باستخدام هذا الموقع ، فإنك توافق على سياسة الخصوصية و شروط الاستخدام .
القبول

انضم الى قائمة المتابعين لتصلك جميع الاخبار مباشرة. اشترك الآن

الخليج ترند
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة

    سياسة

    سياسة

    الرجل المتهم بمحاولة اغتيال ترامب يطلب من القاضية إيلين كانون التنحي عن قضيته

    يطلب الرجل المتهم بالجلوس خلف سياج متصل بسلسلة على حدود ملعب الغولف التابع لدونالد ترامب في فلوريدا ومعه بندقية، بزعم…

    سياسة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة

    هابرمان: أصبحت لغة ترامب أكثر قتامة تقول المحللة السياسية لشبكة CNN، ماجي هابرمان، إن لغة الرئيس السابق دونالد ترامب خلال…

    سياسة

    بالنسبة لبايدن، فإن وفاة السنوار تضخ حالة من عدم اليقين – ولكنها أيضًا تفتح بابًا – لحل الصراع في غزة

    على مدار أشهر، ظل المسؤولون الأمريكيون المحبطون الذين يتطلعون إلى إنهاء الحرب في غزة يفكرون بهدوء في السيناريو الوحيد الذي…

    سياسة

    سيتم منح المواطنين اللبنانيين الذين يعيشون في الولايات المتحدة إغاثة إنسانية مع استمرار الصراع بين إسرائيل وحزب الله

    أعلنت وزارة الأمن الداخلي اليوم الخميس، أن المواطنين اللبنانيين المقيمين في الولايات المتحدة سيحصلون على شكل من أشكال الإغاثة الإنسانية،…

  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات

    منوعات

    منوعات

    النيران وصلت السما والسبب صادم.. شهود عيان يروون تفاصيل حريق سوق الجملة بطنطا| فيديو وصور

    لحظات صادمة عاشتها مئات الأسر والعائلات بمدينة طنطا بمحافظة الغربية خلال الساعات الأولى من صباح اليوم الثاني من شهر رمضان…

    منوعات

    الرئيس السيسي يبحث مع رئيس مجلس الوزارء الكويتي بالإنابة تعزيز العلاقات الثنائية

    استقبل الرئيس عبد الفتاح السيسي، اليوم،  بمقر إقامته بمدينة الكويت، الشيخ فهد يوسف سعود الصباح النائب الأول لرئيس مجلس الوزراء…

    منوعات

    أميرة بهي الدين: مصر دولة كبيرة وتتمتع بحضارة عظيمة ولها الريادة والتميز

    أكدت الإعلامية أميرة بهي الدين، أن القناة الوثائقية تخوض معركة الوعى، مشيرة إلى أن القناة لديها رغبة تقدم ومضات تحث…

    منوعات

    728439 طالبا يؤدون اللغة الأجنبية الثانية بلجان امتحانات الثانوية العامة الآن

    بدأ الآن 728439 طالبا في الثانوية العامة 2023 بشعبتيها العلمية والأدبية أداء امتحان اللغة الأجنبية الثانية في جميع لجان امتحانات…

  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
اشترك معنا
Aa
الخليج ترند
  • اخر الاخبار
  • دوليات
  • سياسة
  • اقتصاد
  • صحة
  • تقنية
  • ثقافة وفنون
  • رياضة
  • سياحة وسفر
  • منوعات
البحث
  • الرئيسية
  • اخر الاخبار
  • دوليات
    • الولايات المتحدة
    • اوروبا
    • اسيا
    • كندا
    • افريقيا
  • اقتصاد
    • اسواق
    • شركات
    • الاستثمار
    • العملات المشفرة
  • سياسة
  • تقنية
  • رياضة
  • صحة
  • منوعات
  • المزيد
    • ثقافة وفنون
    • سياحة وسفر
banner
ابق على إطلاع دائم
اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد الى بريدك الإلكتروني مباشرة.
اشترك الآن

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • ألنشرة البريدية
2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.
الخليج ترند > اقتصاد > اسواق > الكابوس التنظيمي لـ TLAC

الكابوس التنظيمي لـ TLAC

فريق التحرير كتب فريق التحرير منذ سنتين 8 دقيقة للقراءة
شارك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

أصدر مجلس الاستقرار المالي يوم الثلاثاء تقريره بعد الوفاة بشأن موجة انهيارات البنوك التي شهدناها في عام 2023. إنها كلها أرض محروثة تمامًا لذا ربما لا يوجد شيء غير متوقع. . .

. . . يا ما هذا؟

شاركت هيئة الأوراق المالية والبورصة وFINMA في مناقشات مع Credit Suisse ومستشاره الأمريكي خلال الأشهر التي سبقت فشل الشركة. أنشأت FINMA منهجًا لإنجاز عملية إنقاذ الأوراق المالية الصادرة في الولايات المتحدة بطريقة من المتوقع أن تتوافق مع قانون الأوراق المالية السويسري والأمريكي. تم عرض هذا الحل على سلطات CMG وأدركت أنها مستعدة لتنفيذه في الوقت المناسب وبطريقة فعالة. تحمل بنك Credit Suisse عبء تحديد ما إذا كان الإعفاء ينطبق على تحويل أدوات TLAC الخاصة به؛ لا تستطيع لجنة الأوراق المالية والبورصات تأكيد أو منح الإعفاءات على أساس مسبق. وبدلاً من ذلك، كان على الشركة الاعتماد على نصيحة المستشار الأمريكي عند التخطيط لتطبيق عملية الإنقاذ. في هذه الحالات، عادةً ما يقدم المستشار الأمريكي للمصدر رأيًا قانونيًا يؤكد استيفاء شروط الإعفاء.

ووفقاً لموظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات، كان من الممكن أن تكون هناك تحديات قانونية تتعلق بقوانين الأوراق المالية الأمريكية في تنفيذ عملية الإنقاذ؛ وأشاروا إلى أن البنوك بحاجة إلى الاستعداد بشكل كافٍ للامتثال لقوانين الأوراق المالية الأمريكية بعد عملية الإنقاذ المفتوحة للبنوك. احتفظ المستثمرون الأمريكيون بسندات الإنقاذ الصادرة عن Credit Suisse والتي تمثل جزءًا كبيرًا من TLAC للشركة. تنطبق قوانين الأوراق المالية الأمريكية على أي أدوات TLAC يحتفظ بها مستثمرون أمريكيون، بغض النظر عن العملة أو القانون الحاكم لأداة TLAC تلك.

بموجب قانون الولايات المتحدة، يجب أن تكون جميع عروض ومبيعات الأوراق المالية إما مسجلة أو معفاة من التسجيل. إن تحويل سندات الكفالة الخاصة ببنك كريدي سويس إلى أسهم كان ليشكل عملية بيع، وبالتالي يتطلب التسجيل أو الإعفاء.

HT @JohannesBorgen للصيد، لأنه يجب على Alphaville أن يعترف بأننا قد فاتنا هذا.

إن النهج التنظيمي المتضارب أحياناً الذي تتبعه الولايات المتحدة وأوروبا يمثل حقيقة ممتعة/محبطة في عالم التمويل – أي Mifid II. ولكن هذا يبدو وكأنه أشياء من المستوى التالي.

إن الحصول على سندات “يمكن ضمانها” بسهولة لدعم إجمالي رأس مال استيعاب الخسارة للبنك المتعثر هو حجر الزاوية في الصرح التنظيمي العالمي بعد الأزمة المالية بأكمله! لقد تمت مناقشة هذه الأشياء إلى حد الغثيان لأكثر من عقد من الزمان! حتى أن مجلس الاستقرار المالي يفرض أن ما لا يقل عن 33% من TLAC لأي بنك عالمي ذي أهمية نظامية يجب أن يكون مدينًا!

و الآن تتمتم هيئة الأوراق المالية والبورصة بشكل عرضي حول كيف أن أي عرض للأسهم يمثل بيعًا جديدًا للأوراق المالية في الولايات المتحدة، وبالتالي فإن الإنقاذ الطارئ للسندات صراحة مصممة لتكون متساوية في الأزمات ستحتاج إما إلى التسجيل أو اعتبارها معفاة.

في قضية Credit Suisse، تم ببساطة محو ديون TLAC، ومن المفترض أن هذا الوضع المعقد لن يؤثر على سندات المسح المماثلة. ولكن هذا يمكن أن يؤثر من الناحية النظرية أي سندات الكفالة في أى مكان التي لديها أي أصحاب الولايات المتحدة.

إن الحصول على هذا التسجيل لا يعد بالضرورة نزهة في الحديقة، وبالتأكيد ليس في منتصف حالة الطوارئ. على سبيل المثال، ربما يتطلب الأمر مجموعة جديدة تمامًا من النتائج المالية التي يتعين على المستثمرين التفكير فيها. حتى هيئة الأوراق المالية والبورصة تحذر من أن هذا التلاعب سيكون “صعبًا” في خضم أزمة محتملة سريعة الحركة:

من وجهة نظر موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصة، فإن من بين التحديات التي ينطوي عليها تنفيذ عملية إنقاذ البنوك المفتوحة امتثالاً لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية هو أن ذلك سيتطلب إعدادًا تفصيليًا، بما في ذلك إمكانية تكييف أنظمة البنك لتمكين التوفير الفوري للسوق من الأصول الحالية. وبيانات مالية دقيقة (شكلية). في عملية إنقاذ البنك المفتوح، رأى موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصة أنه سيكون من الصعب على الجهة المصدرة تجميع الإفصاحات التي تتطلبها لوائح الأوراق المالية وقوانين مكافحة الاحتيال خلال عطلة نهاية الأسبوع، وأن الاستعدادات المسبقة ستكون ضرورية للتخفيف من هذه التحديات .

الإعفاء ليس سهلاً أيضًا. تشير هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى أن الأمر متروك للمصدر للقول بأنه لا ينبغي أن يحتاج إلى إجراء تسجيل جديد لبيع الأوراق المالية، وأنه لا يمكنه منحه أو الموافقة عليه.

وأبلغت هيئة الأوراق المالية والبورصة مجلس الاستقرار المالي أن الإعفاء المتاح على الأرجح هو القسم 3 (أ) (9).

ويخضع هذا الإعفاء للشروط التالية: (1) يجب أن يكون مُصدر سندات الدين ذات الصلة (مثل سندات الكفالة الخاصة بشركة CS) والأوراق المالية الجديدة (مثل أسهم CS الجديدة) هو نفسه؛ (2) يجب إصدار الأوراق المالية الجديدة حصريًا لحاملي سندات الدين الحاليين؛ و(3) لا يتم دفع أي عمولة أو مكافأة من أجل التماس مشاركة المستثمرين في تبادل سندات الدين مقابل الأوراق المالية الجديدة.

ولكن لا يزال يتعين عليك أن تتعامل مع قواعد مكافحة الاحتيال الأميركية، والمعلومات المالية الجديدة، وما إلى ذلك. لذا فإن أي بنك يسعى إلى إنقاذ سندات الإنقاذ الخاصة به يظل ملتزماً بالاستمرارية (وهو ما يطلق عليه مجلس الاستقرار المالي “كفالة البنك المفتوح”). -in”) من المحتمل أن يتم تحديها من قبل أي مستثمر مقيم في الولايات المتحدة.

نحن لسنا محامين هنا (أولئك الذين تواصلنا معهم للتحقق من فهمنا لم يعودوا إلينا بعد؛ وسنقوم بالتحديث إذا قالوا أي شيء مفيد) ولكن، من منظور عادي، يبدو هذا وكأنه فوضى غير مقدسة.

لا يزال ألفافيل غير قادر على فهم كيف أن عشرات الآلاف من المحامين والمصرفيين والمسؤولين الحكوميين في أوروبا والولايات المتحدة، الذين أمضوا أكثر من عقد من الزمان في العمل بشكل متعرج من خلال كل هذه القواعد والتوصل إلى أدوات جديدة لتناسبها، فاتتهم بطريقة أو بأخرى أنهم قد يضطرون إلى ذلك. لا تلعب بلطف مع قانون الأوراق المالية الأمريكي.

رغم ذلك لا داعي للخوف! “سيتم التخطيط لمزيد من العمل.”

ومن أجل ضمان الثقة في تنفيذ عملية الإنقاذ، من الضروري أن تتعاون السلطات فيما بينها وأن تعمل مع الشركات، كجزء من التخطيط للحل، للحد من حالات عدم اليقين القانوني.

سيتم التخطيط لمزيد من العمل مع هيئة الأوراق المالية والبورصة لشرح التحديات القانونية المحتملة للإنقاذ الفعال لأدوات TLAC ووصف كيف يمكن للشركات اتخاذ إجراءات للامتثال لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية وبالتالي تعزيز اليقين القانوني للإنقاذ.

لا توفر جميع الولايات القضائية استثناءات خاصة بالقرار لنشرة الإصدار والتزامات الإفصاح، على سبيل المثال، لإصدار أوراق مالية جديدة أثناء عملية الإنقاذ. في حين أنه قد تكون هناك استثناءات معينة في بعض الولايات القضائية التي يمكن أن تفيد جهة الإصدار في الحل، إلا أن توفرها يعتمد عادةً على الحقيقة والظروف. إن الطبيعة المشروطة لهذه الإعفاءات تعتبر مادة كافية لتنفيذ عملية الإنقاذ، حيث يجب على البنوك، التي تعمل مع السلطات، أن تشارك مقدمًا وتنظر في خطط استراتيجية لضمان عملية إنقاذ سلسة ومنظم للمصدرين الذين لديهم إصدارات TLAC عبر الحدود التي تحتفظ بها شركات غير محلية. المستثمرين. إن توقع القيام بذلك يشكل بالفعل جزءًا من مبادئ مجلس الاستقرار المالي بشأن تنفيذ الكفالة.

نعم، أرجو أن تقوم ببعض هذا التعاون الذي تتحدث عنه. يبدو وكأنه فكرة عظيمة.

فريق التحرير أكتوبر 12, 2023 أكتوبر 12, 2023
شارك المقال
فيسبوك تويتر واتساب واتساب نسخ الرابط طباعة
شارك
المقال السابق “الرجاء مساعدتنا في إخراجهم”: أقارب الرهائن الإسرائيليين يدعون إلى إطلاق سراحهم في مسيرة ببروكسل
المقال التالي مديرية عمل الإسكندرية تبدأ في التسجيل على دورات مالتي ميديا للشباب
اترك تعليقك اترك تعليقك

اترك تعليقاً إلغاء الرد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

تابع معنا اخر الاخبار لحظة بلحظة واطلع على ما يحدث في العالم من حولك

ابق على إطلاع

اخر مستجدات العالم لحظة بلحظة من جميع المصادر الموثوقة، انضم الينا الآن ليصلك كل جديد.

اشترك الآن

رائج اليوم

طريقة تسليك المجاري بسرعة وسهولة: حلول فعالة لإنهاء الانسدادات فورًا

تُعتبر طريقة تسليك المجاري الصحيحة من الأمور الضرورية للحفاظ على نظافة وصحة المنزل. تحدث الانسدادات…

منوعات منذ يومين

Ritzy ، مطعم المشاهير يبيع كوكتيلًا بقيمة 33 ألف دولار-ويأتي مع حقيبة بيركين

إنه رف أعلى وأعلى خط. أرسل مطعم حصري في ميامي الكثير إلى دوامة بعد الكشف…

منوعات منذ 4 ساعات

تسونامي يضرب إسرائيل .. جيش الاحتلال يستعد لحدث يزلزل تل أبيب

يستعد جيش الاحتلال لمواجهة تسونامي يضرب إسرائيل، بعد الزلازل التي ضربت اليونان خلال الأسابيع الماضية،…

منوعات منذ ساعتين

مستوطنون يحرقون ويعتدون على ممتلكات الفلسطينيين في قرية قريوت بالضفة

هاجمت مجموعة من المستوطنين بلدة قريوت جنوبي نابلس في الضفة الغربية. وقالت مصادر فلسطينية للجزيرة…

اخر الاخبار منذ ساعتين

تقوم شركة الطيران بتغيير نافذة تسجيل الوصول المحلية ، بالإضافة إلى “الأطعمة المحفوفة بالمخاطر” للمشاهدة

جديديمكنك الآن الاستماع إلى مقالات Fox News! مرحبًا بكم في النشرة الإخبارية لـ Fox News…

منوعات منذ 3 ساعات

اكتشف المزيد

  • صورة اليوم
  • مقالات رأي
  • اخر الاخبار
  • رائج اليوم
  • النشرة البريدية

مقالات ذات صلة

ميزانية “كبيرة جميلة” مقابل سوق السندات

اسواق

لن تجدد حكومة الولايات المتحدة رخصة نفط فنزويلا في شيفرون

اسواق

علاج الصدمة في نيجيريا

اسواق

تقفز الأسهم الأمريكية بينما يروي دونالد ترامب تقدمًا “إيجابيًا” في المحادثات التجارية للاتحاد الأوروبي

اسواق

يتفوق Coreave على تقديرات النتائج الأولى كشركة مدرجة

اسواق

ترتفع منصة التداول Etoro على ظهور New York لأول مرة بعد عرضها الصحيح

اسواق

إجهاد بريطانيا ما بعد الترجمة

اسواق

انتعاش وول ستريت المفاجئ يمسك بالمستثمرين “تسلل”

اسواق
مصدرك الأول لآخر الاخبار العالمية
Facebook Twitter Youtube Instagram Linkedin

2023 © المراقب. جميع الحقوق محفوظة.

روابط هامة

  • الرئيسية
  • من نحن
  • سياسة الخصوصية
  • اعلن معنا
  • اتصل بنا

أهم الأقسام

  • ثقافة وفنون
  • سياحة وسفر
  • سياسة
  • صحة
  • اقتصاد

نرشح لك

بعد وعكته صحية الأخيرة.. محمد عبده يحيي حفلا غنائيًا في هذا الموعد
القصف الإسرائيلي يفقد لاعب جمباز ساقيه ويقتل حلمه
قرار عاجل من روسيا بفرض قيود على 6 مطارات

صحيفة المراقب هي صحيفة يومية عربية تهتم بآخر اخبار المملكة العربية السعودية والخليج العربي والشرق الأوسط والعالم. تابع معنا اخر اخبار الاقتصاد والرياضة والسياسة واهم القضايا التي تهم المواطن العربي.

Welcome Back!

Sign in to your account

نسيت كلمة المرور؟