ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأعمال والتمويل الصيني myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
ما يقرب من تسعة أعشار الأموال الأجنبية التي تدفقت إلى سوق الأسهم الصينية في عام 2023 قد غادرت بالفعل، مدفوعة بالشكوك المتزايدة حول استعداد بكين لاتخاذ إجراءات جادة لتعزيز النمو الضعيف.
منذ أن بلغ ذروته عند 235 مليار رنمينبي (33 مليار دولار) في آب (أغسطس)، انخفض صافي الاستثمار الأجنبي في الأسهم المدرجة في الصين هذا العام بنسبة 87 في المائة ليصل إلى 30.7 مليار رنمينبي فقط، وفقا لحسابات صحيفة فايننشال تايمز استنادا إلى بيانات من برنامج تداول الأسهم في هونج كونج.
وقال التجار والمحللون إن الانعكاس يعكس التشاؤم بشأن التوقعات لثاني أكبر اقتصاد في العالم بين مديري الصناديق العالمية. كان المستثمرون الدوليون بائعين صافين مستمرين منذ أغسطس، عندما كشفت مدفوعات السندات التي لم تسددها شركة كانتري جاردن المطورة عن شدة أزمة السيولة في قطاع العقارات في البلاد.
وقال وانغ تشي، كبير مسؤولي الاستثمار لإدارة الثروات في UOB Kay Hian في هونغ كونغ: “إن قضية الثقة تتجاوز العقارات، على الرغم من أن العقارات هي المفتاح”. “أنا أشير إلى ثقة المستهلك، وثقة الأعمال، وثقة المستثمرين – سواء من المستثمرين المحليين أو الأجانب.”
واصلت الأسهم الصينية أداءها دون نظيراتها العالمية في الأسابيع الأخيرة على الرغم من سلسلة من البيانات الاقتصادية الإيجابية وعلامات التحسن في العلاقات الأمريكية الصينية والتحركات الرامية إلى منح النظام المالي حاجزًا أقوى ضد تباطؤ النمو عن طريق خفض أسعار الفائدة التي يدفعها معظم المقرضين على الودائع. .
مع ذلك، وعلى النقيض من ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 4.7 في المائة هذا الشهر، انخفض مؤشر الصين القياسي سي إس آي 300 للأسهم المدرجة في شنغهاي وشنتشن بأكثر من 3 في المائة. وبلغ صافي المبيعات الأجنبية للأسهم المدرجة في الصين نحو 26 مليار رنمينبي في كانون الأول (ديسمبر).
قالت أليسيا جارسيا هيريرو، كبيرة الاقتصاديين في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في ناتيكسيس: “إنه أمر غير بديهي للغاية – البيانات تتحسن ويجب أن تكون البيئة العامة إيجابية للغاية بالنسبة للأسهم الصينية”. “بصراحة، لا يوجد سبب لذلك سوى استسلام المستثمرين والقول: “لا نرى الاتجاه الصعودي”.”
تم تسهيل خروج المستثمرين في الخارج من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم على نطاق واسع من الشركات المدرجة في الصين، ومن خلال عمليات الشراء واسعة النطاق من صناديق الاستثمار المحلية والمؤسسات المالية التي تديرها الدولة – وكلها تتعرض لضغوط من بكين لدعم التقييمات المتراجعة.
تهدد عمليات البيع الأجنبية التي طال أمدها بإنهاء العام بشكل سيئ للأسواق الصينية. عندما تغلق الأسواق يوم الجمعة، من المقرر أن تسجل أصغر تدفق أجنبي سنوي منذ عام 2015، وهو أول عام كامل لبرنامج Stock Connect. ويعد نظام التداول عبر الحدود، الذي ينطلق من هونج كونج، هو القناة المهيمنة التي يتداول من خلالها المستثمرون الخارجيون الأسهم المدرجة في البر الرئيسي.
وقال متداولون إن الانتعاش الناشئ في معنويات السوق تعثر يوم الجمعة بسبب عمليات بيع حادة لأسهم الألعاب، بما في ذلك Tencent وNetEase، بعد أن أعلنت بكين عن لوائح جديدة صارمة للقطاع.
وقال رئيس مكتب التداول في أحد البنوك الاستثمارية في هونج كونج: “إنه أمر مضر بالشهية”. ووصف عمليات البيع، التي انعكست جزئيًا يوم الاثنين، بأنها “رد فعل غير محسوب وبيع مذعور…”. . . لكنه يوضح لك أن المشاعر هشة للغاية الآن”.
قال متداولون مقيمون في هونج كونج إن المستثمرين العالميين الذين يستثمرون لفترة طويلة فقط أثبتوا قلقهم بشكل خاص من الأسهم الصينية، ولم يبدوا أي اهتمام تقريبًا بالسوق منذ ارتفاع عمليات الشراء قبل عام تقريبًا على أمل أن ينتعش النمو مع خروج البلاد من “الصفر التام من كوفيد” ” قيود.
وتدهورت تصورات المستثمرين العالميين للأسهم الصينية بشكل كبير في النصف الثاني من هذا العام، حيث سرعان ما أعقب التعهدات بدعم السياسات في يوليو/تموز مدفوعات ضائعة في شركة “كونتري جاردن” وغيرها من شركات التطوير التي تعاني من ضائقة مالية.
أظهر مسح لمديري الصناديق التي تركز على آسيا أجراه بنك أوف أمريكا هذا الشهر أن الأغلبية كانت تعاني من نقص الوزن في الأسهم الصينية – دون تغيير عن تشرين الثاني (نوفمبر). ومن المقرر أن يختتم مؤشر CSI 300 العام بانخفاض يزيد عن 15 في المائة من حيث القيمة الدولارية.
وقال جارسيا هيريرو، من ناتيكسيس: “السؤال الذي أتلقاه من العملاء (حول الأسهم الصينية) هو: ما هي القطاعات؟”. “لكن عندما يدفعونني، لا أعرف ماذا أقول لهم، لأنه لا يوجد قطاع”.
