بريميير فودز، كريست نيكلسون، جي دي ويذرسبون

شراء: Premier Foods (PFD)

وستخفض الشركة المزيد من الأسعار في الربع الرابع بعد أن ارتفع إجمالي مكاسب حصتها في السوق بأكثر من 1.2 في المائة. يكتب كريستوفر أكيرز.

أعلنت شركة Premier Foods عن “أكبر عيد ميلاد لها على الإطلاق” حيث سجلت الشركة المصنعة لشركة Kipling نموًا مزدوج الرقم عبر الأقسام وحققت مكاسب كبيرة في حصة السوق في الربع الثالث حتى 30 كانون الأول (ديسمبر).

وارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 14.4 في المائة ليصل إلى 353 مليون جنيه إسترليني، حيث اقتنص المتسوقون العناصر الاحتفالية مثل المرق وفطائر اللحم المفروم. انخفاض الأسعار الترويجية في هذه الفترة “أثر بشكل إيجابي على الأداء”، وفقا للرئيس التنفيذي أليكس وايتهاوس، وسيتم تخفيض الأسعار على المنتجات بما في ذلك صلصات الطبخ لويد جروسمان وشرائح كيبلينج بيكويل في الربع الرابع.

وارتفعت إيرادات البقالة بنسبة 11.9 في المائة، حيث حظيت عناصر التوابل مثل مرق بيستو وأواني مرق أوكسو بنعمة عيد الميلاد. ومن المشجع أن مكاسب الأسهم جاءت بأكثر من 110 نقطة أساس وتضاعفت الإيرادات من الفئات الجديدة تقريبًا.

وكان النمو أقوى في قسم الحلويات الأصغر بكثير. وارتفعت الإيرادات بنسبة 21.3 في المائة، مدفوعة بارتفاع مبيعات كعكة كادبوري بعد أعمال الصيانة غير المجدولة لخط المصنع في العام الماضي. اكتسب القسم أكثر من 120 نقطة أساس من الأسهم حيث تم بيع 4 ملايين فطيرة لحم أكثر من المرة السابقة.

تواصل الشركة إحراز تقدم في الأسواق الدولية، من أيرلندا إلى الولايات المتحدة، مع المزيد من الاختراق الخارجي كجزء أساسي من استراتيجية الإدارة. ارتفعت المبيعات الدولية بنسبة 11 في المائة خلال هذه الفترة على أساس العملة الثابتة حيث ساعدت مكاسب التوزيع صلصات الطبخ الخاصة بشركة Sharwood وأطقم وجبات The Spice Tailor. وفي أمريكا الشمالية، أصبح كعك كيبلينج مدرجا الآن في ما يقرب من 3000 متجر.

حافظت الإدارة على توجيه أرباح العام بأكمله، والذي قامت بترقيته في تشرين الثاني (نوفمبر) عندما وجهت أرباح التداول لتكون أعلى بنحو 10 في المائة من 158 مليون جنيه استرليني المسجلة في العام السابق. إن تقييم الأرباح المتفق عليها بمقدار 10 أضعاف، على الرغم من أنها أعلى من متوسط ​​الخمس سنوات البالغ ثماني مرات، لا يعتبر أمرًا مفرطًا.

البيع: كريست نيكلسون (CRST)

نظرت شركة بناء المنازل المدرجة على مؤشر FTSE 350 إلى منافستها على رئيس جديد. يجب أن تنظر إليهم من أجل الإستراتيجية أيضًا، يكتب ميتشل لابياك.

ومن المنطقي بالنسبة للشركات أن تتوافق مع الإعلانات. ومع ذلك، لم يكن توقيت شركة بناء المنازل كريست نيكلسون مثاليًا، حيث كشفت أنها استعانت بالرئيس التجاري لمنافستها بيرسيمون ليحل محل رئيسها التنفيذي المتقاعد في نفس الصباح الذي سجلت فيه انخفاضًا في المبيعات والأرباح في نتائجها للعام المنتهي في 31 أكتوبر.

لا شك أن الرئيس المنتهية ولايته بيتر تروسكوت، الذي سيتنحى “في وقت لاحق من العام” ويسلم زمام الأمور إلى كبير المسؤولين التجاريين في شركة بيرسيمون، مارتين كلارك، كان يرغب في مشاركة أخبار أفضل فيما قد يكون على الأرجح مجموعته النهائية من النتائج في الشركة. .

كما كان الحال، أدى انخفاض طلب المشترين بسبب ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض الأرباح قبل الضرائب بنسبة 29.6 في المائة، بينما انخفضت الإيرادات بنسبة 28 في المائة. اضبط حقيقة أن الشركة دفعت فاتورة تكسية أعلى في الفترة المشمولة بالتقرير السابق مقارنة بهذه الفترة، وأن الربح قبل الضريبة انخفض بنسبة 70 في المائة.

كان رد فعل السوق على ذلك هو عدم المبالاة، على الأرجح لأن الشركة حذرت المستثمرين من ظروف التداول البائسة في تحديث التداول في وقت مبكر من هذا الشهر، وبعد ذلك تراجعت الأسهم بنسبة 6 في المائة.

لقد أثر الجمع بين تكاليف السلامة من الحرائق وانخفاض أسعار الفائدة على جميع شركات بناء المنازل، لكن أداء شركة كريست أسوأ من نظيراتها. يتوقع بيرسيمون، الذي سيصبح صاحب العمل السابق لكلارك قريبًا، أن تكون نتائج العام بأكمله لعام 2023 متقدمة عن التوجيهات، ويتوقع تايلور ويمبي أن تكون نتائجه في أعلى التوقعات.

وقد تبنت الشركات الثلاث نفس استراتيجية الاحتماء خلال فترة الركود هذه، حيث خفضت الإنتاج مع رفع الأسعار، لكن هذه الخطوة لم تؤت ثمارها لشركة كريست، مما يشير إلى أنها لا تدار بشكل جيد. في حين أن الرجل الجديد المسؤول يمكن أن يغير هذا، فإن هذا ليس ضمانًا على الإطلاق، خاصة عندما يكون لدى Crest صافي أموال أقل للعب بها مقارنة بالعام الماضي لإعادة الاستثمار في العمل.

لديها ما يقرب من 34000 منزل في بنكها الأرضي، والذي من المفترض أن يستمر لأكثر من عقد من الزمن بوتيرة التسليم الحالية. ومع ذلك، قد يتساءل المستثمرون عن سبب عدم قدرة شركة Crest أو عدم رغبتها في تسليم المنازل بالسرعة التي يتمتع بها بعض منافسيها الذين لديهم مثل هذا العرض الهائل من المنازل المحتملة الاحتياطية. قد يكون المعنى الضمني هو أن الطلب على عروضها ليس قوياً.

إن عائد الأرباح يجعل هذا السهم مغريًا، حتى مع تسطيح مدفوعات المساهمين هذا العام. ولكن ما يجعلنا حذرين هو ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح. تتوفر شركات بناء المنازل الأخرى ذات الأداء الأفضل بمضاعفات أقل.

عقد: جي دي ويذرسبون (JDW)

وقد تفوقت معدلات نمو المبيعات على السوق لمدة عام ونصف تقريبًا، يكتب كريستوفر أكيرز.

تجاوز نمو مبيعات JD Wetherspoon السوق مرة أخرى حيث استمتع مشغل الحانة بعيد ميلاد قوي، لكن الرئيس تيم مارتن تحدث بنبرة سلبية معتادة بشأن التناقضات الضريبية بين الحانات ومحلات السوبر ماركت وحذر من ضغوط التكلفة المستمرة.

وكشفت الشركة في تحديث التداول قبل نتائجها المؤقتة، المقرر إصدارها في مارس، أن المبيعات على أساس المثل ارتفعت بنسبة 15.2 في المائة في ديسمبر، وهو أداء يفوق أداء السوق للشهر السادس عشر على التوالي.

ارتفعت مبيعات Wetherspoon بنسبة 10.1 في المائة في الأسابيع الـ 25 حتى 21 يناير مقارنة بالعام الماضي، وتحسنت إلى 11.1 في المائة في النصف الثاني من الفترة، مع نمو مبيعات الحانات بأسرع وتيرة. وارتفعت مبيعات المواد الغذائية بنسبة 7.9 في المائة.

تم مقارنة التداول بشكل إيجابي مع أقرانهم المدرجين الذين قاموا بتحديث السوق مؤخرًا. ارتفعت مبيعات مارستون بنسبة 8.1 في المائة في الأسابيع الـ 16 حتى 20 كانون الثاني (يناير)، في حين قالت شركة يونغ آند كو بريويري للمشغل المتميز إن المبيعات المدارة ارتفعت بنسبة 4.7 في المائة في الأسابيع الـ 13 حتى الأول من كانون الثاني (يناير). ومن الواضح أن الأرقام تتحرك في الاتجاه الصحيح.

يوجه التحديث تكاليف الفائدة السنوية (باستثناء عقود الإيجار) ومستويات صافي الدين لتتوافق مع الأوضاع في نهاية السنة المالية الماضية، عند حوالي 51 مليون جنيه إسترليني و642 مليون جنيه إسترليني على التوالي.

اشتكى مارتن من أن الحانات أسوأ بكثير من محلات السوبر ماركت (حيث سعر المشروبات أقل بكثير) عندما يتعلق الأمر بضريبة القيمة المضافة ومعاملة أسعار الأعمال، وأشار إلى أن “تكاليف العمالة والطاقة أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الوباء” بالنسبة للضيافة قطاع.

وعلى الرغم من ذلك، تتوقع الإدارة أن يكون تداول العام بأكمله متوافقًا مع توقعات السوق. ويتوقع المحللون، وفقا لشركة FactSet، مبيعات سنوية بقيمة 2.03 مليار جنيه استرليني وأرباح قبل الضريبة قبل البنود التي تم الكشف عنها بشكل منفصل بقيمة 68 مليون جنيه استرليني.

في حين أن نمو المبيعات أعجب، فإن التصنيف ليس هو الأرخص. يتم تداول أسهم Wetherspoon حاليًا عند 19 ضعف الأرباح المتوقعة الآجلة، لذلك يمكن للمستثمرين البحث عن خيارات قيمة أفضل في أماكن أخرى من القطاع، على الرغم من أن التصنيف لا يزال يمثل خصمًا كبيرًا لمتوسط ​​الخمس سنوات البالغ 29 مرة.

يجب على المستثمرين أيضًا أن يأخذوا في الاعتبار أن الشركة كانت متخلصًا صافيًا من الحانات منذ العام حتى الآن. تم فتح موقعين، وبيع خمسة، وتم تسليم ثمانية عقارات مستأجرة أو تأجيرها من الباطن.