ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في السندات السيادية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تعرضت السندات والأسهم الفرنسية لضغوط متجددة يوم الاثنين بعد أن خفضت وكالة موديز التصنيف الائتماني للبلاد، مشيرة إلى التوقعات الاقتصادية “الأضعف بشكل كبير” وعدم الاستقرار السياسي الذي سيجعل من الصعب خفض العجز الكبير في ميزانية باريس.
ارتفعت تكاليف الاقتراض في البلاد لمدة 10 سنوات بنسبة 0.01 نقطة مئوية في التعاملات المبكرة إلى 3.04 في المائة، مع انخفاض سعر الدين، في حين ارتفع الدين الألماني القياسي.
ونتيجة لذلك، ارتفع سعر الفائدة الإضافي الذي تدفعه باريس مقارنة ببرلين إلى 0.78 نقطة مئوية، ليعود نحو أعلى مستوى له منذ 12 عاما.
كما كان أداء الأسهم في البلاد أقل من نظيراتها الأوروبية، لتواصل الاتجاه الأخير. وانخفض مؤشر كاك 40 بنسبة 0.6 في المائة في التعاملات المبكرة، وهو انخفاض أعمق من مؤشر داكس الألماني، في حين ارتفع مؤشر إيبكس 35 الإسباني بشكل معتدل.
وخفضت وكالة موديز يوم السبت تصنيف فرنسا على المدى الطويل من Aa2 إلى Aa3، قائلة إن توقعاتها المالية أصبحت قاتمة بعد سقوط حكومة ميشيل بارنييه بسبب سياسة التقشف في الميزانية.
وكانت ميزانية بارنييه، التي رفضها المشرعون، تهدف إلى البدء في تقليص العجز في فرنسا إلى 5 في المائة من الناتج الوطني بحلول نهاية عام 2025 من حوالي 6 في المائة بحلول نهاية عام 2024.
ويقول المحللون الآن إن هذا الهدف سيكون بعيد المنال، على الرغم من أن رئيس الوزراء الفرنسي الجديد فرانسوا بايرو قال إنه سيجعل من معالجة أعباء الديون أولوية، واصفاً إياها بأنها “مشكلة أخلاقية”. ولكن نظراً للمعارضة في البرلمان لخفض الإنفاق بأي شكل من الأشكال من شأنه أن يؤثر على الأسر، فإن تحقيق خفض ملموس في العجز سوف يكون مهمة شاقة.
وكتبت وكالة موديز في مذكرتها: “في بيئة مجزأة سياسيا إلى حد كبير، هناك الآن احتمال ضئيل للغاية بأن تقوم الحكومة المقبلة بتخفيض حجم العجز المالي بشكل مستدام بعد العام المقبل”.
وستكون مهمة بايرو الأولى هي تمرير ميزانية مؤقتة طارئة هذا الأسبوع أو الأسبوع المقبل لتجنب إغلاق الحكومة، حيث من غير المرجح أن يضع البرلمان اللمسات الأخيرة على ميزانية كاملة لعام 2025 قبل نهاية العام.
وقد أدى تخفيض وكالة موديز للتصنيف الائتماني إلى جعلها تتماشى مع التصنيف الائتماني AA- الذي وضعته منافستا فيتش وستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيفات الائتمانية على فرنسا.
وقال جيم ريد، من دويتشه بنك، إن “تعليق موديز على العجز المستقبلي أمر مؤلم للغاية”، لكنه قال إن الانتقال إلى نظرة مستقبلية مستقرة من وكالة التصنيف – وحقيقة أنها كانت تحاول اللحاق بنظرائها – من شأنه أن يقيد رد فعل السوق.
وقد أثرت الأزمة السياسية في البلاد على سوق السندات والأسهم وحتى اليورو في الأسابيع الأخيرة، حيث أصبح المستثمرون قلقين بشأن عبء الديون في فرنسا، والعجز وعدم الاستقرار السياسي.
وانخفضت الأسهم الفرنسية بنسبة 2 في المائة هذا العام، مقابل ارتفاع بنسبة 8 في المائة في مؤشر ستوكس 600 القياسي على مستوى أوروبا.
