افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق يوم الأربعاء مع استجابة المتداولين لإشارات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يستعد لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام حتى مع بقاء التضخم فوق هدف البنك المركزي.
ارتفعت أصول الملاذ الآمن بنسبة 15 في المائة منذ منتصف فبراير لتصل إلى 2288 دولارًا للأونصة يوم الأربعاء، مدعومة أيضًا بالمخاوف بشأن احتمال تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. وفي وقت لاحق، عكست مكاسبها لتتداول بانخفاض 0.4 في المائة عند 2273 دولارًا للأونصة.
وقال اثنان من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء إن تخفيضات أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام ستكون “معقولة”، على الرغم من أن أكبر اقتصاد في العالم يواصل أداءه القوي، مع ارتفاع أسعار المستهلكين بشكل طفيف في فبراير. ويميل الذهب، الذي لا يقدم أي عائد للمستثمرين، إلى الاستفادة من انخفاض ما يسمى بأسعار الفائدة الحقيقية – تكاليف الاقتراض المعدلة حسب التضخم.
وقال جوني تيفيس، محلل المعادن الثمينة في بنك UBS: “إن توقعات انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية تظل محركًا مهمًا للتوقعات الصعودية للذهب”. “طالما بقي بنك الاحتياطي الفيدرالي متشائما، هناك خطر حدوث انخفاضات أكبر في أسعار الفائدة الحقيقية إذا فاجأ التضخم في الاتجاه الصعودي.”
وقال محللون إن التجار يشترون الذهب – المعروف باسم التحوط من التضخم – لحماية أنفسهم من مخاطر ارتفاع التضخم، الأمر الذي من شأنه أن يدفع أسعار الفائدة الحقيقية إلى الانخفاض.
وارتفع خام برنت، وهو مؤشر النفط العالمي، بنحو 18 في المائة منذ منتصف فبراير ليصل إلى ما يقرب من 90 دولارا للبرميل، مما أثار القلق بشأن انتعاش التضخم.
وقال مايكل ويدمر، استراتيجي السلع في بنك أوف أمريكا: “السوق تفسر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد لاستيعاب ارتفاع التضخم عندما يخفض أسعار الفائدة”.
وقد حصل ارتفاع الذهب على مزيد من الزخم من قبل المستثمرين الذين يشترون خيارات الاتصال في سوق العقود الآجلة، بهدف الاستفادة من الارتفاع المدفوع بالطلب من البنوك المركزية والمستهلكين الصينيين، الذين يقتنصون الذهب عند مستويات قياسية.
وقال محللون أيضًا إن الضربات الإسرائيلية على القنصلية الإيرانية في سوريا زادت من جاذبية الذهب كملاذ آمن.
وقال روبن بهار، المستشار المستقل للمعادن الثمينة: ”القوة تولد القوة”. “يبدو أن (الذهب) في أيدي المتداولين المضاربين الذين يتراكمون ويريدون رؤية هذا الشيء يتحرك إلى أعلى بكثير.”
لا يزال الذهب على مسافة كبيرة من أعلى مستوى له على الإطلاق من حيث القيمة الحقيقية والذي يتجاوز بكثير 3000 دولار للأونصة، والذي سجله في عام 1980 في وقت تفشي التضخم الناجم عن النفط.
ومع ذلك، يحذر بعض المحللين من أن ارتفاع الذهب من ما يزيد قليلاً عن 1800 دولار للأونصة قبل ستة أشهر يبدو مبالغًا فيه، لا سيما في ضوء خطر قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبرى الأخرى بخفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ مما هو متوقع حاليًا بسبب ارتفاع التضخم.
وقال ألكسندر زومبفي، كبير تجار المعادن الثمينة في شركة هيرايوس، وهي مصفاة للمعادن الثمينة: ”الاقتصاد الأمريكي مفاجئ بأدائه القوي، الأمر الذي من شأنه أن يجعل أول خفض لسعر الفائدة في يونيو أقل احتمالا وبالتالي يؤثر على سعر الذهب”. لكنه أضاف أنه “يبدو كما لو أن الذهب يحول كل تطور في السوق إلى زيادة في الأسعار”.
