تلقي تحديثات مجانية لصناديق التحوط
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث صناديق التحوط أخبار كل صباح.
لا يمكن لكل نجم أصول بديل في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين أن يضاهي رحلة بلاكستون إلى تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. خذ Och-Ziff Capital. كان صندوق التحوط يدير 27 مليار دولار عندما تم طرحه للاكتتاب العام في 2007. ويدير الآن 34 مليار دولار.
بالقيمة الحقيقية ، هذا هو نفس المبلغ تقريبًا. باعت الشركة نفسها للتو مقابل 11.15 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد لشركة Rithm Capital. يقارن ذلك مع سعر قائمة معدلة مقسمة يبلغ 320 دولارًا لكل سهم.
من المناسب بشكل مؤلم إعادة تسمية Och-Ziff باسم Sculptor في عام 2019: عادةً ما ينتج النحاتون الحجريون شيئًا أصغر من الشيء الذي بدأوه.
في السنوات الخمس عشرة الماضية ، أثبت نموذج صندوق التحوط أنه أكثر اهتزازًا من الأسهم الخاصة. غالبًا ما تسمح صناديق التحوط بعمليات سحب ربع سنوية لرأس المال ، مما يجعلها عرضة لخطر هروب المستثمرين. جعلت المنافسة الشديدة من الصعب على العديد من صناديق التحوط الناجحة سابقًا الحفاظ على الأداء القوي.
بالنسبة إلى Sculptor ، كانت الفضيحة بمثابة عائق إضافي. وقد تم تسويتها مع السلطات الأمريكية بأكثر من 400 مليون دولار بعد اتهامها بدفع رشاوى في عدد من الدول الأفريقية. كان الخزي عظيماً لدرجة أن تغيير الاسم سرعان ما تبعه.
Rithm ، مشتري Sculptor ، عبارة عن مجموعة من الشركات العاملة المختلفة التي تشارك في إنشاء الرهن العقاري وحقوق الخدمة. وهي شركة تابعة سابقة لمجموعة Fortress Investment Group بقيمة سوقية تبلغ 5 مليارات دولار. يعتبر الاستحواذ على Sculptor رهانًا على التنويع في إدارة الائتمان الخارجي والصناديق الأخرى.
حتى عندما كان Sculptor يعرج في السنوات الأخيرة ، فقد حافظ على تقليد مهم في صناعة الأموال الخاصة: الأجور المرتفعة. حصل الرئيس التنفيذي جيمي ليفين ، الذي التقى في البداية المؤسس دانيال أوش كمدرب تزلج على الماء في سن المراهقة ، على حزمة أجر سنوية قدرها 127 مليون دولار في عام 2021.
أدت دعوى قضائية من Och عارضت صفقة الأجور ، في الوقت المناسب ، إلى قرار الشركة بالبيع.
غالبًا ما تنتهي صناديق التحوط الخاصة بعد عمر محدود. النهايات أكثر تعقيدًا بالنسبة للأقران المتداولين علنًا. لكن بالنسبة لرؤساء شركة Sculptor ، كانت هناك ميزة واضحة في وجود فترة أطول لاستغلال ثرواتهم.
