ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في الأسهم الأمريكية ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يتجه المستثمرون إلى شراء أسهم في شركات السلع الاستهلاكية الأساسية في الولايات المتحدة مثل كوكا كولا وكولجيت-بالموليف في إطار بحثهم عن مناطق أكثر دفاعية في السوق وسط مخاوف بشأن تباطؤ محتمل في الاقتصاد الأميركي.
وقد تفوق القطاع – الذي يضم أيضًا أسماء مألوفة أخرى مثل كرافت هاينز، وبروكتر آند جامبل، وول مارت – على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للأسهم القيادية في ستة من الأسابيع الثمانية الماضية، وفقًا لبيانات بلومبرج.
في الأسبوع الماضي، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للسلع الاستهلاكية الأساسية أفضل أداء له مقارنة بمؤشر الأسهم القيادية منذ مارس/آذار 2020، ما رفعه إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، على الرغم من أنه تراجع بعض الشيء في الأيام الأخيرة.
ويشير أداء القطاع إلى اتساع نطاق موجة صعود سوق الأسهم هذا العام من جانب مجموعات التكنولوجيا العملاقة التي كانت المحرك الرئيسي للمكاسب. ويأتي ذلك في الوقت الذي بدأت فيه الشقوق الأولى في الظهور في سوق العمل الأمريكية، مما أثار الخلاف حول مدى قوة خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة والقلق من أن أكبر اقتصاد في العالم قد ينزلق قريبًا إلى الركود.
وقال المحلل جيم بولسن، كبير الاستراتيجيين السابق في مجموعة ليوثولد، “من الواضح أن الركود من شأنه أن يتسبب في تفوق الدفاعات”، مضيفًا أن “النمو الاقتصادي القوي من شأنه أن يتسبب في ضعف أدائها”.
لقد ارتفعت أسهم شركة كوكاكولا بنحو 20% هذا العام، بينما ارتفعت أسهم شركة كولجيت بنحو الثلث. وعلى مدار الشهر الماضي، ارتفعت أسهم شركتي وول مارت وتارجت وكلوروكس بنسبة 14.8% و9.1% و15.6% على التوالي، وهو ما يفوق بكثير مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المتواضعة التي بلغت 4.5% خلال نفس الفترة.
وقالت إيرين تونكل، كبيرة استراتيجيي الأسهم الأمريكية في بي.سي.إيه للأبحاث: “تاريخيًا، كان أداء السلع الدفاعية مثل السلع الاستهلاكية الأساسية جيدًا في الفترة التي سبقت أول خفض لسعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي يأتي عادةً بمجرد وجود أدلة كافية على تباطؤ الاقتصاد”.
وقالت “إذا ظهرت فجأة بيانات تبدد فكرة أننا نتجه نحو هبوط حاد – إذا عاد التفاؤل إلى السوق – فإن السلع الاستهلاكية الأساسية ستبدأ في تحقيق أداء أقل من المتوقع”.
في الأسبوع الماضي، أضافت مورجان ستانلي شركات وول مارت وكوكا كولا وكولجيت إلى قائمتها الخاصة بنصائح الأسهم، وأوصت العملاء بالتركيز على “الشركات الدفاعية التي تعطي الأولوية للكفاءة التشغيلية أو التي تتمتع بقوة تسعير دائمة، أو كليهما”.
كما استفاد القطاع من خروج المستثمرين تدريجياً من أجزاء السوق الأكثر نشاطاً. ووفقاً لبيانات التدفقات التي جمعها دويتشه بنك، فإن وضع المستثمرين أصبح الآن “مائلاً” نحو الأصول الدفاعية الشبيهة بالسندات بما في ذلك السلع الاستهلاكية الأساسية والعقارات والمرافق.
أظهرت بيانات دويتشه بنك أن المخاوف بشأن تباطؤ نمو الأرباح لأسهم التكنولوجيا التي كانت مهيمنة في السابق دفعت المستثمرين في الوقت نفسه إلى تقليص حيازاتهم في الشركات الرائدة في السوق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
تميل السلع الاستهلاكية الأساسية إلى التخلف عن السوق خلال فترات الارتفاع ولكنها تلحق بالركب عندما يبدأ النمو في التباطؤ: حقق القطاع أداءً أفضل خلال عمليات البيع في عام 2022 ولكنه كان أداؤه أقل من المتوقع مع ترسخ قصة الهبوط الناعم في النصف الثاني من عام 2023.
ولكن في الأسابيع الأخيرة، “أدرك المستثمرون أنهم تخلوا عن كل شيء عندما اتخذوا إجراءات دفاعية في العام الماضي”، كما يقول كيفن جوردون، وهو استراتيجي استثماري بارز في تشارلز شواب.
وأضاف أن “حقيقة انخفاض أسعار السلع الاستهلاكية الأساسية خلال العام الأول من هذا السوق الصاعد تتسق مع كون هذا الإجراء الأخير بمثابة توسيع للارتفاع”.
