ترددت أصداء الصدمات التضخمية في جميع أنحاء العالم على مدى السنوات الثلاث الماضية، لكن أثرياء العالم نجوا منها إلى حد كبير، كما يقول مصرفيون من القطاع الخاص ومديرو الاستثمار.
على الرغم من الفترة المستمرة من ارتفاع النفقات – حيث لا يزال معدل التضخم السنوي الرئيسي عند 3.5 في المائة في الولايات المتحدة و 2.4 في المائة في منطقة اليورو بعد أن وصل إلى أعلى مستوياته منذ عدة عقود قبل عامين – فإن المليارديرات وفاحشي الثراء في العالم أصبحوا أكثر ثراء، وفقا للولايات المتحدة. مجموعة فوربس الإعلامية.
تقول شخصيات الصناعة إن الأثرياء قاموا بحماية ثرواتهم من التضخم من خلال الاستثمار في طفرة الأسهم المدفوعة بالتكنولوجيا، والتي فاقت الارتفاع في تكاليف المعيشة، ومن خلال القيام برهانات ذكية على الأسهم الخاصة والديون والبنية التحتية التي حققت عوائد قوية.
يقول هانز هوفمان، الرئيس العالمي لمجموعة المكاتب العائلية في بنك سيتي الخاص: “الأفراد الأثرياء وعائلاتهم هم مستثمرون متطورون، مثل صناديق التحوط، التي كانت جزءا من ارتفاع سوق الأسهم”.
“لقد تأثروا بأزمة تكلفة المعيشة، لكن العديد من المكاتب العائلية الكبيرة التي تدير ثروات الأغنياء استثمرت بحكمة في الأسهم والسندات والأسهم الخاصة”.
واستمر الأثرياء في الإنفاق على الرغم من ارتفاع التضخم بالنسبة للسلع والخدمات التي يشتريها أو يستخدمها الأغنياء إلى حد كبير مقارنة بأسعار المستهلكين الأوسع.
ارتفع مؤشر فوربس السنوي لتكلفة المعيشة الجيدة للغاية (CLEWI) – الذي يتتبع الإنفاق على سلع مثل تذاكر الأوبرا، والرسوم المدرسية الحصرية، والسيارات الفاخرة – أعلى من أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة العام الماضي.
ارتفع مؤشر CLEWI بنسبة 4.9 في المائة في عام 2023 – أعلى من الارتفاع بنسبة 3.4 في المائة في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في الفترة نفسها – بعد زيادات بنسبة 7 في المائة في عام 2022 و10.1 في المائة في عام 2021.
ومع ذلك فقد فشل هذا في وقف ارتفاع إجمالي الثروة بين أغنى سكان العالم. أظهر مؤشر فوربس للمليارديرات العالمية، الذي نُشر في أبريل، أن إجمالي ثروة أغنى الأشخاص في جميع أنحاء العالم ارتفع إلى مستوى قياسي بلغ 14.2 تريليون دولار في عام 2024 – بزيادة قدرها 14 في المائة عن 12.2 تريليون دولار المسجلة في نفس النقطة من العام السابق. .
كما شهد أغنى 400 شخص في الولايات المتحدة قفزة ثرواتهم أعلى بكثير من التضخم في عام 2023، مع ارتفاع متوسط صافي ثروة أغنى 400 أمريكي في مجلة فوربس بنسبة 13 في المائة، إلى 11.3 مليار دولار، على أساس سنوي.
يوضح أليساندرو كايروني، رئيس قسم الخدمات المصرفية وحلول الإقراض والاستثمار في بنك دويتشه بنك الخاص: “إن الأفراد ذوي الثروات العالية ليسوا معرضين للتضخم لأن محافظهم عادة ما تكون متنوعة بشكل جيد”. “إنهم يمتلكون استثمارات مثل الأسهم العامة والخاصة والعقارات التي تحميهم”.
تضيف ريبيكا جوتش، الرئيسة العالمية للرؤى في شركة ديلويت برايفت، وهي قسم من مجموعة الاستشارات الأربعة الكبرى: “مع ظهور علامات الاعتدال على التضخم، لم يعد هذا هو مصدر القلق الأول للأثرياء. إنهم الآن أكثر قلقا بشأن الجغرافيا السياسية (مع الحروب في الشرق الأوسط وأوكرانيا) وعدم اليقين الاقتصادي العالمي.
مع ذلك، على الرغم من التباطؤ الحاد في التضخم من ذروته البالغة 9.1 في المائة في الولايات المتحدة و10.6 في المائة في منطقة اليورو في عام 2022، فإنه يظل يشكل تهديدا للمحافظ الاستثمارية.
يقول ماثيو مورجان، رئيس الدخل الثابت في شركة جوبيتر لإدارة الأصول: “نحن نواجه العقبة الأخيرة في القضاء على التضخم، خاصة في الولايات المتحدة”. “السؤال الكبير هو مدى سرعة قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بترويض التضخم”.
ويعتقد مورغان أن الاحتياطي الفيدرالي الأميركي ربما يمهد الطريق لهبوط سلس لأميركا والاقتصاد العالمي، لكنه يضيف أن هناك مخاطر حدوث انهيار في حالة تزايد عدم الاستقرار الجيوسياسي.
“إلى أي مدى تعتبر زيادة التضخم مؤقتة؟” يتساءل جون ستوبفورد، رئيس قسم الدخل متعدد الأصول في المجموعة الاستثمارية Ninety One. هل هي استجابة للوباء؟ أم سيكون هناك تأثير دائم؟”
بالنسبة للمستثمرين الأثرياء، على الرغم من تراجع خطر التضخم، لا تزال هناك حاجة إلى التنويع، كما يؤكد جون رو، رئيس الصناديق المتعددة الأصول في شركة Legal & General Investment Management.
“يمكن للتضخم أن يضلل الناس للاعتقاد بأن أسواق الأسهم تعمل بشكل أفضل مما هي عليه الآن. إذا كان التضخم يرتفع بنسبة 3 أو 4 في المائة، فيجب أن ترتفع الأسهم أكثر من ذلك وإلا فإن ارتفاع رأس المال الحقيقي سيكون ثابتا.
يوافق مارك هيفيل، كبير مسؤولي الاستثمار في UBS Global Wealth Management، على أن “التنويع مهم للغاية”. “أنت بحاجة إلى التنويع جغرافيا وعبر فئات الأصول.”
ومع ذلك، لا يزال مديرو الاستثمار والاستراتيجيون واثقين من قدرة الأثرياء على الاستمرار في توسيع ثرواتهم من خلال شراء الأصول في الأسواق الخاصة التي تحقق عوائد قوية على الرغم من ارتفاع التضخم. ويتوقعون أيضًا أن تستمر أسواق الأسهم العامة في الارتفاع مع وصولها إلى مستويات قياسية جديدة وزيادة قيمة المحافظ الاستثمارية.
يقول تشارلز جيوكس، رئيس الثروة العالمية في شركة أفيفا إنفستورز: “لقد خلقت البيئة الكلية المتغيرة فرصا استثمارية جديدة”. “يمكن للأسواق الخاصة أن تكون جذابة في ظل ارتفاع أسعار الفائدة والبيئة التضخمية.”
تضيف جريس بيترز، الرئيس العالمي لاستراتيجية الاستثمار في بنك جيه بي مورجان الخاص: “نعتقد أن الارتفاع في أسواق الأسهم الأمريكية مستدام، بناءً على تحسن الصورة الاقتصادية الأساسية على مستوى العالم. وبمرور الوقت، نعتقد أن الأسهم الأمريكية يجب أن تستمر في مسارها التصاعدي لتحقيق عوائد جيدة.
