن تخمينه. ومن المعروف أن بيانات تضخم الإيجارات الرسمية تتخلف عن الإيجارات في عقود الإيجار الموقعة حديثا، والتي انخفضت بشدة. وعندما بدأت هذه الزيادة في التضخم، قيل لنا إن الفارق الزمني كان يتراوح بين تسعة إلى 12 شهراً. ثبت أن هذا خطأ. ولكن سيكون من الغريب حقاً ألا يتقارب تضخم الإيجارات مع إيجارات السوق الحالية في نهاية المطاف. رسم بياني مريح من شركة بانثيون للاقتصاد الكلي (يشير الخط الأخضر إلى قفزة مفاجئة بنسبة 0.6 في المائة في الإيجارات المقدرة لأصحاب المنازل):

وببساطة: نحن أكثر استرخاءً من سوق السندات. لقد زعمنا منذ فترة طويلة أن التضخم سوف ينخفض ​​ببطء، لكنه سيكون مليئاً بالمطبات. هذا لا يزال يبدو صحيحا. وأمام بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي أقسم على التخفيض في شهر مارس، أشهر لجمع البيانات، ولن يغير وجهة نظره بناءً على تقرير واحد صاخب. وإذا كان شهر فبراير حاراً بالمثل، فستكون القصة مختلفة. في الوقت الراهن، الحكم الاحتياطي. (إيثان وو)

أوبر: هل ما زالت شركة سيارات أجرة؟ (إعادة النظر)

ستعقد أوبر مكالمة تحديث للمستثمر هذا الصباح. ستناقش الإدارة الإستراتيجية وخطط تخصيص رأس المال، وسنستمع عن كثب. لقد كان Unhedged متشككًا في الغالب بشأن Uber. على وجه التحديد، لقد اتخذنا وجهة نظر مفادها أنه عند الاستحقاق، ستحصل أوبر على عوائد شركة سيارات أجرة كبيرة جدًا ولكنها كثيفة رأس المال، وليست شركة تكنولوجيا كبيرة:

لا تستطيع شركة (Uber) فرض علاوة كبيرة على تكلفة الدفع للسائقين وتغطية تآكل السيارات. وحتى في حالة احتكارها أو احتكارها الثنائي في مجال خدمات نقل الركاب، ليس من الواضح ما إذا كانت خدمتها تتمتع بمزايا واضحة من حيث التكلفة/السرعة/الراحة/الملاءمة مقارنة بالبدائل مثل الدراجات والحافلات ومترو الأنفاق وخدمات السيارات المحلية. وبناء على هذه الحجة، يبدو من غير المرجح أن تتحقق أرباح أعلى بكثير من تكلفة رأس مال شركة أوبر.

نعم، كان هناك الكثير من الحديث حول مدى ربحية أوبر الآن، وحتى أنها تولد تدفقًا نقديًا مجانيًا. لقد كنا متشككين بشأن هذا أيضًا. تنخرط أوبر في ممارسة واسعة النطاق وقانونية، ولكنها غير شريفة في الأساس، تتمثل في عدم تضمين نفقات التعويضات القائمة على الأسهم في الأرباح المعدلة. كما أن التعويضات الثقيلة القائمة على الأسهم تؤدي إلى تضخيم التدفق النقدي الحر أيضًا:

تخيل شركة تصدر أسهمًا جديدة للجمهور، ثم تستخدم الأموال المجمعة لدفع رواتب الموظفين. ولن يميل المرء إلى استبعاد تلك النفقات النقدية من التدفق النقدي الحر. ولكن في حالة قيام الشركة باستغناء الجمهور عن أسهمها، ومنح الأسهم للموظفين مباشرة، فسيتم التخلي عن نفس القيمة الاقتصادية.

لكن انتظر! في عام 2023، أعلنت شركة أوبر عن نتائج إيجابية حقيقي التدفق النقدي الحر، والتدفق النقدي التشغيلي بعد النفقات الرأسمالية والشركات القائمة على الأسهم، بقيمة 1.4 مليار دولار في العام الماضي:

وفي الوقت نفسه، أعلنت شركة ليفت، المنافس الأصغر لشركة أوبر، عن أرباحها الليلة الماضية، وقالت إنها تتوقع أيضًا تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا في العام المقبل (ليس تدفقًا نقديًا حرًا حقيقيًا بالطبع). يبدو أن الصناعة تتماسك.

إن كون شركة أوبر مربحة من الناحية النقدية يعد أمرًا كبيرًا. ومع ذلك، فإن هذا لا يحل مسألة ما إذا كانت مجرد شركة سيارات أجرة كبيرة. نعم، فهو يولد النقود. لكن عوائدها لا تزال أقل من عائدات شركات النقل التقليدية. كان العائد على رأس المال لشركة أوبر في العام الماضي 3.1 في المائة، وفقا لشركة إس آند بي كابيتال آي كيو (ROC هو في الأساس الربح بعد خصم الضرائب مقسوما على حقوق المساهمين بالإضافة إلى الديون). وحصلت شركة جيه بي هانت، وهي شركة قديمة كبيرة للنقل بالشاحنات تعمل بكثافة رأس المال على حرق الديزل وتمتلك شاحناتها الخاصة، على 11 في المائة (وكان ذلك العام الأسوأ لها منذ أكثر من عقدين من الزمن؛ إذ إن النقل بالشاحنات في حالة ركود). هذه مقارنة غير كاملة إلى حد كبير، لكنها قريبة بما فيه الكفاية لإظهار أنه بعد مرور 15 عامًا على تأسيسها، لا تزال أرباح أوبر لا تشبه أرباح شركة التكنولوجيا (تقترب عائدات Alphabet وMeta من 20 في المائة).

والسؤال الصعب هو: الآن بعد أن خفضت أوبر النفقات ورفعت الأسعار في أعمالها الأساسية المتعلقة بتقاسم الرحلات (“التنقل”)، ما هو معدل نموها؟ حجزت شركة أوبر ما يقرب من 70 مليار دولار من الرحلات العام الماضي وكانت العائدات منخفضة. ومن المفترض أن الطريق إلى عوائد عالية هو من خلال زيادة حجمها. ما مدى سرعة حدوث ذلك؟ ويشعر المحللون بعدم اليقين. إليكم بريان نوفاك من مورجان ستانلي، وهو دبلوماسي ولكنه يستخدم الكثير من الحروف الكبيرة:

يحتاج السوق إلى تحسين الإفصاح عن الرحلات من أجل فهم أفضل للعوامل التي تحدد قرارات الاستثمار في UBER: لقد قمنا بتقسيم إجمالي حجوزات التنقل في Uber بعدة طرق، بما في ذلك مستخدمي التردد العالي مقابل مستخدمي التردد المنخفض، وCore UberX مقابل Non-UberX، وحالات استخدام مشاركة الرحلات، والمناطق الجغرافية الجديدة. . . وكل ذلك في محاولة لاكتساب ثقة متزايدة في حجم ومتانة نمو التنقل المستقبلي. . . يظل المسار المتعدد السنوات لنمو قطاع النقل إلى الأمام هو نقطة عدم اليقين الأكبر في محادثاتنا مع المستثمرين.

لقد تم ذوبان شكوكنا بشأن شركة أوبر قليلاً من خلال ظهور التدفق النقدي الحر اللطيف والدافئ. لكننا ما زلنا لا نفهم السبب وراء إنتاج الشركة للعائدات المتزايدة على نطاق واسع التي تتمتع بها العديد من شركات التكنولوجيا. ما الذي سيجعل تكلفة الوحدة للمبيعات الإضافية تنخفض من هنا؟ أين الملكية الفكرية الحصرية لشركة أوبر؟ هل النقل الحضري هو الفائز حقًا؟ وإلى أن نرى المزيد من الأدلة، سنستمر في رؤية أوبر كشركة نقل سريعة النمو وذات ربحية متوسطة. لا حرج في الاستثمار في شركة نقل بالطبع، طالما أنك تعلم أن هذا هو ما تستثمر فيه.

قراءة واحدة جيدة

لماذا لا تملك الأسهم فقط؟

فريق التحرير فبراير 14, 2024 فبراير 14, 2024
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق فتح تحقيق في إسرائيل بسبب محلل قال إن نتنياهو “لا يريد عودة الرهائن أحياء”
المقال التالي لماذا يؤدي المزيد من الإنفاق الدفاعي إلى حماية أوروبا من روسيا وترامب؟
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

والدة جندي إسرائيلي قتل بكمين خان يونس: جثة ابني تلاشت

8/6/2025-|آخر تحديث: 11:17 (توقيت مكة)نقلت صحيفة يديعوت أحرونوت عن والدة الجندي الإسرائيلي توم روتشتين -الذي…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

مجزرتان جديدتان بحق طالبي المساعدات في غزة والشركة الأميركية تقر بفشلها

8/6/2025-|آخر تحديث: 08:58 (توقيت مكة)استشهد وأصيب عشرات الفلسطينيين اليوم الأحد بمجزرتين للاحتلال قرب مراكز توزيع…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

هل تعيد إسرائيل سيناريو “مافي مرمرة” مع السفينة “مادلين”؟

قال ناشطون ومحللون -تحدثوا لبرنامج "ما وراء الخبر"- إن إسرائيل سترتكب جريمة حرب وتعتدي على…

اخر الاخبار منذ يومين

واشنطن بوست: الخلاف بين ماسك ومساعدي ترامب كان يتصاعد منذ أشهر

ذكرت صحيفة واشنطن بوست أن الخلاف بين الرئيس الأميركي دونالد ترامب ورجل الأعمال إيلون ماسك…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

الرئيس البرازيلي يقترح مبادرة جديدة لإنهاء حرب أوكرانيا

8/6/2025-|آخر تحديث: 04:26 (توقيت مكة)قدم الرئيس البرازيلي لويس إيناسيو لولا دا سيلفا السبت، مقترحا للأمم…

اخر الاخبار منذ 3 أيام

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

الولايات المتحدة وسويسرا تنهي الجمود على معلومات العميل

اسواق

تم تعيين ناتج الزيت الأمريكي للانخفاض السنوي الأول منذ الوباء

اسواق

مجموعة العاصمة الخاصة بلاكستون ترتدي توسعًا بقيمة 500 مليار دولار في أوروبا

اسواق

من الطبيعي أن تنهار الأسهم 85 في المائة

اسواق

المملكة المتحدة FCA تعطي الضوء الأخضر لنظام تداول الأسهم الحوت

اسواق

تظهر إيطاليا واليونان وإسبانيا كفائزين في القلق في سوق السندات

اسواق

يمكن للبنوك المركزية فرشاة غلة السندات الطويلة الصاعدة

اسواق

أي شيء يسير على الحوت ، سوق الأوراق المالية الخاصة في لندن

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

الجيش الروسي يشن هجوما واسع النطاق بالدبابات على التمركزات الأوكرانية في مقاطعة زاباروجيا
تعتقد السلطات أنها رصدت الجندي السابق ترافيس ديكر ، المطلوب في وفاة 3 بنات
عضو مجلس الزمالك: جماهير النادي كلمة السر في التتويج بكأس مصر

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟