احصل على تحديثات مجانية لقطاع الطاقة
سوف نرسل لك أ ميفت ديلي دايجست البريد الإلكتروني تقريب الأحدث قطاع الطاقة أخبار كل صباح.
ويشهد قطاع الوقود الأحفوري في أمريكا الشمالية موجة من المعاملات المرتبطة بالتغيرات في مزيج الطاقة، حيث تضع الشركات رهاناتها على القيم النسبية للنفط أو الغاز الطبيعي أو الطاقة النظيفة.
وتحدث هذه التحركات مع ارتفاع استهلاك الكهرباء استجابة للطلب من مصادر مثل السيارات الكهربائية ومراكز البيانات. وقد يعني المزيد من استخدام السيارات الكهربائية بدوره حرقًا أقل للبنزين في السنوات المقبلة.
وكانت أحدث صفقة هي بيع شركة خطوط الأنابيب Magellan Midstream Partners بقيمة 18.8 مليار دولار لمنافسة Oneok هذا الأسبوع.
وتتركز أنابيب ماجلان وصهاريج تخزينها بشكل كبير في النفط، في حين تحمل أصول أونوك المزيد من الغاز الطبيعي. في معرض عرضها للصفقة، استشهدت إدارة شركة ماجلان بتقديرات الخبراء بأن الطلب على البنزين في الولايات المتحدة قد ينخفض بأكثر من 50 في المائة بحلول عام 2050، قائلة إنها “قد تواجه مخاطر طويلة الأجل كشركة قائمة بذاتها”.
أشار أحد المستثمرين المعارضين للصفقة، شركة Energy Income Partners، إلى أن هذا الموقف كان بمثابة تحول كامل عن توقعات الإدارة الصعودية التي تم تقديمها مؤخرًا في عام 2022. وقالت EIP في ملف للأوراق المالية إن ماجلان “عكس وجهة نظره تمامًا بشأن آفاق الصناعة”.
لكن 55 في المائة من مالكي وحدات ماجلان القائمين وافقوا على الصفقة يوم الخميس.
تقوم مجموعات الطاقة مثل ماجلان بإعادة تقييم مستقبلها وسط الجهود المبذولة لإزالة الكربون من الاقتصاد. وقالت وكالة الطاقة الدولية هذا الشهر إن الطلب العالمي على الوقود الأحفوري من المرجح أن يصل إلى ذروته هذا العقد. ويعتقد العديد من المحللين أن دور الغاز في توليد الطاقة يمكن أن يمنحه عمرا أطول من النفط، الذي يستخدم بكثافة في النقل وينبعث منه المزيد من ثاني أكسيد الكربون عندما يحترق.
تعمل شركة TC Energy، الشركة الكندية التي تقف وراء الخطة المهجورة لبناء خط أنابيب النفط الخام Keystone XL المثير للجدل، على فصل أعمالها النفطية للتركيز على التعامل مع الغاز الطبيعي، وهو الانقسام الذي قالت إنه سيترك TC “في وضع فريد لتلبية النمو المتزايد طلب الصناعة والمستهلكين على طاقة موثوقة ومنخفضة الكربون.
أعلنت شركة إنبريدج، وهي شركة كندية أخرى لخطوط الأنابيب، هذا الشهر عن شراء بقيمة 14 مليار دولار لأعمال توزيع الغاز الطبيعي التابعة لشركة دومينيون للطاقة، وهي واحدة من أكبر المرافق في الولايات المتحدة، مشيدة بـ “فرصة لا تتكرر إلا مرة واحدة في الجيل” لاقتناص “البنية التحتية التي لا بد منها”.
بالنسبة لدومينيون، تعتبر الصفقة أيضًا رهانًا على التحول، مما يسمح لها بزيادة تركيزها على المرافق الكهربائية التي تنظمها الدولة وتحرير رأس المال للاستثمار في مصادر الطاقة المتجددة لتلبية الطلب المتزايد على الطاقة.
وقال راؤول ليبلانك، المحلل في شركة ستاندرد آند بورز جلوبال: “إنهم يراهنون على أشياء مختلفة”. “تقول المرافق: حسنًا، نعتقد أن مصادر الطاقة المتجددة ستعمل حقًا بشكل جيد و.. . . نريد أن نكون في المقدمة والوسط”.
وأضاف ليبلانك أن “رجال النفط والأشخاص الذين يعملون في مجال الغاز يقولون: إن للغاز الكثير من المزايا، وهو الوقود الذي سيصبح مهمًا إذا لم ينجح الطريق إلى مصادر الطاقة المتجددة”.
في حين أن خطوط أنابيب الغاز المتسربة هي المسؤولة عن انبعاث غاز الميثان، وهو أحد الغازات الدفيئة القوية والمساهم في تغير المناخ، فإن تسرب النفط أكثر وضوحا ويمكن أن يكون تأمينه أكثر تكلفة. وقد كلف التسرب الأخير الذي بلغ 500 ألف جالون من النفط الخام من خط أنابيب كيستون التابع لشركة TC Energy في كانساس حوالي 480 ألف دولار أمريكي للتنظيف.
يقول المسؤولون التنفيذيون والمحللون إن كبار المستثمرين أصبحوا واعين بشكل متزايد للعوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة – أو ESG – عند اتخاذ قرار بشأن مكان وضع أموالهم. وقد أدى ذلك إلى زيادة صعوبة الحصول على رأس المال لشركات الوقود الأحفوري، وخاصة النفط.
قال بيت بودين، الرئيس العالمي للخدمات المصرفية الصناعية والطاقة والبنية التحتية في جيفريز: “كانت الصفقات اللوجستية الخام أكثر صرامة من صفقات الغاز الطبيعي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة”. “يبدو أن هناك وجهة نظر من جانب المشترين مفادها أن نقل النفط أكثر خطورة لأنه منتج أثقل وأكثر قذارة.”
ويعكس الارتفاع في إبرام الصفقات عبر ما يسمى بقطاع البنية التحتية للطاقة في منتصف الطريق أيضًا تراجع الرغبة في بناء خطوط أنابيب جديدة بعد جنون البناء خلال ذروة ثورة الصخر الزيتي. وقد أدت المعارك القانونية التي خاضها دعاة حماية البيئة وملاك الأراضي المحليين إلى جعل المشاريع الجديدة أقل جاذبية.
وقال كيث فولنويدر، رئيس شركة المحاماة فينسون آند إلكينز: “إذا لم تتمكن من البناء، فعليك بالشراء”.
وأضاف: “هناك بالتأكيد شعور بأن البناء الجديد، والتراخيص، وتكلفة البناء وأسعار الفائدة تجعل البناء الجديد أكثر صعوبة، وأقل جاذبية”. “وهذا هو نوع الظروف التي عادة ما تشجع الناس على النظر إلى الدمج كبديل.”
وبعد تصويت ماجلان هذا الأسبوع، أعربت شركة Energy Income Partners عن خيبة أملها.
وقالت شركة EIP، التي تمتلك حصة 3 في المائة في الشركة: “من خلال تجربتنا، كانت شركة Magellan شركة تتمتع بأصول ممتازة وإدارة ممتازة تاريخياً”. “نحن آسفون لأن الأمور يجب أن تتغير.”
