افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وزاد التجار رهاناتهم ضد الشيكل الإسرائيلي، مما يضغط على بنك إسرائيل لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير وتحقيق الاستقرار في العملة، على الرغم من تكلفة الحرب التي تلوح في الأفق على الاقتصاد.
ارتفعت المراكز المكشوفة – الرهانات على ضعف العملة – مقابل الشيكل بشكل حاد في الأسبوع الذي أعقب هجوم حماس في 7 أكتوبر على إسرائيل إلى أعلى مستوى منذ يناير 2022، وفقًا لأبحاث دويتشه بنك.
قال روهيني جروفر، استراتيجي العملات في دويتشه بنك: “في هذا العام، وصلت المراكز المكشوفة على الشيكل إلى مستوى متطرف”. وأضافت أنه خلال الأسبوعين الماضيين ارتفعت الرهانات مقابل الشيكل أكثر من أي عملة أخرى يتتبعها البنك.
وانخفض الشيكل بنسبة 3.8 في المائة مقابل الدولار منذ تعهد بنك إسرائيل في 9 أكتوبر ببيع ما يصل إلى 30 مليار دولار من احتياطيات الدولار لدعم العملة الإسرائيلية. ومنذ هجوم حماس انخفض بنسبة 4.8 في المائة.
انخفاض العملة يضع بنك إسرائيل في مأزق. فمن ناحية، من المرجح أن تتعرض لضغوط لتحفيز الاقتصاد من خلال خفض تكاليف الاقتراض في مواجهة صدمة النمو، بينما من ناحية أخرى، ستكون حذرة من أن يؤدي ضعف العملة إلى قفزة في أسعار السلع المستوردة. .
يوم الثلاثاء، قال نائب محافظ بنك إسرائيل، أندرو عبير، إنه عند وضع السياسة، سيركز المسؤولون على استقرار العملة بدلا من تحفيز النمو. هذه التعليقات، التي أشارت إلى انحياز أقل لخفض أسعار الفائدة، وفرت بعض الاستقرار للشيكل، الذي تم تداوله عند 4.03 يوم الأربعاء – بما يتماشى مع المستويات التي تم الوصول إليها في اليوم السابق.
وكانت الأسواق قد قامت بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة بنسبة 0.5 نقطة مئوية على مدى الأشهر الأربعة المقبلة قبل التعليقات، لكنها خفضت بعد ذلك هذا التسعير إلى 0.2 نقطة مئوية. وسيعلن بنك إسرائيل يوم الاثنين ما إذا كان سيبقي أسعار الفائدة عند المستوى الحالي البالغ 4.75 في المائة أم لا.
وقال ليام بيتش، كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس: “إن بنك إسرائيل يشعر بالقلق بشأن ضعف العملة والذي يغذي التضخم”. “لكنها تدرك أيضًا أنهم إذا حاولوا دفعها في اتجاه معين، فقد ينتهي بهم الأمر إلى حرق احتياطياتهم”.
كان لدى البنك المركزي حوالي 200 مليار دولار من احتياطيات العملات الأجنبية في بداية أكتوبر. وهذا من شأنه أن يغطي أكثر من عامين من واردات إسرائيل في ظل الظروف العادية، واستنادا إلى توقعات صندوق النقد الدولي لعام 2022، سيصل إلى أربعة أضعاف إجمالي متطلبات التمويل للبلاد.
وقال سيمون هارفي، رئيس بنك إسرائيل: “في حالة التصعيد (الحرب)، نعتقد أن بنك إسرائيل لديه احتياطيات كافية لمنع حدوث أزمة عملة شاملة، خاصة وأن التدفقات المالية الكبيرة من الخارج من المرجح أن تدعم الشيكل”. تحليل العملات في مونيكس أوروبا.
ويأتي الضغط على الشيكل في الوقت الذي تفرض فيه إسرائيل حصارا على غزة قبل غزو بري محتمل، مع تزايد المخاوف من تصعيد الصراع بشكل أكبر.
يوم الثلاثاء، وضعت وكالة التصنيف الائتماني فيتش تصنيفها A+ لديون إسرائيل على نظرة مستقبلية سلبية، مؤكدة أن خطر انضمام الجهات المعادية لإسرائيل، مثل إيران وحزب الله، إلى الصراع على نطاق واسع “ارتفع بشكل كبير”.
وأوصى سيتي بنك باتخاذ موقف قصير الأجل بشأن الشيكل هذا الأسبوع، محذرا من أن التكاليف المرتبطة بالحرب قد تتصاعد قريبا وأن البنك المركزي الإسرائيلي قد يضطر إلى خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعا.
يمكن أن يكون تراكم المراكز القصيرة في بعض الأحيان مقدمة لارتفاع حاد إذا قام المتداولون بتغطية مراكزهم فجأة. ومع ذلك، قال المحللون إنه ستكون هناك حاجة إلى حافز لتعزيز قوة الشيكل.
وقال لي هاردمان، محلل العملات في بنك MUFG: “حتى لو ارتفعت المراكز القصيرة، فهذا لا يمنع الشيكل من الضعف أكثر”. “نحن بحاجة إلى رؤية تراجع في التصعيد في الصراع أو رفع مفاجئ لأسعار الفائدة من البنك المركزي حتى ترتفع العملة.”
