ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في العملات Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
منذ إعادة انتخاب دونالد ترامب-أو على الأقل منذ يوم التحرير-تم التقاضي عن وضع أصول الاحتياطي للدولار الأمريكي بين الاقتصاديين وكتاب الأعمدة. ومن الصعب القول أن تألقه قد تأثر.
جديلة الرسم البياني:
ومع ذلك ، كما ذكرت MAINFT يوم الأربعاء ، فإن اليورو هو الذي تجاوزه الذهب باعتباره ثاني أكبر أصول احتياطي بنك مركزي.
بالتأكيد ، من السهل رفض التغيير في المرتبة كدالة لما يسمى “الرياضيات”. بدأ كل من الذهب واليورو العام بأسهم الاحتياط لا يبعد مليون ميل عن بعضهما البعض ، وبعد حشد بنسبة 30 في المائة ، ظهر المعدن اللامع.
ومع ذلك ، فإن جزءًا من التفسير لزيادة أسعار الذهب يكمن عند أقدام البنوك المركزية نفسها. للسنة الثالثة على التوالي ، تمثلوا أكثر من خمسة من إجمالي الطلب على الذهب.
لماذا قد يكون ذلك؟
🤔🤔🤔
السندات المرتبطة بالتضخم والذهب كلاهما قد تسميهما “أصول البوابة”-مما يتيح للناس نقل الثروة من نظام نقدي إلى آخر. عادة ما ترتبط غلة السندات المرتبطة بالتضخم مع ارتفاع أسعار الذهب ، والعكس بالعكس ؛ أنها تتنافس مع بعضها البعض في مساحة الأصول البوابة.
وبالتالي ، قد يمثل الانهيار بين السلسلتين تحولًا جذريًا في توقع أن تكون حكومة الولايات المتحدة جيدة لديونها. أو يمكن أن يكون مجرد انهيار لما سيبدو – في اكتساح التاريخ الكبير – مثل الارتباط الزائف.
ولكن ، خشية أن ننسى ، رأت روسيا محميات التبادل الأجنبي المجمدة بعد غزوها لأوكرانيا. التي تبدو من وجهة نظر روسيا مثل حكومة الولايات المتحدة (وكذلك الاتحاد الأوروبي ومجموعة متنوعة من الحكومات الأخرى) ليست جيدة لديونها.
يعتقد البنك المركزي الأوروبي أن أكثر من نصف الزيادة في احتياطيات الذهب الرسمية قد تراكمت من قبل البنك المركزي الروسي منذ غزو جزيرة القرم في عام 2014. أشارت راند أوروبا إلى أنه قبل غزو أوكرانيا ، نقلت روسيا كامل عقد صندوق الرعاية الوطني إلى يوان (60 في المائة) والذهبية (40 في المائة) – حتى لو كانت تبيع منذ ذلك الحين.
عندما سئل في دراسة استقصائية لمجلس الذهب العالمي حول الأساس المنطقي لعقد الذهب ، أشار خامس مديري احتياطي السوق الناشئة إلى “توقع التغييرات في النظام النقدي الدولي”. هذا يبدو بشكل مثير للريبة Goldbug-y.
ومع ذلك ، فإن مقلة الرسم البياني ، يبدو أيضًا أن أكثر من ربعهم يحتفظون بالذهب من المخاوف بشأن تجميد احتياطياتهم مع العقوبات.
هل ستستمر الذهب في صعودها بين مديري الاحتياط وضرب King Dollar من عرشه؟ يمكننا أن نرى لماذا قد تستمر البلدان القلق بشأن العقوبات في تخصيصها. وإذا انتقلت الصين مع الغرض في المعدن اللامع ، فإن جميع الرهانات متوقفة.
من بين البنوك المركزية في السوق المتقدمة ، نشك في أن التغييرات الكبيرة موجودة على البطاقات. كما قال أحد المصرفيين المركزي الذي كان يضيف الذهب إلى مزيج الاحتياطي الخاص بهم لـ OMFIF:
عمومًا ، إنها فئة من الأصول يصعب إدارتها ، وذلك أساسًا لأن لا أحد يعرف سبب تحرك السعر
هذا يذهلنا باعتباره صريحًا منعشًا على برامج تشغيل أسعار الذهب. إنها أيضًا حجة جيدة ضد مخصصات الذهب من قبل المصرفيين المركزيين للاقتصاد المتقدمين الذين لا يتطلعون إلى اتخاذ قرار في اتجاه العقوبات الغربية مع احتياطيات بلادهم الخارجية.
يواجه اليورو الكثير من المشكلات ، لكن لديه أسواق رأس مال عميقة ، ويشكل حوالي ثلث مستوطنات العملات الأجنبية العالمية ، وهي العملة الفاتورة لنصف الواردات في منطقة اليورو من بلدان غير يورو بالإضافة إلى ثلاث خمسي من صادرات منطقة اليورو إلى البلدان غير اليوروزون. علاوة على ذلك ، يلتزم بنك مركزي بحل المشكلات النقدية والالتزام بيديًا بسيادة القانون.
بالنظر إلى أن وظيفة المصرفيين المركزيين تنطوي على تجنب انهيار النظام ، بدلاً من تحديد المواقع لذلك ، يبدو أن اليورو وجهة طبيعية أكثر لأي تحول في الاحتياطات بعد يوم ما بعد الاحتياط ، حتى لو كان الذهب يتمتع بحظة.
