ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في صناديق التحوط myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يبحث بوتيك استثماري بقيمة 111 مليار دولار مملوك لشركة BNY Mellon عن رأس مال أولي من المستثمرين للدخول في أعمال صناديق التحوط متعددة المديرين التي تهيمن عليها أمثال العملاقين الأمريكيين Citadel وMillennium.
يقوم مدير الأصول الرئيسي Newton Investment Management بترويج المستثمرين لصندوق تحوط متعدد المديرين مع فرق تتداول الأسهم والعملات والسلع والسندات والاستراتيجيات الكمية. لا تزال المحادثات في مراحلها الأولى ويقودها نائب الرئيس التنفيذي للاستثمار للأصول المتعددة المعين حديثًا، بول برين.
تعد الصناديق متعددة المديرين الجزء الأسرع نموًا في صناعة صناديق التحوط العالمية البالغة قيمتها 4 تريليونات دولار، حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد متسقة أقل ارتباطًا بأسواق الأسهم. في السنوات الخمس الماضية، زادت الأصول متعددة المديرين بنسبة 150 في المائة، في حين نمت بقية الصناعة بنسبة 13 في المائة فقط، وفقا لتقديرات بنك جولدمان ساكس.
سيسعى صندوق التحوط الذي خطط له نيوتن إلى تكرار نجاح مديرين بارزين متعددين، ولكن بتكلفة أقل من بعض اللاعبين البارزين في الصناعة.
وقال إيوان مونرو، الرئيس التنفيذي لشركة نيوتن لإدارة الاستثمارات: “نعتقد أن تكلفة تقديم هذا (النوع من الصناديق) يجب أن تكون أقل”.
تعتبر محاولة نيوتن لدخول مجال صناديق التحوط متعددة المديرين أمرًا غير معتاد نظرًا لأن معظم صناديق التحوط الكبيرة ليست تابعة للبنوك. تقدم معظم البنوك منصة استثمارية للعملاء من المؤسسات ولكن ليس صندوق تحوط واسع النطاق.
استحوذ ميلون على ثلاثة أرباع شركة إدارة الأصول المتخصصة في لندن في عام 1996 قبل شراء الجزء المتبقي من الشركة في عام 2002.
تميل الصناديق متعددة المديرين إلى توظيف ما بين عشرات ومئات من المجازفين المستقلين والمتخصصين للغاية في فرق أو وحدات، يشرف عليها فريق مركزي لإدارة المخاطر. بدلاً من رسوم الإدارة السنوية، يقوم المدير بتمرير جميع التكاليف – بما في ذلك إيجارات المكاتب والتكنولوجيا والبيانات والرواتب والمكافآت وحتى الترفيه للعملاء – إلى المستثمرين النهائيين.
ومن الناحية العملية، يمكن أن يصل هذا إلى ما بين 3 و10 في المائة من الأصول، في حين أن رسوم الأداء يمكن أن تصل إلى 30 في المائة. كان متوسط رسوم صناديق التحوط في عام 2022 هو رسوم إدارة بنسبة 1.39 في المائة ورسوم أداء بنسبة 17.3 في المائة، وفقا لتحليل من هيئة التجارة AIMA.
وقال مونرو إن رسوم نيوتن ستكون أقل من الشركات العملاقة التي تهيمن على الصناعة، لكنه امتنع عن تحديد التفاصيل.
وقد مكنهم نموذج الرسوم التمريرية الذي وضعه العديد من المديرين من الاستثمار بكثافة في مجالات مثل مديري المحافظ والتكنولوجيا سعياً وراء ميزة الاستثمار. وقد تم تعويض التكلفة أكثر من الأداء.
إن سنوات الاستثمار في أعمالهم من قبل شركات مثل Citadel وMillennium تمنحهم أيضًا مزايا هائلة في الحجم وشغل الوظائف.
تساءل أحد مخصصي الاستثمارات لصناديق التحوط عما إذا كان نيوتن قادرًا على جذب أفضل المواهب دون فرض رسوم عالية على كبار المديرين المتعددين الذين يهيمنون على الصناعة. وقال: “إننا نشهد تحول المزيد والمزيد من الصناديق إلى نموذج التمرير أو زيادة رسوم الأداء لتظل قادرة على المنافسة في لعبة التعويضات”.
وقالت نيوتن إنها ستظل قادرة على التنافس على المواهب مع المديرين المتعددين الحاليين على الرغم من تقديم رسوم أقل.
وقال مونرو: “تجربتي هي أنه من الخطأ افتراض أن جميع (مديري المحافظ) الموهوبين يريدون العمل في بيئة قاسية تركز على الأداء الشخصي”. “من خلال خبرتي، لا يوجد اثنان من (مديري المحافظ) الموهوبين متماثلان.”
