ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في الأعمال والتمويل الهندي ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تجاوزت الهند وزن الصين في أحد أكبر مؤشرات أسواق الأسهم العالمية، حيث تعمل مبيعات الأسهم وارتفاع السيولة في الشركات الهندية على جعل البلاد أكثر انفتاحًا على المستثمرين.
وارتفعت حصة الهند في النسخة الحرة “القابلة للاستثمار” من مؤشر MSCI All-Country World، الذي يتتبع جميع الأسهم العالمية تقريبًا التي يمكن شراؤها في السوق المفتوحة، إلى 2.33% هذا الشهر، متجاوزة حصة الصين البالغة 2.06%.
ويجعل هذا التحول الهند سادس أكبر دولة ذات وزن في مؤشر تهيمن عليه الشركات الأميركية. كما يعكس الطلب في سوق الأسهم الهندية المزدهرة، وهو ما يفتح المجال أيضا أمام المستثمرين العالميين للشراء في الوقت الذي يتراجع فيه الاقتصاد الصيني ويتخلص فيه مديرو الصناديق من الأسهم المرتبطة بالصين.
وقالت فيفيان لين ثورستون، مديرة المحفظة الاستثمارية في شركة ويليام بلير لإدارة الاستثمار: “إنه تطور طبيعي للسوق”.
“إن أداء الأسهم الهندية قوي في حين تتخلف الأسهم الصينية. وهناك عملية إعادة توازن تجري مع قيام MSCI بإضافة وحذف أسماء، وبالتالي فإن بعض الأسهم الهندية التي تحسنت سيولتها تكتسب وزناً أكبر في النظام”.
سجل مؤشر Nifty 50 للأسهم القيادية في الهند مستويات قياسية مرتفعة هذا العام مع تسجيل اقتصاد البلاد أقوى نمو في الناتج المحلي الإجمالي بين أي اقتصادات كبرى وتراكم ملايين الأسر من الطبقة المتوسطة مدخراتها في صناديق الاستثمار المحلية. وتدفق نحو 38 مليار دولار من الأموال المحلية إلى الأسهم الهندية هذا العام، وهو ما يتجاوز المستوى السنوي لكل من الأعوام الستة عشر الماضية.
وسارعت الشركات الهندية إلى الاستفادة من ارتفاع أسواق الأسهم في البلاد، حيث كانت شركة Ola Electric وشركة Bajaj Housing Finance المتخصصة في الرهن العقاري من بين أكبر الاكتتابات العامة الأولية حتى الآن هذا العام.
تم جمع أكثر من 38 مليار دولار من سوق الأسهم هذا العام، وهو الأعلى في آسيا وأكثر من ضعف المبلغ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وفقًا لبيانات Dealogic.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، حلت الأسهم الهندية المتداولة بحرية محل نظيراتها الصينية كأكبر دولة في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة القابلة للاستثمار، بنسبة 22% إلى 19%.
وعندما لا يتم تعديلها وفقاً للتداول الحر، تظل الصين متقدمة على الهند في مؤشر MSCI للأسواق الناشئة الذي يراقبه المستثمرون عن كثب، والذي لا يشمل الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة. لكن حصة الصين انخفضت من 40% في عام 2020 إلى الربع، بينما ارتفعت حصة الهند إلى الخمس من أقل من 7% قبل عشر سنوات.
ومع ذلك، لا تزال الصين والهند، والأسواق الناشئة ككل، متأثرة بارتفاع الأسهم الأميركية، التي تشكل ثلثي المؤشر العالمي. وقد تم قياس نحو 4.6 تريليون دولار من الأصول على مؤشر MSCI للأسواق العالمية القابلة للاستثمار في جميع أنحاء العالم اعتبارًا من بداية عام 2024.
وقال مارتن فراندسن، مدير محفظة الأسهم العالمية في شركة برينسيبال أست مانجمنت: “هذا أمر ذو مغزى كبير”.
“لقد شهدنا في الهند وأدركنا التحسن الكبير من منظور خلق القيمة، ونرى ابتكارات كبيرة كما هو الحال في الصين، والكثير من الفرص … للاستثمار في بعض الشركات العظيمة.”
ويتوقع محللو جولدمان ساكس أن يرتفع مؤشر نيفتي 50 بنسبة 8% ليصل إلى 27500 نقطة بحلول نهاية سبتمبر/أيلول 2025. وستتعزز هذه المكاسب بنمو أرباح الشركات في منتصف العشرينات، وفقا للبنك الأميركي.
ومع ذلك، يحذر بعض المحللين بشأن التقييمات في السوق الهندية. وقال استراتيجيو جولدمان إن مؤشر MSCI India لأسعار الأسهم على مدى 12 شهرًا قد وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 24.7 – مما يجعله أغلى سعر على الإطلاق.
وحذر ثورستون من أن مواقف الصين والهند قد تنعكس مرة أخرى إذا تعافت التقييمات “المنخفضة” للشركات الصينية في المستقبل.
ورغم تقييمات الأسهم المرتفعة، قال راجات أجراوال، استراتيجي الأسهم الآسيوية لدى سوسيتيه جنرال، إن التدفقات إلى الهند من المرجح أن تستمر وسط توقعات أكثر إيجابية للأسواق الناشئة مع توقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
وأضاف أجراوال: “لا أحد في الشارع لا يقول إن التقييمات في الهند ليست مرتفعة”. لكن “الأموال المحلية تتدفق بغض النظر عن الظروف… وفي الأمد القريب لن ينعكس وضع التدفق ما لم نشهد صدمة خارجية من نوع ما”.
