أهلا بكم من قلب أسبوع العمل المناخي في لندن. يبدو أن المبادرة التي أطلقت في عام 2019 اكتسبت زخما كبيرا. وربما تساهم سلسلة الأحداث التي شهدها هذا الأسبوع في تهدئة مخاوف أولئك الذين يخشون أن يكون النهج الفاتر الذي تنتهجه الحكومة في التعامل مع السياسة الخضراء قد أضعف مكانة المملكة المتحدة في محادثات المناخ العالمية.
بطبيعة الحال، ستكون النتيجة الأكثر أهمية هي الانتخابات العامة في المملكة المتحدة ــ التي لم يتبق عليها سوى أسبوع واحد فقط. فقد ركز زعيم المعارضة السير كير ستارمر على الاستراتيجية الخضراء أكثر من رئيس الوزراء ريشي سوناك ــ رغم أن حزب العمال الذي ينتمي إليه قلص خططه الاستثمارية المنخفضة الكربون.
مع تزايد التنافس على السياسة الخضراء في جميع أنحاء العالم، ننظر اليوم في كيفية تعامل المستثمرين مع هذه الفترة المضطربة. إنني ألقي نظرة على مبادرة جديدة حيث يقوم مديرو الأصول بدفع الشركات إلى اتخاذ نهج مسؤول في ممارسة الضغوط الحكومية. وينظر لي في الإستراتيجية المتطورة لواحد من أكبر الصناديق التي تركز على المناخ في العالم. — سيمون موندي
شاهد ندوة FT عبر الإنترنت حسب الطلب إدارة المخاطر لمشاريع تحول الطاقة، بالشراكة مع AXIS، حيث نتعمق في التعاون بين المطورين والمقرضين والمستثمرين وشركاء التأمين لتعزيز تحول الطاقة.
تعاون المستثمرين
منظمة PRI تطلق مجموعة مستثمرين حول الطبيعة، على الرغم من التراجع عن التحالفات المناخية
لقد كان العامان الماضيان صعبين بالنسبة للمدافعين عن العمل المنسق في القطاع المالي بشأن البيئة. وتعرضت التحالفات التي تركز على المناخ لانتقادات شديدة من السياسيين الجمهوريين في الولايات المتحدة، الذين اتهموا الأعضاء بالسعي للانتقام من قطاع الوقود الأحفوري وأثاروا تساؤلات حول قانون المنافسة.
وتحت الضغط، قامت الشركات الكبرى على جانبي المحيط الأطلسي بعمليات خروج رفيعة المستوى من هذه المبادرات. لكن التقدم لم يخرج عن مساره، وفقا لديفيد أتكين، الرئيس التنفيذي لمنظمة مبادئ الاستثمار المسؤول.
تعد PRI، التي هي من بنات أفكار الأمين العام السابق للأمم المتحدة كوفي عنان، أكبر شبكة مستثمرين من نوعها، حيث يدير أكثر من 5000 عضو مؤسسي نحو 120 تريليون دولار من الأصول.
“ما تراه ربما هو أن المستثمرين لا يتحدثون بنفس القدر. ولكن يمكننا أن نقول لأننا نرى ذلك – لأن الموقعين لدينا يقدمون تقارير كل عام حول ما يفعلونه كمستثمرين مسؤولين – فإن العمل الأساسي مستمر، “قال لي أتكين.
مثال على هذا العمل جاء اليوم مع تفاصيل جديدة عن Spring، وهي مبادرة PRI تركز على الطبيعة وسياسة إزالة الغابات، بدعم من أكثر من 200 مستثمر مؤسسي.
وبموجب هذه المبادرة، سيركز المستثمرون على 60 شركة تعمل في بلدان ذات مخاطر حادة بشكل خاص تتعلق بالطبيعة. ومن المثير للاهتمام أنه سيكون هناك تركيز كبير على دفع الشركات نحو “المشاركة السياسية المسؤولة”.
ويبدو أن هذا يعكس تأكيداً أوسع نطاقاً ومتزايداً على الحاجة إلى سياسة حكومية طموحة بشأن المناخ والتنوع البيولوجي ــ والدور الذي يمكن أن تلعبه جماعات الضغط التجارية في دعم مثل هذه السياسات أو عرقلتها. وهذا يعني أن المستثمرين “المسؤولين” بحاجة إلى إيلاء اهتمام دقيق لنشاط الضغط الذي تمارسه الشركات التي يستثمرون فيها.
إن أول 20 شركة تم اختيارها لاهتمام المستثمرين هي مجموعة انتقائية، بما في ذلك شركة تويوتا وغيرها من شركات صناعة السيارات الكبرى. والعديد من البنوك البرازيلية واثنتين من أكبر شركات لحوم البقر في البلاد؛ وشركات التكنولوجيا النظيفة الصينية BYD وCATL؛ وشركات السلع الاستهلاكية لوريال وريكيت بينكيزر.
وقال أتكين إنه تم اختيار الشركات ليس بالضرورة “لأنها لا تفعل الشيء الصحيح”، ولكن بسبب تأثيرها على السياسات المتعلقة بالمخاطر الطبيعية، وخاصة إزالة الغابات.
والمستثمرون الذين تطوعوا لتولي أدوار قيادية في هذه المبادرة هم مجموعة مختلطة إلى حد ما أيضًا. ويبرز المستثمرون الأوروبيون مثل Storebrand وScottish Widows، وكذلك Federated Hermes الأمريكية والأسماء اليابانية مثل Sumitomo Mitsui وNomura. وقال أتكين إن العديد من شركات إدارة الأصول البرازيلية، بما في ذلك JGP وNeo Investimentos، تلعب أيضًا أدوارًا قيادية – وهو تطور رئيسي، نظرًا لمركزية هذا البلد في تحدي إزالة الغابات.
وقال أتكينز إنه لا يزال وقتًا غير مريح لبعض مديري الأصول، خاصة في الولايات المتحدة، لمعالجة القضايا البيئية. “ولكن إذا كنت تعتقد أن هذه المخاطر يمكن أن تؤثر بشكل مادي على محفظتك الاستثمارية، فلا يمكنك أن لا تصدق ذلك – وأنت ملزم من وجهة نظر ائتمانية بمواصلة العمل عليها”. (سايمون موندي)
انتقال الطاقة
القضية لمزيد من الاستثمارات “البنية”.
يعد صندوق BeyondNetZero التابع لشركة جنرال أتلانتيك بقيمة 3.5 مليار دولار من بين أكبر مجموعات الأسهم الخاصة التي تركز على المناخ في العالم – مما يجعله مؤشرا جيدا لكيفية تطور المواقف تجاه التمويل الانتقالي في الأسواق الخاصة.
في فعالية أقيمت يوم الاثنين لإطلاق تقريرها السنوي لعام 2023، طرح المشاركون قضية التركيز على تمويل التحول على الشركات والقطاعات “البنية”، حيث توجد مساحة كبيرة لخفض الانبعاثات، بدلاً من الاستثمار ببساطة في الشركات الخضراء التي تبدو جيدة على الورق.
كجزء من صندوق BeyondNetZero، استحوذت شركة General Atlantic مؤخرًا على حصة أغلبية في شركة GRESB الهولندية للتصنيفات البيئية والاجتماعية والحوكمة، والتي تسجل استدامة مشاريع العقارات والبنية التحتية المملوكة لشركات الأسهم الخاصة ومديري الأصول.
وقال كريس بايك، المدير التنفيذي في GRESB، في لجنة يوم الاثنين: “لدي كل الوقت في العالم لوضع خطط انتقالية ذات مصداقية”. “نحن بحاجة إلى وضع العاصمة حيث توجد الأشياء البنية. وهذا ما لا يفعله النموذج الحالي.
ومع ذلك، حتى الآن، فضلت BeyondNetZero إلى حد كبير الحلول المعتمدة على التكنولوجيا والخفيفة من النفقات الرأسمالية، مثل موفري البيانات والتقييمات البيئية والاجتماعية والحوكمة. لقد استثمروا أيضًا في شركات مثل شركة الطاقة المتجددة Sun King، التي توفر أنظمة الطاقة الشمسية المنزلية للأسر الأفريقية.
وفي مقابلة مع مورال موني، قال المؤسس المشارك للصندوق ورئيسه، اللورد جون براون، إن الاستثمارات الحكومية الأخيرة في السياسة الصناعية، مثل قانون خفض التضخم الأمريكي، خلقت المزيد من الفرص لنقل التكنولوجيا الخضراء والتصنيع. وقال إن الحكومات أصبحت أكثر استعدادا “للتخلص من مخاطر” الصناعات الخضراء من خلال تحمل الخسارة الأولى.
وقال براون إن معظم أموال الصندوق الأول قد تم نشرها، ولكن الفرص التي يمكن أن تخلقها السياسة الصناعية للأسواق الخاصة ربما تظهر في استراتيجية الصندوق التالي.
قال لي براون: “إن إعادة الدعم أمر وارد، ويخلق فرصة استثمارية”. وقال إنه في بعض القطاعات المرتبطة بالمناخ، فإن الاستثمار “لن يحدث أبدا ما لم تتحمل الحكومة المخاطر الأولية، المخاطرة الأولى التي لا تتكرر”.
وقال براون إنه يرى فرصة كبيرة في جهود الدول لتصنيع السلع الخضراء بالقرب من موطنها. وفي حين حقق المصنعون الصينيون تقدماً كبيراً في التكنولوجيات الخضراء الرئيسية، مثل السيارات الكهربائية ووحدات الطاقة الشمسية، قال براون إن السؤال لم يكن ما إذا كانت الولايات المتحدة والدول الأوروبية ستتنافس في هذه الصناعات، بل متى. وتوقع أن تؤدي التحسينات في الهندسة إلى خفض التكاليف.
يمكن أن تكون شركة جنرال أتلانتيك وسيلة واحدة لنقل التكنولوجيا. “قد تقول شركة صينية: لدينا مجموعة من الأنشطة الشاملة في مجال الطاقة الشمسية. هل يمكننا أن نجلبها إليك ونجعلك المساهم الأكبر في الغرب؟'»، مضيفًا أنه كانت هناك «مناقشات ضخمة» حول الاستثمار في مثل هذه الاستراتيجية.
ولكن براون حذر من أن الدعم الحكومي لا يشكل ضمانة للنجاح، وقد يتحول بسهولة إلى رعاية اجتماعية للشركات. وقال: “يتعين علينا أن نفكر ملياً فيما إذا كان ما تقوم به الحكومات مستداماً ــ وما إذا كان يعود في واقع الأمر إلى السكان والمجتمع، وليس فقط إلى قطاع الشركات”. وأضاف أن الجيش الجمهوري الأيرلندي الأميركي نجح في تجنب هذا، مضيفاً أن الاستثمارات في القانون تم توزيعها “بين الولايات الحمراء والزرقاء بطريقة إبداعية للغاية”. (لي هاريس)
قراءة ذكية
هل يؤدي مشروع جديد لشركة إكسون موبيل إلى إنشاء آخر دولة نفطية في العالم؟ تقرير صحيفة فاينانشال تايمز من غيانا.
