“بائع المناجم المستعملة” يفجر الأنجلو أمريكان

أراد دنكان وانبلاد، الرئيس التنفيذي لشركة أنجلو أمريكان، أن يصبح طبيباً ولكنه بدلاً من ذلك اتبع والده في صناعة التعدين. وهو الآن بحاجة إلى إجراء عملية جراحية طارئة لشركته التي يبلغ عمرها 107 أعوام حتى تتمكن من البقاء.

كشف المدير التنفيذي الجنوب إفريقي هذا الأسبوع عن مجموعة جذرية من المبيعات وعمليات الدمج، التي يمكن أن تجمع ما يصل إلى 25 مليار دولار حسب بعض التقديرات، لتفادي عملية استحواذ غير مرغوب فيها بقيمة 34 مليار جنيه استرليني من منافستها الأسترالية بي إتش بي.

يتضمن الاقتراح تفكيك أعمال البلاتين التابعة لشركة أنجلو في جنوب إفريقيا، وبيع علامتها التجارية الشهيرة للألماس، دي بيرز، وتقليص الإنفاق على مشروع أسمدة وودسميث المثير للجدل والذي تبلغ قيمته 9 مليارات دولار في المملكة المتحدة، والذي دافع عنه وانبلاد شخصيًا.

قال أحد كبار المسؤولين التنفيذيين السابقين في شركة أنجلو الذين عملوا مع شركة وانبلاد: “إنهم في حفرة كبيرة ويحاولون انتشال أنفسهم منها”. “لقد استغرق وقتًا طويلاً جدًا للتوصل إلى خطة.”

بدأ وانبلاد (57 عاما) مسيرته المهنية في شركة جوهانسبرج للاستثمارات الموحدة، والتي تم تفكيكها في التسعينيات في إطار حملة تمكين السود في مرحلة ما بعد الفصل العنصري. ثم أصبح أنجلو مدى الحياة. وقال لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في وقت سابق من هذا الأسبوع: “أنا أحب هذه الشركة”.

قال زملاؤه إن وانبلاد، وهو راكب دراجات متحمس، وحامل تذكرة موسمية لفريق واتفورد إف سي، وجامع سيارات كلاسيكية، يتمتع بعقل ميكانيكي ويعرف العمل جيدًا.

أكثر تواضعًا من سلفه، مارك كوتيفاني، يوصف وانبلاد بأنه مدروس ومفصل.

وفي علامة على اهتمام وانبلاد بالتفاصيل الدقيقة، كانت الاجتماعات معه تستغرق وقتًا أطول من الاجتماعات مع المديرين التنفيذيين الآخرين في شركة أنجلو، حسبما قال نورمان مبازيما، رئيس مجلس إدارة شركة أنجلو أمريكان بلاتينيوم (أمبلاتس)، الذي يعرف وانبلاد منذ عام 2007. وتعد أمبلاتس إحدى الشركات التي تعرف وانبلاد منذ عام 2007. سيتم فصلها بموجب إعادة هيكلة Anglo واقتراح BHP.

لكن هذا النهج القضائي قد يفسر أيضًا سبب عدم اتخاذ شركة Wanblad إجراءات أكثر حسماً في العام الماضي، خاصة بعد أن عانت أسهم Anglo في ديسمبر من أكبر انخفاض لها في يوم واحد منذ الأزمة المالية في عام 2008.

قال مسؤول تنفيذي سابق آخر في شركة أنجلو: “يميل دنكان إلى التأكد من أنه يفهم الحقائق ويأخذ الوقت الكافي لتقييم خياراته قبل اتخاذ القرارات”. “هذه ليست رفاهية يتمتع بها المرء دائمًا كرئيس تنفيذي”.

في شباط (فبراير)، على الرغم من ضغوط المستثمرين لبيع الأصول، قال وانبلاد إن شركة أنجلو “لن تقلص نفسها إلى العظمة”. وبعد ثلاثة أشهر يقترح القيام بذلك.

“السؤال هو لماذا لم يفعلوا ذلك في وقت سابق؟” قال أحد أكبر 20 مساهمًا.

يمكن القول إن المشكلات بدأت بالنسبة لشركة Wanblad قبل أن يتولى منصب الرئيس التنفيذي قبل عامين. وفي عهد سلفه كوتيفاني، أجبرت أزمة الديون الخانقة في عام 2015 شركة أنجلو على خفض التكاليف وتقليص أصول التعدين في محفظتها من 68 إلى 37. وقام كوتيفاني بمركزية وظائف الابتكار والتكنولوجيا في المجموعة، وشرع في تطوير منجم النحاس العملاق كويلافيكو في بيرو، وراهن على إمكانية التقدم التقني لتعزيز الأداء.

عندما استحوذت شركة Wanblad على الشركة في أبريل 2022، كانت أسهم Anglo المدرجة في لندن عند أعلى مستوياتها على الإطلاق، لكن الأمور انهارت منذ ذلك الحين. وقد أثر انخفاض أسعار البلاتين والماس على الأداء، كما أدى تعطل البنية التحتية في جنوب أفريقيا إلى اختناق العمليات. وفي الوقت نفسه، فشلت المكاسب التكنولوجية التي تصورها كوتيفاني في التحقق.

قامت Wanblad بتخفيض توجيهات الإنتاج ثلاث مرات منذ أن أصبحت الرئيس التنفيذي وقامت بتفكيك وظيفة الابتكار والتكنولوجيا المركزية.

لم يعد Wanblad وCutifani يتحدثان مع بعضهما البعض، وفقًا لأشخاص مطلعين على علاقتهما. يشغل Cutifani الآن منصب رئيس شركة Vale Base Metals.

يجب على مستثمري Anglo الآن أن يحكموا على حجم المسؤولية التي يتحملها Wanblad عن مشاكل مجموعة FTSE 100 وما إذا كانت خطته لجعلها عملية أصغر حجما ستولد قيمة أكبر من استحواذ BHP.

ولصالحه، يتمتع Wanblad بسجل حافل في تفريغ الأصول غير الأساسية. بين عامي 2009 و2013، باع مجموعة Tarmac البريطانية لمواد البناء، وخرج من حصص تعدين الذهب وتخلص من أعمال الصلب.

وقال مبازيما: “في مرحلة ما، كنا نسميه “بائع المناجم المستعملة”، لأنه كان يبيع دائمًا أحد أعمال شركة Anglo”.

ويأمل وانبلاد – المولود في راندفونتين، غرب جوهانسبرغ، عندما كانت البلاد لا تزال ممزقة بالفصل العنصري – في الحصول على دعم من الحكومة في جنوب إفريقيا، حيث تأسست شركة Anglo في عام 1917، والتي تعد واحدة من أكبر المساهمين في الشركة من خلال ولايتها. المملوكة للمؤسسة العامة للاستثمار.

وقال لصحيفة “فاينانشيال تايمز” هذا الأسبوع بعد ما وصفه باجتماع “طويل” مع رئيس جنوب أفريقيا سيريل رامافوسا: “هذا لا يعني مغادرة جنوب أفريقيا بأي شكل من الأشكال”. وفي المقابل، تطالب خطط بي إتش بي بفصل جميع أصول أنجلو في جنوب إفريقيا كشرط أساسي لأي صفقة.

ستكون عملية سحب الاستثمارات الأكثر صعوبة والأكثر أهمية في استراتيجية Wanblad هي شركة De Beers، وفقًا لجيمس وايتسايد، رئيس شركات المعادن والتعدين في Wood Mackenzie، الذي يقدر أن تجارة الماس يجب أن تجمع حوالي نصف ما يقدره بـ 25 مليار دولار من عائدات المبيعات المستهدفة من إعادة الهيكلة.

وقال وايتسايد: “هناك الكثير مما يمكن أن يتعارض معهم”. قلصت أكبر شركة منتجة للألماس في العالم إنتاجها في عام 2024 بنسبة 10 في المائة لوقف تراجع السوق، وليس من الممكن بيعها أو إدراجها هذا العام، وفقا للمحللين.

قد يكون قرار الاستمرار في شركة وودسميث في يوركشاير بمثابة مشكلة أيضًا، نظرًا لأن تكاليف المنجم الضخمة ساهمت في التدفق النقدي السلبي وتضخم الديون.

قاد وانبلاد عملية الاستحواذ على المشروع في عام 2020 كمدير استراتيجي ودعمه كرئيس تنفيذي، على الرغم من عدم اختبار الأسمدة التي سينتجها المنجم تحت الأرض بكميات كبيرة في السوق.

وقالت وانبلاد هذا الأسبوع إن شركة أنجلو ستحتفظ بالمشروع لكنها ستخفض الإنفاق من مليار دولار سنويا إلى 200 مليون دولار في عام 2025 ولا شيء في عام 2026. وستؤدي هذه التحركات إلى تأخير الإنتاج الأول إلى ما بعد عام 2027، لكن الأسمدة ستكون الركيزة الثالثة للمشروع. “نيو أنجلو” إلى جانب النحاس وخام الحديد.

ومن جانبها، تهدف BHP إلى استغلال فقدان Wanblad لمصداقيتها في أعين بعض المساهمين لكسب الدعم لتقسيمها المقترح للشركة والذي لا يختلف عن خطط Anglo الخاصة.

مايك هنري، الرئيس التنفيذي لشركة BHP، طلب من المستثمرين في ميامي هذا الأسبوع أن يفكروا في أي فريق إداري يمكنه الوفاء بوعوده بشكل أفضل. وقال: “ما نطرحه هنا هو خطة واضحة ذات سجل من التنفيذ المنضبط والناجح”.

والسؤال الذي يطرح نفسه بالنسبة للمستثمرين هو ما إذا كان “بائع المناجم المستعملة” لدى شركة أنجلو قادراً على إثبات خطأ هنري، أو ما إذا كان اقتراح وانبلاد لا يصل إلى المستوى المطلوب إلا بعد فوات الأوان.