ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في العملات Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
في ديسمبر / كانون الأول ، قام البنك الوطني السويسري بتخفيض أسعار الفائدة من خلال 50 نقطة أساس أكبر من المتوقع إلى 0.5 في المائة ، وحذر من أنه إذا استمرت البيانات في الضعف ، فستكون مفتوحة لأخذها سلبية مرة أخرى.
إليكم ما قاله رئيس SNB مارتن شليغل في بلومبرج التلفزيون في ذلك الوقت:
لا أحد يحب أسعار الفائدة السلبية – أيضًا في البنك الوطني السويسري ، لا نحب أسعار الفائدة السلبية. بالطبع سنكون مستعدين أيضًا لتنفيذ أسعار الفائدة السلبية مرة أخرى إذا لزم الأمر. ولكن مع التخفيض الذي فعلناه اليوم ، تم تخفيض احتمال حدوث أسعار فائدة سلبية.
وبعبارة أخرى ، قد يتعين التخلص من الأسعار إلى ما دون الصفر مرة أخرى ، لكن SNB أعربت عن أمله من خلال تقديم تخفيض جامبو في ديسمبر أنه لن يضطر إلى ذلك.
لسوء الحظ ، استمر التضخم في أن يكون ناعمًا في سويسرا ، حيث يقود المحللون والمستثمرين إلى قلم رصاص في أسعار أخرى في اجتماع SNB في 20 مارس. ويعتقد Rabobank الآن أن سياسة سعر الفائدة السلبية ربما تعود قبل نهاية العام.
تركيز ألفافيل أدناه:
يمكن أن يحدث الكثير في ستة أسابيع ، ولكن في هذه المرحلة ، يبدو من المحتمل أن يعلن البنك المركزي عن انخفاض في الأسعار. هذا من شأنه أن يتبع تحرك Jumbo 50 BPS في الاجتماع الأخير في ديسمبر. SNB يلتقي فقط مرة واحدة على بعد ربع. هذا وحده يزيد من فرص التحرك الشهر المقبل. يمكن القول ، إنه يثير أيضًا فرص أن يقرر صانعو السياسة خطوة أخرى من جامبو لأن اجتماع السياسة القادم لن يكون حتى يونيو. ومع ذلك ، فإن سعر سياسة SNB عند 0.50 ٪. بالنظر إلى خلفية التضخم الحميدة في سويسرا والسرعة الباهتة للنمو ، هناك احتمال أن تتحول أسعار الفائدة SNB إلى سلبية مرة أخرى في وقت لاحق من هذا العام.
حسنًا ، نعم ، بالتأكيد ، هذا مجرد SNB ، وسويسرا مكان غريب. ربما اكتسبت نفسها مكانًا في النكتة القديمة حول كيفية وجود أربعة أنواع فقط من الاقتصادات ؛ تطورت ، ناشئة ، اليابان والأرجنتين. لمجرد أنه يعيد إنتاج NIRP ، فهذا لا يعني أن البلدان الأخرى ستفعل الشيء نفسه.
علاوة على ذلك ، فإن SNB لديها أدوات أخرى في مستودع الأسلحة ، مثل تدخلات العملة الصريحة لإضعاف الفرنك السويسري. يعتقد مورغان ستانلي أن البنك المركزي في سويسرا سيستمر في الدفاع عن أرضية الفرنك اليورو في 0.93. وتشير العقود المستقبلية إلى أن معظم المستثمرين يضعون أنفسهم لضعف الفرنك السويسري.
ومع ذلك ، قد تكون تدخلات SNB العدوانية نزيهة بعض الشيء بالنظر إلى كيف يمكن للإدارة الأمريكية الجديدة أن تذهب في الحرب ضد البلدان التي تضعف عملها بشكل علني مقابل الدولار. هذا يعني أن NIRP هو الأداة الأكثر احتمالا إذا كان SNB يشعر بأنه مضطر للعمل.
كما أكد شليغل أيضًا على بلومبرج في ديسمبر:
درس واحد مهم للغاية هو أن أسعار الفائدة السلبية عملت. عندما أدخلنا أسعار فائدة سلبية في عام 2015 ، كان الأمر لخفض جاذبية الفرنك السويسري ، وهذا نجح. (كان) الوجبات الرئيسية (من تلك الفترة).
🍿🍿🍿
