مغرفة واحدة للبدء: زعمت شركة ماكينزي في مواد تسويقية أنها قدمت المشورة للحكومة المركزية الصينية بشأن تعزيز الاستهلاك المحلي وإصلاح سياسة الرعاية الصحية، مما أثار تساؤلات جديدة حول إنكار الشركة الاستشارية أنها عملت لصالح بكين.
في نشرة اليوم :
-
عملية استحواذ بقيمة 53 مليار دولار تواجه اختبارا
-
Shein تدرس الإدراج في المملكة المتحدة
-
باركليز يلجأ إلى بلاكستون
القبض على محامي الاندماج في بقعة نفط شيفرون وإكسون
لا أحد باستثناء المجانين الذين أصبحوا محامين للشركات يهتمون كثيرًا بالهياكل الفرعية للاندماج. تحتوي هذه الصناديق على أسماء غريبة وربما صعبة. . . “دمية مزدوجة”، “Up-C”، “موريس تراست”، “مثلث عكسي” (والذي يبدو بصراحة وكأنه شيء مختلف تمامًا).
حسنًا، قد تكون هذه الأمور مهمة الآن الآن. في إيداعات الأوراق المالية هذا الأسبوع، شركة النفط الأمريكية شيفرون كشفت عن تعليق محتمل لعملية الاستحواذ المعلقة على جميع الأسهم بقيمة 53 مليار دولار لمنافس أصغر، شركة هيس.
جوهرة التاج لشركة هيس هي حصة تبلغ 25 في المائة في حقل النفط البحري في المياه العميقة في جويانا المعروف باسم ستابروك. وتوقعت شركة شيفرون أن تصبح المالك الشرعي الجديد للحصة التي قد تبلغ قيمتها ما بين 30 مليار دولار إلى 40 مليار دولار بمفردها.
ولكن الآن، منافستها الأكبر في الولايات المتحدة اكسونوتؤكد شركة ستابروك، التي تسيطر على ستابروك بحصة تبلغ 45 في المائة، على “حق الرفض الأول” المحتمل لشراء حصة هيس في ستابروك التي تقول إنها ستمتلكها إذا حدث تغيير في السيطرة في هيس.
على السطح، يبدو أن إكسون لديها وجهة نظر معينة. وتدفع شركة شيفرون علاوة بنسبة 10 في المائة تقريباً على شكل أسهم للاستحواذ على شركة هيس. جون هيس، الرئيس التنفيذي وجزء من العائلة المؤسسة، يحصل على حزمة بقيمة 56 مليون دولار من مدفوعات المظلة.
مع ذلك، تقول شيفرون وهيس إن الهيكل الفني الفعلي للصفقة لا يخلق نوع التغيير في السيطرة الذي يتصوره حق إكسون في الرفض الأول. لم يشارك أحد اللغة، وفي الوقت الحالي، من الواضح أن إكسون لا توافق على ذلك.
وكما يشير ليكس، هناك أسباب كبيرة وراء رغبة إكسون في أن تكون أكثر سخاءً من كونها مقاضاة هنا. ولكن في جوهره، لدينا نزاع قانون الشركات المهووس بين أيدينا.
هناك احتمال أن ينتهي النزاع بالتحكيم. لكن شيفرون تقول إنه حتى لو تمت تبرئة إكسون قانونيا، فإن الارتباط بين شيفرون وهيس سيتم إبطاله لأن انتقال حصة ستابروك مع بقية شركة هيس هو شرط إغلاق.
ومن ثم سيعود هيس ببساطة إلى شركة مستقلة (والمصرفي التابع لها جولدمان ساكس سيكون من رسوم النجاح 76 مليون دولار). وسيعود المهوسون القانونيون إلى مختبراتهم للعثور على صيغة أخرى يمكن أن تؤدي إلى بيع ناجح لشركة هيس.
الاكتتاب العام الضخم الذي يمكن أن تفوز به لندن بالفعل
قد تحصل لندن على الطرح العام الأولي المميز الذي كانت تتوق إليه بعد مجموعة تصميم أشباه الموصلات التي يوجد مقرها في كامبريدج ذراع اخترت الإدراج في نيويورك وقام عدد من الشركات الكبرى بنقل قوائمها بعيدًا عن المملكة المتحدة.
انها في، مجموعة الأزياء السريعة الصاخبة المدعومة من قبل مجموعة من مستثمري رأس المال الاستثماري، عرضت لندن كوجهة بديلة لإدراجها إذا لم تكن قادرة على الإدراج في الولايات المتحدة، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز.
ولكن لا ينبغي للمصرفيين المقيمين في لندن أن يفرحوا كثيراً. وتدرس الشركة التي يقع مقرها في سنغافورة المملكة المتحدة، حيث أثبتت علاقاتها مع الصين أنها مثيرة للجدل في الولايات المتحدة، وفقًا لاثنين من المستثمرين في الشركة.
تواصل Shein متابعة الإدراج في الولايات المتحدة كأولوية، كما أخذت في الاعتبار هونج كونج. لكن المملكة المتحدة برزت كبديل بينما يحقق السياسيون في واشنطن في علاقات الشركة ببكين، مثل استخدامها المزعوم للقطن من شينجيانغ.
تأسست الشركة في الأصل في الصين، وتعتمد على المصانع في البلاد لإنتاج السلع الرخيصة التي تدعم أعمالها سريعة النمو.
وقالت شخصيات حكومية بريطانية كرسي شين دونالد تانغ طلب لقاء مع المستشار جيريمي مطاردة الشهر الماضي. وأضافوا أنه خلال “محادثة تمهيدية”، قال تانغ إنه “لم يعجبه ما (لجنة الاوراق المالية والبورصات) كان يفعله في الولايات المتحدة” وأنه كان يبحث في إدراج محتمل في لندن.
وقال مسؤول حكومي بريطاني: “نحن لا ندفعهم ولكننا بالطبع نرحب بالاكتتاب العام الأولي”. ورفضت شين التعليق.
مع ذلك، قدمت مجموعة الأزياء السريعة الأوراق إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة لإدراجها في الولايات المتحدة في نهاية العام الماضي، حيث تتوقع الحصول على تقييم أعلى من المملكة المتحدة. وقدرت قيمة شركة شين بأكثر من 60 مليار دولار في أحدث جولة لجمع التبرعات الخاصة في العام الماضي، بانخفاض عن الذروة البالغة 100 مليار دولار.
وقالت وزارة الخزانة البريطانية: “لقد طورنا إصلاحات لتعزيز المملكة المتحدة كوجهة للاكتتابات العامة الأولية، بما في ذلك تسهيل إدراج الشركات بسرعة أكبر”، مضيفة: “الحكومة لا تعلق على الشركات الفردية”.
ويبدو هذا موقفاً أكثر ودية مما هو عليه في الولايات المتحدة.
هذا الشهر عضو مجلس الشيوخ الأمريكي ماركو روبيو كتب رسالة مفتوحة إلى رئيس المجلس الأعلى للتعليم غاري جينسلر حث الجهة التنظيمية على المطالبة “بالإفصاحات المعززة” من الشركة. وكتب أن تحرك شركة Shein للتواصل مع الجهات التنظيمية في بكين للموافقة على الاكتتاب العام الأولي الخاص بها “يثير شكوكًا جدية في أن طلبات الاكتتاب العام الأولي الخاصة بها كاملة ودقيقة”.
إذا تم إدراج شركة شيين في لندن، فسيكون ذلك بمثابة ارتياح مرحب به بعد امتداد شديد لأسواق الأسهم في المملكة المتحدة. لكن دوافع شين الفريدة تشير إلى أن طرح الأسهم لن يكون حلاً سحريًا لمشكلة واسعة النطاق.
تصبح بلاكستون مصرفيًا للبنوك
حجر أسود ليس بنكًا ويفتخر بامتلاكه ميزانية عمومية متقنة مع عدد قليل من التزامات الشركة بالنسبة للرئيس التنفيذي ستيفن شوارزمان والرئيس جوناثان رمادي للقلق.
لكن أكبر مجموعة أسهم خاصة في العالم أصبحت قوة في الصناعة المصرفية من خلال شراء الأصول من المقرضين الذين يتطلعون إلى خفض المخاطر وتخفيف ميزانياتهم العمومية.
باركليز وافقت يوم الثلاثاء على بيع ما قيمته 1.1 مليار دولار من ديون بطاقات الائتمان إلى بلاكستون، حيث يكثف البنك البريطاني جهوده لنقل الأصول من ميزانيته العمومية قبل فرض لوائح أكثر صرامة، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز.
ومن المتوقع أن يكون البيع هو الأول في سلسلة من المعاملات لتقليل أصوله المرجحة بالمخاطر ويأتي بعد أسبوع من الرئيس التنفيذي لباركليز. سي إس فينكاتاكريشنان وضع خطة طموحة لإعادة 10 مليارات جنيه إسترليني إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.
إن بيع الديون الحالية إلى بلاكستون سيسمح للبنك بزيادة قدرته الإقراضية دون إضافة متطلبات رأس المال أو المخاطر.
تؤكد الصفقة كيف أن مجموعات رأس المال الخاصة الكبيرة، مثل بلاكستون، التي تواجه قيودا أقل من البنوك، تدخل في أسواق الديون الرئيسية للمساعدة في تخفيف ضغوط رأس المال على كبار المقرضين.
منذ انهيار عدد من كبار المقرضين الإقليميين في الولايات المتحدة في آذار (مارس) الماضي، كانت بلاكستون تشتري الأصول من البنوك وتديرها نيابة عن عملائها في مجال الائتمان والتأمين. هؤلاء العملاء يتحملون تكاليف رأس مال أقل من البنوك، مما يجعلهم موطنًا جيدًا للعديد من القروض، حسبما قال جراي لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في أيار (مايو) الماضي.
وقد أبرمت بلاكستون صفقات مماثلة بمليارات الدولارات مع عدد قليل من البنوك. على عكس المنافسين مثل أبولو عالمي و كيه كيه آر، وكلاهما يمتلك شركات تأمين كبيرة، تدير شركة بلاكستون الأصول التي تحصل عليها نيابة عن شركات التأمين مثل ألستات و المجموعة الدولية الأمريكية.
لكن شركة بلاكستون ليست شركة خفيفة الأصول بالكامل.
وذكرت صحيفة فايننشال تايمز يوم الاثنين أنها تحمل مسؤولية متزايدة تجاه جامعة ال كاليفورنيا بسبب وعد الأداء الذي عرضته مقابل استثمار 4.5 مليار دولار في صندوقها العقاري قبل عام.
التحركات الوظيفية
-
المملكة المتحدة لوحة الاستحواذ، التي تشرف على نشاط الصفقات المحلية، قامت بتسمية باركليز الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا عمر الفاروقي، كمدير عام لها. وسينضم إلى اللجنة على سبيل الإعارة لمدة عامين من البنك ابتداء من شهر مايو.
يقرأ الذكية
المبلغين عن مخالفات Wirecard انتقد المطلع الذي كشف الاحتيال الذي أدى إلى انهيار مجموعة المدفوعات الألمانية، قوانين حماية المبلغين عن المخالفات في البلاد في مقابلة مع صحيفة فايننشال تايمز.
طفرة الذكاء الاصطناعي بعد الطفرة التجارية التي يقودها الذكاء الاصطناعي والتي أرسلت تقييم شركة Nvidia إلى طبقة الستراتوسفير البالغة 2 تريليون دولار، ترغب شركات أخرى الآن في تقليل هيمنتها، حسبما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال.
سباك المنقذ ذكرت صحيفة نيويورك تايمز أن صفقة شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة التي تشمل منصة التواصل الاجتماعي التابعة لدونالد ترامب، تروث سوشال، يمكن أن توفر للرئيس الأمريكي السابق شريان حياة ماليًا لدفع غرامة قدرها 454 مليون دولار.
جولة الأخبار
“كلارنا” تجري محادثات مع البنوك بشأن طرح عام أولي في الولايات المتحدة بقيمة 20 مليار دولار (بلومبرج)
كاريز يرفض عرض استحواذ أعلى من إليوت (FT)
كارلايل وشركة IMI في أبو ظبي تتفقان على تمويل جديد لعائلة باركلي (FT)
EQT تجمع 22 مليار يورو لصفقات الأسهم الخاصة (FT)
رئيس شركة Abrdn يستبعد تفكيك شركة إدارة الأصول (FT)
فاينانشيال تايمز تطلق ذراعها الاستثمارية وتستثمر في تشارتر (أكسيوس)
