في الغرب ، النظريات حول المستهلكين الصينيين معقدة ومتعددة وغالبًا ما تكون خاطئة مثل تلك المتعلقة بالنوايا السياسية الدقيقة للرئيس شي جين بينغ.
توقعت الشركات الأمريكية أن يحتفل المتسوقون الصينيون بنهاية عمليات الإغلاق العام الماضي مع العودة إلى الإنفاق الحر. ارتفعت الأسهم التي لها صلات بالصين مع تكدس المستثمرين في إعادة فتح التجارة.
تظهر نتائج الربع الأول من عدد من الشركات الأمريكية الممتازة أن المضاربين على الارتفاع كانوا مفرطين في التفاؤل. لا يزال الخصم الصيني ساريًا عندما يتعلق الأمر بالاستثمار في الشركات الأمريكية المعرضة بشدة لثاني أكبر سوق استهلاكي في العالم.
حذرت مجموعة مستحضرات التجميل Estée Lauder وعملاق القهوة ستاربكس وصانع الرقائق Qualcomm جميعًا من أن التعافي الاقتصادي الأبطأ من المتوقع في الصين سيؤثر على المبيعات. الأسهم ، التي كانت قد استعادت الانتعاش في الصين ، إما تخلت عن مكاسبها لهذا العام أو اقتربت من القيام بذلك.
شركات السلع الفاخرة استثناء ملحوظ. أعلن تابستري ، مالك العلامتين التجاريتين Coach و Kate Spade ، عن قفزة ربع سنوية بنسبة 20 في المائة في مبيعات الصين يوم الخميس. لكن النتائج حظيت بالإطراء من خلال المقارنات الأسهل. عانت الشركة ، التي حققت حوالي 15 في المائة من مبيعاتها من الصين العام الماضي ، انخفاضًا في المبيعات في منتصف الفترة من العام الماضي.
سيستمر المستهلكون الصينيون الأغنياء في شراء حقائب اليد باهظة الثمن ، بغض النظر عن السبب. يجب على المستثمرين في الأسهم الأكثر ثراءً أن يخففوا من التوقعات.
إستي لودر مثال على ذلك. يتم تداول الأسهم في مجموعة مستحضرات التجميل بحوالي 60 مرة من الأرباح الآجلة. هذه لعبة انتعاش ، لكن الانتعاش يعتمد جزئيًا على الأداء القوي في الصين الذي يولد ثلث المبيعات. تحقق شركة Qualcomm ثلثي مبيعاتها من الصين. يتم تداولها على ما يقرب من 13 ضعف الأرباح الآجلة ، أعلى من متوسط عام واحد.
ينمو الاقتصاد بشكل متواضع بالمعايير الصينية. لا يزال سوق العقارات في البلاد في حالة ركود. ارتفعت بطالة الشباب. ينعكس هذا في أداء سوق الأوراق المالية المحلية. تأخر كل من مؤشر MSCI China ومؤشر CSI 300 عن مكاسب S&P 500 بنسبة 8 في المائة هذا العام.
بعد انخفاضه بنسبة 15 في المائة في عام 2022 ، ارتفع مؤشر MSCI World China Exposure ، الذي يتتبع 50 شركة أجنبية ذات إيرادات صينية عالية ، بنسبة 4 في المائة هذا العام. أفضل نظرية عن المستهلكين الصينيين هي أنهم ، مثل شي ، سيستمرون في تحدي أي توقعات غربية إيجابية.
